证券时报多媒体数字报

  见习记者 孙璐璐

  昨日，国家外汇管理局公布9月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。数据显示，今年9月，结售汇逆差1006亿元人民币（等值163亿美元），较8月的8亿美元逆差额扩大超20倍，创有数据记录以来单月最大逆差额。

  银行结售汇是指外汇指定银行为客户及其自身办理的结汇和售汇业务。其中，数据显示，9月银行代客结售汇和自身结售汇同为逆差，分别为482亿元人民币和523亿元人民币。

  数据公布当天，外汇局国际收支司司长管涛在新闻发布会上表示，三季度人民币汇率有所回升，贸易顺差较大，但外汇市场上却出现少量的供不应求。这种外汇市场供求关系的变化，是3月份人民币汇率形成机制改革新成果的进一步显现。其中，结售汇顺差额减小或是出现逆差、企业外汇存款增加、企业进口跨境贸易融资余额下降等统计数据表明，企业总体上延续结汇意愿减弱、购汇意愿增加、增加外汇存款、减少外汇贷款和对外负债等的财务调整。当前我国有资本外流倾向，但并非存在风险或者问题。

  “三季度海关统计的进出口顺差1281亿美元，环比增长48%，同比增长111%；而外汇市场出现供不应求，必然对应着资本项下净流出。”管涛称。

  管涛进一步解释称，在三季度进出口顺差屡创新高的背景下，应从三个方面看待资本净流出的情况。

  首先，从调整结果看，国家年初就确定了国际收支趋向基本平衡的目标。今年4月以来，在国内外经济环境不确定性增加的情况下，由于人民币汇率双向波动，企业进行反向财务调整，表现在虽然贸易顺差扩大、经常项目盈余增加，但资本项目从净流入转为净流出，国际收支口径的外汇储备增加额减少。

  “初步预计，三季度我国国际收支仍是‘经常项目顺差、资本项目逆差’的平衡格局，对于实现我国国际收支自主性平衡是有益的，也为央行扩大货币政策操作空间创造有利条件。”管涛说。

  其次，从调整路径看，管涛认为，企业增加外汇存款，包括一些企业增加对外投资，使得我国贸易顺差由国家集中持有变成市场分散持有，符合藏汇于民的改革方向。而且，在人民币汇率形成市场化改革过程中，央行逐步淡出外汇市场干预，就意味着贸易顺差必然对应着资本流出，而且贸易顺差越大，资本流出规模就越大，这本身也是改革的方向。

  “我们改革取得了成果、达到了预期目标，但不能把这一结果当成问题。”管涛在上述发布会上再次强调。

  此外，从调整过程看，管涛表示，2012年底到今年年初，我国曾经历一轮资本较大净流入。近期由于人民币汇率双向波动、内外部环境错综复杂，资金由偏流入转向偏流出，“钟摆效应”比较明显。更为重要的是，数据显示，三季度企业外汇收入中的结汇比例仍高达69%，比二季度多1个百分点；其中，9月份企业外汇收入中的结汇比例达到74%，比8月份上升6个百分点，说明当前市场主体的持汇意愿较为稳定，并未出现恐慌性的囤积外汇。

  针对备受关注的三季度末我国外汇储备下降一事，管涛分析称，主要原因是美元汇率在国际市场上走强引起的汇率折算变化。今年三季度，美元指数上升7.7%，我国外汇储备里面，除了美元资产以外，还有其他一些非美元资产，需要折算成美元对外公布，美元升值就会导致非美元资产在折算成美元时的金额减少。

  “但这些折算造成的余额变化只是账面的估值变化，并非实际损失，也不会有实际的跨境资金流动。因此，账面的估值变动和实际的损益并非一回事。主要货币的汇率是有涨有跌的，对于这种波动的影响不必过度解读。”管涛说。