证券时报多媒体数字报

  基金管理人:中银基金管理有限公司

  基金托管人:招商银行股份有限公司

  报告送出日期:二〇一四年十月二十五日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2014年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2014年7月1日起至9月30日止。

  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位:人民币元

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  注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  1、中银纯债债券A:

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  2、中银纯债债券C:

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  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  中银纯债债券型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  (2012年12月12日至2014年9月30日)

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  注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期,截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分(二)的规定,即本基金对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%,现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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  注:1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日,非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期,基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期;

  2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定,严格遵循本基金基金合同,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》,建立了《投资研究管理制度》及细则、《新股询价和申购管理制度》、《集中交易管理制度》等公平交易相关制度体系,通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待,严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度,以科学规范的投资决策体系,采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制,通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现;通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库,完善各类具体资产管理业务组织结构,规范各项业务之间的关系,在保证各投资组合既具有相对独立性的同时,确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会;通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

  本报告期内,本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定,确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易,本报告期内未发生异常交易行为。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内,本基金未发现异常交易行为。

  本报告期内,基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

  1. 宏观经济分析

  国外经济方面,美国与其它主要经济体的增速进一步分化。从领先指标来看,三季度美国ISM制造业PMI指数在56-59的较高水平震荡,同时就业市场继续改善,失业率已降至6.0%之下。三季度欧元区经济复苏态势进一步放缓,制造业PMI指数回落至接近50的水平,CPI水平依然较低,PPI通缩幅度重新加剧。美国仍是全球复苏前景最好的经济体,美联储稳步退出超宽松货币政策,国际资本流出新兴经济体的压力继续。

  国内经济方面,在前期政策微刺激与房地产市场下滑的双重力量作用下,三季度经济反弹后下滑。具体来看,领先指标制造业PMI指数先升后降,同步指标工业增加值同比增速自6-7月份9.0%之上的水平迅速滑落至8月份6.9%。从经济增长动力来看,拉动经济的三驾马车涨跌不一:出口增速在较低水平继续缓慢回升,消费增速基本保持平稳,而固定资产投资增速全面下行。通胀方面,CPI同比增速仍在低位水平震荡,PPI保持通缩水平。

  2. 市场回顾

  整体来看,三季度中债总全价指数上涨0.63%,中债银行间国债全价指数上涨0.29%,中债企业债总全价指数上涨1.38%。反映在收益率曲线上,收益率曲线进一步平坦化。具体来看,一年期央票二级市场收益率从3.63%小幅回升至3.84%,三年期央票二级市场收益率从4.03%小幅回落至3.91%,10年期国债收益率从4.060%回落至3.98%,10年期金融债(非国开)收益率从4.99%回落至4.74%。货币市场方面,三季度央行货币政策整体中性偏松,公开市场共计净投放资金1730亿元,较二季度净投放量有所回落,资金面整体宽松。总体来看,银行间7天回购利率均值在3.54%左右,较上季度均值上行19bp,1天回购加权平均利率均值在2.99%左右,较上季度均值回升46bp。

  3. 运行分析

  三季度股票市场表现较强,债券市场表现也不俗,本基金业绩表现好于比较基准。我们认为基于三季度房地产市场继续调整、房价下行压力增大,投资增速放缓等经济不利因素,宏观经济面临较大下行压力,且居民消费价格水平十分温和,工业出厂价格处于持续通缩状态,央行货币政策定向宽松概率增大。货币政策预调微调引导市场预期调整,带来债市慢牛行情。策略上,我们适当提高基金组合久期和杠杆比例,优化配置结构,重点配置中长期限、中高评级信用债,合理分配类属资产比例。

  4.4.2报告期内基金的业绩表现

  中银纯债A:截至2014年09月30日为止,本基金的单位净值为1.091元,本基金的累计单位净值为1.091元。季度内本基金份额净值增长率为2.15%,同期业绩比较基准收益率为0.70%。

  中银纯债C:截至2014年09月30日为止,本基金的单位净值为1.083元,本基金的累计单位净值为1.083元。季度内本基金份额净值增长率为1.98%,同期业绩比较基准收益率为0.70%。

