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  证券时报记者 余胜良

  “QFII（合格境外机构投资者）关注稳定收益，喜欢流动性好的公司。”长期关注海外资金在A股流向的广证恒生首席策略分析师袁季表示，海外资金选股思路更为成熟，沪港通开通后，新进资金也可能会有相同的选股思路。

  沪港通近期就要开通，不少投资者都在研究哪些公司将会受到新进资金追捧。“从过往历史上看，QFII喜欢的标的一直很一致，喜欢金融和消费类公司。”袁季说。

  袁季认为，QFII今年7月份大举增仓，有沪港通即将开通的利好因素在。而不少分析师也将QFII重仓的股票，当做沪港通受益标的向外推荐。

  截至三季度末，以行业计算，QFII持有银行市值最高，达到478亿元，其次为家用电器，达到122亿元，不过持有家用电器市值环比减少了8.87亿元，而银行市值则增加34.5亿元。其他持股较多的板块还有食品饮料、汽车、建筑材料、交通运输、休闲服务、公用事业等。

  Wind统计显示，截至三季度末，以QFII持股占流通股比例计算，比例最高的分别为上海机场、南京银行、北京银行、宁波银行、格力电器、华夏银行、苏泊尔、海螺水泥等。以持股数量计算，也依然是银行股排在前列。

  以金额评估QFII的投资重点可能不够有代表性，因为银行板块市值本身就比较高，投资标的占上市公司比例可能更说明问题，在这方面，银行依然最高达到31%，其次为食品饮料、建筑材料、钢铁、建筑装饰等。

  有意思的是，钢铁长期不被看好，QFII却风向大转，4个投资标的全是三季度进入；QFII还选择大幅加码投资纺织服装，5个投资标的4个是三季度进入。此外，QFII对有色金属、公用事业、医药生物、交通运输的投资明显在增多，建筑材料投资标的在减少。

  这也反映出QFII的特性，喜欢基础而稳定性强的行业，追求稳定回报。QFII选择TMT投资的并不多。

  袁季称，根据这些年的表现，QFII的偏好很稳定而且有许多共性，投资标的股价表现并不活跃，喜欢股价低和估值低的板块，喜欢金融和消费类，偏爱股本比较大的标的，因其追求流动性好，而TMT板块的股本不高。

  当然，QFII也并非抱着股票不交易，当股价大涨时部分QFII也会经不住诱惑。中国银行昨日巨量封涨停，成交额激增375%，背后卖出方主要是机构席位，有着QFII大本营之称的海通证券国际部也上榜卖出前五。

  截至2014年10月30日，外汇局累计审批QFII额度增至640.61亿美元，获批机构增至258家。QFII在A股的账户总数达到了764个，其中164个账户为今年以来新开。不过评估有多少QFII资金进入A股并不容易，也难以因此而估计QFII尚有多少额度可以继续投资。

  尽管QFII在中国股市的表现并不令人满意，有投资者称其“水土不服”，不过这种以价值投资为主的理念依然受到追捧，有许多投资者希望更多外资能够投资中国，沪港通自然是这种期望的一部分。

  QFII持股行业市值一览

  持股市值(万元) 占流通A股比例(%)

行业名称 本期 变动 本期 变动

SW银行 4780856.87 345567.02 13.78 0.09

SW家用电器 1227550.87 -88744.51 6.68 -1.39

SW食品饮料 867364.84 32783.62 1.94 0.30

SW汽车 732870.35 235595.50 2.45 0.42

SW建筑材料 542356.35 14448.02 4.93 1.06

SW交通运输 457309.91 147176.23 0.71 0.03

SW医药生物 247692.99 42535.39 0.86 0.01

SW休闲服务 198235.46 88925.48 3.00 0.12

SW公用事业 167413.41 99007.60 0.66 0.14

SW建筑装饰 155661.88 17130.08 0.56 -0.19

SW房地产 138365.27 74501.49 0.84 -0.28

SW机械设备 131656.16 836.71 0.58 -0.09

SW化工 125939.78 42229.81 0.19 0.05

SW商业贸易 115432.48 36143.06 1.40 0.07

SW采掘 111349.92 18057.87 0.30 -0.08

SW电子 109684.53 259.99 2.07 0.14

SW计算机 94104.60 65203.68 0.78 0.19

SW非银金融 87229.26 -11377.43 0.27 -0.08

SW钢铁 78539.22 29382.17 0.81 0.25

SW农林牧渔 45145.99 15054.56 0.97 0.56

SW电气设备 44561.09 539.24 0.61 0.00

SW轻工制造 32222.66 6074.13 1.18 -0.12

SW传媒 25944.10 3818.71 0.46 -0.07

SW有色金属 25208.02 2570.69 0.45 0.01

SW纺织服装 22778.79 6875.32 1.19 -7.18

SW通信 22142.27 -908.06 1.40 -0.21

SW综合 847.28 847.28 0.32  

SW国防军工 0.00 -4570.88    

  数据来源：Wind资讯 余胜良/制表