证券时报多媒体数字报

  保险机构此前曾在2014年第二季度小幅减持。数据显示，三季度保险机构直接入市持股市值为5080.22亿元，比二季度增加了798.47亿元，增加幅度为18.65%。但若剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安保险（集团）股份有限公司所持平安银行这两个因素，保险机构三季度持股市值为1553.58亿元，比二季度增加100.03亿元，增加幅度为6.88%。相比三季度上证指数15.40％的涨幅，保险机构有减持操作或持股表现不佳。

  保险机构通过定向增发方式所持中信证券市值很大，达到78.88亿元，比二季度增加11.01亿元，增加幅度为16.22%。若进一步剔除两个季度所持中信证券的影响，2014年第三季度保险机构持股市值为1474.70亿元，比二季度增加89.02亿元，增加幅度为6.42％。剔除中国人寿、中信证券、平安银行后，保险机构2014年第三季度共计持股2546132.90万股，比二季度减少29056.64万股，减少幅度为1.13%。整体看，保险机构在今年三季度有小幅减持操作。

  剔除中国人寿和平安银行，保险机构三季度所持股票只数为341只，比二季度少17只，创出2010年二季度以来最低水平。其中，新进的股票数量为123只，比二季度增加35只，为2011年第四季度以来最高。被减持的股票数量为96只，比二季度多6只。被增持股票数量为75只，比二季度减少28只，为2010年二季度以来最低。持平的股票数量为47只，比2014第二季度的77只少30只，为2010年三季度以来的最低。可见，第三季度保险机构持股家数处于历史较低水平，调仓幅度较大，新进和减持的股票数量占到持股总数的六成多。

  从行业偏好上看，剔除中国人寿和平安银行，保险资金继续保持对金融行业持有较高的仓位，连续三十四个季度维持行业市值第一名的位置。2014年第一季度保险资金持有的该行业股票数量为7只，比二季度少2只；持仓市值为902.11亿元，比二季度增加49.09亿元，增加幅度为5.75%。但若剔除所持中信证券的影响，则增加幅度为4.85％。对比金融指数三季度20.8%的涨幅，保险机构三季度有减仓操作。

  医药生物的持仓市值连续十一季进入“前三”，连续七个季度位居第二名。三季度保险机构持股的该行业上市公司有28家，比二季度少4家；持仓市值为135.43亿元，比二季度增加2.88亿元，增加幅度为2.17%，对比行业整体涨幅也呈现减持状态。

  机械设备的持仓市值维持第三名的位置。保险机构三季度持股该行业61家上市公司，比二季度增加12家；持仓市值为75.06亿元，比二季度增加了7.44亿元，增加幅度为11.00%，对比行业涨幅，有小幅减持迹象。从所持个股看，保险机构对电器机械、交通运输设备、专用设备看好，对仪器仪表、普通机械分歧较大。

  2014年第三季度保险机构持股市值较大的前十家上市公司，和2014年第二季度相比，招商银行、农业银行被增持，金地集团、大秦铁路、云南白药被减持，工商银行、民生银行、建设银行、中信证券、光大银行持平。

  （作者单位：西南证券研究发展中心）