证券时报多媒体数字报

  基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

  基金托管人:中国光大银行股份有限公司

  报告送出日期:2014年10月24日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１４年１０月２２日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  经中国证券监督管理委员会证监许可［２０１２］２７７号文《关于核准摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复》的核准，本基金自２０１２年３月５日起修改了基金合同中基础行业定义，并相应修改投资比例、业绩比较基准及收益分配条款。以上事项具体内容请查阅指定报刊和本基金管理人网站相关公告。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１４年７月１日起至９月３０日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１．以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：１．本基金自２０１２年３月５日起修改了基金合同中基础行业定义及投资比例，并相应调整基金业绩比较基准为：

  沪深３００指数×５５％ ＋ 中证综合债券指数×４５％

  沪深３００指数是由中证指数有限公司编制，在上海和深圳证券市场中选取３００只Ａ股作为样本编制而成的成份股指数。该指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性，是目前中国证券市场中公允性较好的股票指数，适合作为本基金的业绩比较基准。

  中证综合债券指数是中证指数有限公司编制的综合反映银行间和交易所市场国债、金融债、企业债、央票及短期融资券的跨市场债券指数。该指数的推出旨在更全面地反映我国债券市场的整体价格变动趋势，为债券投资人提供更切合的市场基准，适合作为本基金的业绩比较基准。

  ２．基金合同修改前本基金的业绩比较基准计算公式为：

  上证综指与深证综指的复合指数×７５％＋中信标普全债指数×２０％＋同业存款利率×５％；

  其中：上证综指与深证综指的复合指数＝（上证Ａ股流通市值／Ａ股总流通市值）×上证综指＋（深证Ａ股流通市值／Ａ股总流通市值）×深证综指

  基准指数的构建考虑了三个原则：

  （１）由于当前并不存在一个为投资者广泛接受的基础行业指数，所以以自定义方式来构建业绩比较基准，若将来出现一个能得到市场认可的基础行业指数，我们将在研究对比的基础上选择更为合理的业绩比较基准。

  （２）投资者认同度。选择被市场广泛认同的上证综指、深证综指、中信标普全债指数作为计算的基础指数，并以流通市值比例为权数对上证综指、深证综指作加权计算。

  （３）业绩比较的合理性。基金投资业绩受到资产配置比例限制的影响，根据基金资产配置比例来确定加权计算的权数，使业绩比较更具有合理性。

  由于基金资产配置比例处于动态变化的过程中，需要通过再平衡来使资产的配置比例符合合同要求，基准指数每日按照７５％、２０％、５％的比例采取再平衡，再用连锁计算的方式得到基准指数的时间序列。

  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  自基金合同生效以来至基金合同修改前基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２００４年３月２６日至２０１２年３月４日）

  ■

  注：本基金基金合同于２００４年３月２６日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合原基金合同约定。

  自基金合同修改以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２０１２年３月５日至２０１４年９月３０日）

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  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；

  ２、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；

  ３、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。

  经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、３日内、５日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况，基金管理人未发现异常交易行为。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  报告期内，国内宏观经济总体表现疲弱，尤其８月份，以工业增加值为代表的多数宏观经济指标低于市场预期。同时，报告期宏观经济政策也较为平稳，仍以“微刺激”为主。与经济表现形成巨大差异的是，股票市场三季度表现出色，多数指数涨幅超过１０％。我们认为股票市场涨幅较大的原因可能有以下几点：１．投资者对于经济增速下滑形成共识，对新政府推动改革和经济转型信心提升；２．无风险利率下行拉低社会融资成本和理财收益率，投资者风险偏好上升，股票市场凸显吸引力；３．今年以来股票市场并购重组层出不穷，客观上对社会资源进行了优化配置，一二级市场形成联动效应，财富效应突出。

  报告期内，针对基金规模较小的特征，本基金对组合中一些大市值、市场研究较充分的个股降低了投资比例，也对组合中一些短期获得了较高超额收益的个股进行了获利了结，提高了灵活性。买入个股方面继续贯彻“财务健康，业务向好，估值合理”的选股原则。在业务考量上，既关注长期发展空间，也注重短期业绩变化趋势。在财务方面，主要关注公司质地是否健康，是否有扩张的基础与潜力。在估值方面，根据不同行业属性和公司发展周期，结合ＰＥ／ＰＢ／ＰＳ和市值多角度进行评估。报告期本基金维持了较高的股票仓位，债券仓位以可转债为主。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  本报告期截至２０１４年９月３０日，本基金份额净值为０．５４１３元，累计份额净值为２．０８６３元，基金份额净值增长率为２２．７４％，同期业绩比较基准收益率为７．６７％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望四季度，由于前三季度经济增速较低，为了实现全年经济增长目标，预计“微刺激”政策将加强，政策可能侧重两大方向：一是继续推进各领域各行业改革以释放红利；二是松绑房地产政策和落实棚户区改造等。因此，我们预计经济的区间运行模式大概率不会被打破，企业利润增速扁平化将会延续，企业业绩不会大波动。同时，我们预计政府将继续引导社会融资成本下行，在货币政策上采用定向宽松措施使无风险利率下行，通过稳增长和改革控制信用风险。另外，我们预计在经济转型期间，股票市场收购重组也会是主旋律，其对社会资源的优化配置将起到积极作用。因此，我们仍乐观看待市场震荡向上的趋势。

  投资思路上，本基金仍旧采取自上而下的选股思路。选择一些财务健康的公司，关注其业务变化趋势，多角度去评估其价值，尽可能选择市值较小，市场关注度较低，具有一定稀缺性的标的，在操作上，结合基金规模较小的特征提高灵活性。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

  ■

  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  注：根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。

  ５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  ５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  ５．９．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  注：根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。

  ５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策

  根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。

  ５．１０ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  ５．１０．１ 本期国债期货投资政策

  根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

  ５．１０．２ 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  注：根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

  ５．１０．３ 本期国债期货投资评价

  根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

  ５．１１ 投资组合报告附注

  ５．１１．１

  本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．１１．２

  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．１１．３ 其他资产构成

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  ５．１１．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  ５．１１．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  §７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  ７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况

  单位：份

  ■

  ７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  注：本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  １、中国证监会核准本基金募集的文件；

  ２、本基金基金合同；

  ３、本基金托管协议；

  ４、本基金招募说明书；

  ５、基金管理人业务资格批件、营业执照；

  ６、基金托管人业务资格批件、营业执照；

  ７、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。

  ８．２ 存放地点

  基金管理人、基金托管人处。

  ８．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。

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