  4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望未来,美国经济有望继续复苏,通胀水平或将缓慢抬升;欧元区经济在价格上升乏力、区域结构性问题难解的情况下,复苏愈发艰难。美联储货币政策从紧的节奏稳步加速,国际资本流出新兴市场经济体的压力可能进一步抬升。

  鉴于对当前经济和通胀增速的判断,经济增速下滑压力再次显现,但四季度基数压力降低,预计四季度经济增速仍将面临一定的下滑压力,但尚不会继续加速回落。国务院常务会议提出保持宏观政策的连续性、稳定性,坚持区间调控、定向调控、预调微调,突出三大取向,着力以深化改革的办法稳增长、促发展,着力以调整结构的举措补短板、添后劲,着力以改善民生的成效增福祉、加动能,保持经济中高速增长、向中高端水平迈进。央行货币政策例会提出密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化,坚持稳中求进、改革创新,继续实施稳健的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。公开市场方面,四季度到期资金量进一步减小,但央行货币政策定向放松延续,预计公开市场方面整体仍将维持较为稳健的操作,以维持平稳甚至偏松的货币环境。社会融资方面,防范金融风险及规范表外融资的政策思路延续,商业银行风险偏好及实体企业融资需求匹配度下降,预计表外融资自发扩张的动力有限,而表内信贷投放或将在政策鼓励下有所增加,社会融资总量大概率上仍将维持较为平稳的增长。

  综合上述分析,我们对2014年四季度债券市场的走势判断谨慎乐观。在今年前三季度,经济形势一直疲弱,宏观政策基调变化不大,但微观操作上变动较大,二季度稳增长,宏观金融类数据有短暂反弹,但进入三季度,金融数据表现不佳,经济下行压力增大,尤其是地产销售加速萎缩,投资下滑过快,针对地产的定向宽松政策密集出台,但市场期待已久的降准降息并未出现。预计四季度宏观经济下行趋势不会改变,但加速下滑的风险并不大,当前央行维持审慎宏观货币政策思路,定向宽松,难以全面降息降准。货币金融类数据有望平稳,波动会较二三季度明显降低。鉴于收益率曲线已经平坦化,长端收益率下行需要降息或降准等货币政策驱动,或经济基本面进一步恶化来刺激,否则缺乏催化剂。此外,通胀压力较小,全年通胀压力将小于市场和央行此前预期,房价下行趋势不变,工业产品出厂价出现持续通缩压力,利率水平上行风险较小。四季度,我们倾向于均衡配置,维持一定的杠杆比例和久期,合理分配各类资产,审慎精选信用债,适当参与利率债的波段机会,借此提升基金的业绩表现。

  作为基金管理者,我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧,为投资人创造应有的回报。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  本基金本报告期末未持有股票。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  本基金本报告期末未持有股票。

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  ■

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  ■

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.9.1 本期国债期货投资政策

  本基金投资范围未包括国债期货,无相关投资政策。

  5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金报告期内未参与国债期货投资。

  5.9.3 本期国债期货投资评价

  本基金报告期内未参与国债期货投资,无相关投资评价。

  5.10投资组合报告附注

  5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.10.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  5.10.3其他各项资产构成

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  5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有可转换债券。

  5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末未持有股票。

  5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差

  §6 开放式基金份额变动

  单位:份

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  §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  单位:份

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  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内,本公司未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

  §8备查文件目录

  8.1备查文件目录

  1、《中银纯债债券型证券投资基金基金合同》。

  2、《中银纯债债券型证券投资基金招募说明书》。

  3、《中银纯债债券型证券投资基金托管协议》。

  4、中国证监会要求的其他文件。

  8.2存放地点

  基金管理人和基金托管人的住所,并登载于基金管理人网站www.bocim.com。

  8.3查阅方式

  投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅,也可登陆基金管理人网站ww.bocim.com查阅。

  中银基金管理有限公司

  二〇一四年十月二十五日