证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 唐立

  2009年10月，筹备十年的创业板在深圳正式开板。5年来，创业板在跌宕起伏中验证了自己的价值所在，迭出的牛股在促进经济转型的同时，也给投资者带来了丰厚的投资回报。

  证券时报数据部统计的数据显示，截至10月21日收盘，创业板开板以来共有151只累计涨幅翻倍，占板块股票总数的38%，平均涨幅超过190%；此外，还有安居宝、科大智能、振芯科技等77只个股的累计涨幅超过50%。

  上述151只累计涨幅翻倍的个股中，旋极信息以720.47%的涨幅（前复权）独占鳌头。紧随其后的聚龙股份、上海钢联、易华录分别累计上涨692.44%、589.85%、504.19%。

  从行业分布来看，上述151只创业板牛股多来自计算机、传媒、生物医药等行业。旋极信息、聚龙股份、上海钢联、华录等“五倍股”在成长过程中不断获得机构资金捧场，演绎出国家经济转型发展的路径。

  剖析创业板牛股的成长基因，可以发现内生式增长和外延式扩张的里应外合非常重要。典型的例子如蓝色光标。该股在上述统计区间累计上涨457.42%，该公司在2011年~2013年间净利润复合年增长率达到94%，成为净利润增长最快的创业板公司。依靠良好业绩的支撑，蓝色光标的股价也在上市之后不断攀高，目前公司的总市值接近250亿元。

  另一创业板公司乐视网则是过去3年营业收入增长最快的创业板公司，其2011年~2013年的营业总收入复合年增长率为115%。2010年8月12日上市以来，乐视网累计上涨476.51%。

  随着创业板的不断创新发展，板块内的上市公司也迎来外延式扩张发展的契机，这也反过来推升相应公司的股票估值。自创业板上市公司并购重组获得松绑之后，不少公司借此加快产业整合，实现资产规模、营业收入和利润的跨越式发展。

  比如，去年借光手游概念而风光无限的掌趣科技，年度涨幅超过400%。掌趣科技通过收购玩蟹科技、上游互动等公司，拓展和加强公司的手游业务，以提高市场占比和竞争力，这种外延式扩张的发展道路也让公司尝到了甜头。掌趣科技近日发布的临时公告预计，2014年1月至9月归属于上市公司股东的净利润盈利20177.56万元~22011.89万元，比上年同期增长120%~140%。

  上海钢联的发展路径也与掌趣科技类似。该公司2013年开启并购之路，先后并购了高达软件、钢银电商和钢银宝。公司的股价也因此在二级市场受到投资者热炒。不过，由于钢铁行业依然不景气，上海钢联的公司业绩未随并购明显起色，公司近3年的净利润均出现同比下滑的状况，今年上半年公司的净利润仅为80.11万元，同比大降93%。从这个例子上来看，并购概念虽然可作为牛股催化剂，但投资者更需要关心的是并购的最终效果。