证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 梅菀

　　互联网证券带来的低佣时代冲击着大小券商，券业经营开始分化，各类互联网证券模式纷纷出现，试图击中客户的“痛点”，增强客户的黏性。

　　近期，华宝证券总裁刘加海在接受证券时报记者专访时表示，不管是网络商城模式，还是低佣模式，都较容易被复制。国内券商，尤其是受经纪业务下行冲击影响较大的中小券商及区域券商，充分利用自己有限的资源做出特色，才是未来的生存之道。

　　互联网券商生存良好

　　2014年被证券行业人士称为“互联网证券”元年，出现了以国金证券、中山证券等中小券商为代表的折扣经纪商，以及以国泰君安证券为代表的网络商城模式。但迄今为止，除了具有先入优势的国金证券享受了部分互联网证券的红利之外，其他券商仍难摆脱“看天吃饭”和“看政策吃饭”的困境。

　　“国内环境很适合金融业将其业务电子化，就证券业而言，诞生之初就是无纸化，到现在实现了完全电子化。”刘加海说。

　　需要注意的是，国外虽然存在比较成功的折扣经纪商如嘉信理财及E-Trade等，但国内外两个市场券商的制度环境和规则却存在差异。

　　“国外普遍实施的是经纪人制，在此种制度下，经纪人可以帮助客户做决策、交易，经纪人的水平、交易经验便十分公开透明，如此一来，客户黏性就比较大，但国内不论是经纪人，还是投顾，本身可提供的资讯服务深度就非常有限，代理买卖证券更是违法行为。”刘加海说，国内券商经纪业务佣金已经没有下降的空间，网络商城又极易被复制，其他的各项服务同质性也较高，还很难看出哪家券商的互联网证券模式有效，能真正留住客户。

　　客户重分类

　　“互联网冲击下，华宝证券经纪业务的佣金收入的确在下降。”刘加海称，但通过特色经营，华宝证券的部分业务，比如特定客户规模在稳步扩大。

　　在传统的分类标准下，证券公司的客户一般按资金量大小分为散户、中户和大户，但随着投资工具的丰富，投资者间产生分化，华宝证券根据投资经验将客户分为普通客户和专业客户。

　　客户分类之后，从2011年起，华宝证券便投入了大量人力和物力在其量化业务服务链以及信息技术系统建设上，之后并不断完善，到今年，华宝证券协助私募资金孵化产品的资金规模已达到40多亿元，“专业客户相较普通客户黏性更大，并且有更多潜在价值可以开发。”刘加海表示。

　　相较其他金融机构牌照，即便今年以来陆续有民营资本、私募股权基金机构控股券商，但券商牌照开放程度仍较低，刘加海称，各类券商应直面危机，“监管层曾计划推出纯网络券商，但目前并未成行。一旦放开，互联网公司会给传统券商带来冲击”。