证券时报多媒体数字报

  时隔两年，英飞拓视频领域海外并购再下一城。此次并购对象不仅帮助英飞拓收入方面几近翻番、提升公司净利率水平，而且在行业领域、业务模式和销售渠道三个方面与英飞拓形成全方位的互补。

  英飞拓经过这次并购后，账面仍然还有近５个亿的资金。公司董事长刘肇怀不改初衷，“希望并购还要继续下去，这是公司发展战略之一。”

  量质齐升

  英飞拓的并购之路一直被市场瞩目。刘肇怀言称，“资本市场一直希望我们把钱用于并购，帮助公司快速发展。”

  硅谷三部曲是英飞拓的发展策略。据刘肇怀介绍，第一部曲是做精，主要在技术和产品方面，第二部曲是做大，英飞拓通过上市募集资本壮大，第三步是做强，不仅自己提升力量，而且利用资本进行产业并购。“２０１２年完成收购全球高端视频方案供应商Ｍａｒｃｈ Ｎｅｔｗｏｒｋｓ，是英飞拓在做强路迈出的第一步，现在收购Ｓｗａｎｎ Ｃｏｍｍｕｎｉｃａｔｉｏｎｓ是第二步。”

  收购报告显示，Ｓｗａｎｎ公司总部位于澳大利亚，主要有澳大利亚、北美、欧洲三个不同区域的市场，每个市场主要有三大类产品，即 ＤＶＲｓ／ＮＶＲｓ、Ｃａｍｅｒａｓ和其他。

  英飞拓在２０１３年年报里表示，通过成功并购和整合加拿大马驰公司，公司积累了经验；并购是高风险的投资，公司管理层对此很慎重。

  慎重的英飞拓管理层，根据规模、净利率以及互补性等原则，遴选Ｓｗａｎｎ公司作为并购标的。收购报告显示，Ｓｗａｎｎ公司２０１４财年营业收入为７．６亿元，占英飞拓２０１３年营业收入９．６亿元的约八成，也构成了重大资产重组。

  “这次海外并购将做大公司规模的量级。一直以来，比较困扰我们公司发展的就是规模问题。”刘肇怀进一步解释，尽管公司已经进入国内安防行业三甲，但是行业里经常面临价格竞争。此前，英飞拓主要习惯做高端产品，同时公司的体量规模仍有待提高，所以使得价格竞争时谈判能力不足。

  有量更需有质。从公司净利率的角度，Ｓｗａｎｎ公司也较为优异，近几年的净利率达到６％～７％。收购Ｓｗａｎｎ公司也能提升英飞拓盈利的能力。

  目前，行业发展仍然较为强劲。据了解，驱动视频监控设备行业较高增长原因主要包括对恐怖主义的关注，商业智能化应用和推广，基本的安全因素考虑。２０１２ 年视频监控设备市场价值估计达到 １２７ 亿美元，并且预计会以 １２．８％的年复合增长率增长到２０１７年的２３３亿美元。

  三方面强势互补

  ２０１３年，英飞拓产品完成重大转型，实现了从主要模拟视频产品供应商向网络、高清、智能视频解决方案供应商的转变，ＩＰ网络高清产品获得了超过１００％的增长，重回快速发展的轨道。

  据公告，Ｓｗａｎｎ公司主要从事ＤＩＹ视频监控产品销售，其运营模式主要根据市场需求提出产品设计和开发理念及方案，通过合作的ＯＥＭ厂商实现研发和生产，最后以Ｓｗａｎｎ自有品牌并通过其全球化的网络进行销售，其在北美、澳大利亚及欧洲ＤＩＹ视频监控市场均有较好的品牌声誉和较高的市场占有率。

  刘肇怀表示，此次并购对象从销售渠道、行业领域和业务模式三个方面，与公司具有很强的互补性。

  在销售渠道方面，英飞拓直接销售给系统集成商和工程商，而Ｓｗａｎｎ公司主要通过零售连锁商场，有１．５万个第三方零售店，并且通过网上、网下销售产品。

  在行业领域方面，Ｓｗａｎｎ公司深耕民用安防领域，面向中小企业和智能家居领域，而英飞拓面向平安城市、智慧城市建设，以及金融、连锁商场、港口、交通、楼宇等大型项目。

  在业务模式上，Ｓｗａｎｎ公司主要进行需求挖掘、产品设计，再外包给厂商研发和生产加工。而英飞拓恰恰在生产、技术、研发等领域拥有领先优势。

  此外，Ｓｗａｎｎ公司在四个方面具备明显的竞争优势。其一，Ｓｗａｎｎ公司在全球范围内有强大的销售网络，共有１．５万个零售点，与多家超大型的零售商长期合作，同时开展与电子零售商合作，实现网上网下相互结合的销售渠道模式；其二，产品具有个性化，根据顾客不同需求组合销售不同产品；其三，Ｓｗａｎｎ公司１９８７年成立，管理团队十分稳定，行业经验丰富；其四，顾客认知度较高，品牌优势明显，并且公司固定成本较低。

  英飞拓分析，Ｓｗａｎｎ公司在北美、澳大利亚和欧洲等ＤＩＹ安防视频监控产品领域已获得领先优势，而民用安防工程多为ＤＩＹ，本次收购能够丰富现有业务类型和产品组合。

  英飞拓的并购还要继续下去。刘肇怀表示，并购是公司发展战略之一，希望公司增长来自两方面，一是公司自身业务增长和已并购公司的增长，一是对外并购公司的增长。

  (CIS)