证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 蔡恺

  国外已发展成熟的第三方理财行业在我国正处于发展初期，与所有新兴金融行业一样，第三方理财也在经历规模猛增、同质化竞争、参与者良莠不齐、监管逐步加强的阶段。2003年成立的“拓荒牛”——诺亚已率先转型。

  日前诺亚旗下方舟信托（香港）在港开业，作为诺亚在境外的业务据点，方舟主打家族信托服务揽客。家族信托未来会有多大的市场空间？除了代销产品之外，国内第三方理财还有什么出路？诺亚想成为一家什么样的企业？带着这些问题，证券时报记者专访了诺亚（中国）控股董事局主席汪静波。

  家族信托

  是财富管理的延伸服务

  证券时报记者：诺亚的发展策略和市场布局是怎样的？为什么要向境外发展？

  汪静波：经过多年发展，诺亚形成三大业务板块：一是财富管理，这也是诺亚最初的业务，目前已在57个城市设立了91家分公司，高净值客户规模超过6万人，财富管理规模突破1500亿元；二是2009年开始的资产管理业务，目前规模也达到了500亿元，主要采用母基金（FOF）的形式，以多元化、精品化的发展思路来做；三是投行业务，这块业务我们也很看重，因为帮客户做资产管理，必须对项目端有一定的掌控，才能有核心竞争力。另外，诺亚也在探索互联网金融业务，开发设立了一个针对白领阶层的理财平台“员工宝”。

  诺亚之所以要从境内走到境外，首先是因为诺亚从设立之初就是以全球化视野来看第三方理财，我们的目标是实现上述三大业务均能境内外联动；其次，一些诺亚的客户已移民海外，他们有着海外资产配置的强烈需求，同时，贝恩咨询的一项报告表明，中国超过1000万元人民币资产的84万名高净值客户中，2/3还未配置海外资产，这是个巨大的市场。

  诺亚70%客户是中小企业主，当中又有很大一部分从事外贸行业，而近年来外贸生意难做，他们也在寻求主营业务外的其他投资方式，诺亚从这个时候去切入比较合适。因此，在香港，我们设立了诺亚（香港），帮客户实现海外资产配置，也有方舟信托提供家族信托服务，境外子公司的功能主要以产品研究和筛选为主。

  证券时报记者：诺亚为什么要设立方舟信托？如何评估家族信托对于国内客户的市场潜力？

  汪静波：在诺亚过去10年的发展中，渐渐发现客户的需求不再局限于财富管理，信托服务进入了他们的视线，可以从三个需求的维度来分析。第一是企业主，有些企业上市后，企业主关注如何在个人和企业的资产上做隔离；第二是家族，很多中国富人有财富传承的需求，而在海外，信托是一个常用的工具，将个人财产顺利地传给后代；第三是企业本身对信托也有需求，很多中国企业在香港、美国上市后，会为高管设立一个期权/股权激励信托计划。

  国内外对信托的理解有些不同，信托在国内更多被当做一种理财产品，而在国外更多是一种服务。国内投资者对海外信托的运作还是有一个逐步认识的过程，但是正如之前所述，国内的高净值客户众多，未来这块业务的市场一定很大。

  家族信托在国内是朝阳产业，一些金融机构也有提供该类服务，但每家机构的切入点和关注点都不同。作为第三方理财，家族信托是从财富管理自然而然延伸出来的服务。

  瑞银、瑞信是学习对象

  证券时报记者：监管机构4月份发文禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划，过去依赖代销信托的第三方理财会受到影响，诺亚是否也受到影响？

  汪静波：对诺亚的影响有限，首先，在禁令之前，信托产品占诺亚所有产品的比重不到5%；其次，诺亚比较早开始发展资产管理业务。

  国内的第三方理财公司的出现如雨后春笋，更为严格的监管，有利于整个行业的健康发展。在产品代销的监管方面，我比较赞同证监会的监管思路，即先建立市场准入机制，不是“一刀切”禁止，这对行业发展比较有利。

  证券时报记者：诺亚未来想成为一家什么样的企业，有对标吗？

  汪静波：瑞银集团、瑞信集团是我们学习的对象，诺亚也希望能参考他们的模式，从私人银行业务为起步点，逐渐发展投资银行业务和资产管理业务。我觉得中国也应该有这方面的民族品牌。

  证券时报记者：您是否看好沪港通？预期沪港通对国内理财市场会产生什么影响？

  汪静波：我是很看好沪港通的。中国内地的投资者和理财机构都需要接受更多教育：一方面，第三方理财绝对不是刚性兑付；另一方面，一些理财机构没有经过严密的风控程序，什么产品都推销给客户，是有很大风险的。香港有很多成熟的专业投资者以及投资机构，他们的投资理念会潜移默化地影响内地，对内地的财富管理市场的长远、健康发展是很有帮助的。