证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 唐立

  9月22日，沪深两市两融标的第四次扩容。时值A股行情向好，融资盘趁势火热入场，为整个市场带来了不小的增量资金。但国庆长假结束以来的近两个星期里，A股行情在各种利空的施压下展开宽幅调整。沪指9月初夺回的2300点，目前面临得而复失的威胁。在近一个月的行情里，融资资金对于新增两融标的的追逐难免陷入竹篮打水的尴尬。

  一半海水一半火焰

  两融标的扩容启动后，虽然新增标的融资余额大多快速增长，但截至目前浮盈情况并不乐观。证券时报数据部统计的数据显示，截至昨日收盘，9月22日以来209只新增标的（剔除立思辰、智飞生物、天成控股等停牌股）中，分别有101股累计下跌、106股累计上涨，启明星辰和陕鼓动力则平收，区间累计上涨和下跌的标的数旗鼓相当。

  在上述区间录得累计上涨的106股中，累计涨幅超过20%的个股有鲁抗医药、榕基软件、中国一重、航天科技、成发科技、际华集团等13只，其中鲁抗医药和榕基软件的涨幅均超过40%，分别为45.90%、43.25% ，这也是区间累计涨幅最靠前的两只新增标的。

  得益于埃博拉疫情刺激的鲁抗医药连日受到融资资金关照，其融资余额已由最初的4770.06万元猛增至45668.23万元，增幅超过8倍。上周四，鲁抗医药放量大涨8.11%，当日的融资买入额也突破2亿元关口，达到25779.01万元，占该股当日成交总额的近三成。

  手持资产注入利好的榕基软件同样受到融资资金追捧，该股9月22日的融资余额仅为1454.14万元，这一数据在10月22日已增至67630.59万元，增幅超过45倍。与鲁抗医药的走势相似，榕基软件的区间大涨同样离不开融资资金的强力推动，该股10月9日高开高走，最终封住涨停，在当日的成交天量中，融资买入额达4.8亿元，占比约两成。

  不减反增融资被套

  鲁抗医药、榕基软件等区间累计涨幅较大的个股案例表明，融资买入对个股股价具有极大的推动力。但由于融资属于加大杠杆的操作，仅仅依靠传统的做多思维来实施融资操作，未必能稳获账面盈利。

  证券时报数据部统计的数据显示，在上述统计区间内，新增两融标的录得累计下跌的共有101只，华映科技、锦富新材、荣盛石化、阳光电源、天通股份、天喻信息、申达股份、明牌珠宝、雷柏科技、华泽钴镍、轻纺城等11股的累计跌幅均超过10%，明显跑输大盘，上证指数同期的累计跌幅为1.16%。在这11股中，华映科技和锦富新材的累计跌幅分居排行榜前两席，分别为-28.38%、-14.42%。

  从融资数据的变化上观察，可看出不少融资资金在跌势中并未能抓住最好的买卖点位，短期处于越买越套的境地。比如，锦富新材10月16日启动第二波跌势，融资余额不减反增，由16日的1.9亿元增至近2.1亿元，且连续3日均处在2亿元之上，与此同时，锦富新材16日以来已累计大跌15.66%，融资资金被套不浅。

  当前，A股行情陷入震荡整理格局中，这无疑加大了投资者通过融资操作实现获利的难度。从个股融资余额占其流通市值的比例数据上看，新增标的中的榕基软件、海兰信、陕西煤业、泰山石油、卓翼科技等个股的这一数值均超出了10%，分析人士认为，尽管融资余额占流通市值的比越高可能显示资金的做多意味更强烈，但这并不能保证相关个股后市一定能走强。相反，投资者应当警惕这些个股中融资盘因随时变现而带来的打压股价风险。