证券时报多媒体数字报

  日前的国务院常务会议上提出，要增加银行存贷比指标弹性，改进合意贷款管理，目的仍直指金融机构服务实体，特别是扩大对小微、“三农”等领域的贷款。

  2011年，央行开始实施新的贷款规模约束机制——合意贷款，但直到本月发布的三季度货币执行报告，央行才对合意贷款有了初步解释，根据央行口径，所谓合意贷款，其核心内容是指金融机构适当的信贷投放应与其自身的资本水平以及经济增长的合理需要相匹配。不少银行业内人士反映，合意贷款的计算方法复杂，可以具体控制到每家银行每个月的放贷量。合意贷款的初衷是在和存贷比相互配合控制单个银行贷款总量的基础上，对放贷节奏有所调节，这即是合意贷款出台的背景。

  但如此的合意贷款“合意”了谁？

  首先，企业逐利的本质不能磨灭，虽然国内大型银行肩负国家金融政策具体执行的任务，但这一点概莫能外，比如信贷资源集中的房地产行业，通过合理的政策抑制投机端自然可以使行业利润率降低，可降低银行放贷兴趣；比如地方融资平台，通过PPP（公私合营模式）或者其他尝试，也可有效监管和抑制地方政府不合理的融资要求，这才是市场化的解决手段，靠总量或者节奏控制，只会徒增社会融资成本。

  其次，我国银行类金融机构因规模和地域分布不同，贷款结构千差万别，一般来说，五大行和股份银行贷款投放节奏较为均衡，而城商行容易受市政项目或者当地独特产业集聚影响，放贷节奏受季节变化影响较大，比如市政项目考虑到工程质量以及施工人员安全性和舒适度，多以春秋两季施工为佳；行业上的融资需求也易受消费淡旺季影响。对于农商行，放贷节奏易受农业季节性因素影响，不同地域不同农作物，以及林业、渔业、畜牧业的周期也各有不同，假如各季度信贷投放真如业内流传监管规定的“3:3:2:2”比率，势必会对地域型中小银行正常经营产生影响。

  最后，日前国务院强调改进合意贷款管理，目的亦直指扶持小微、“三农”，事实上，今年以来央行已多次通过定向流动性支持推动银行加大小微领域贷款投放，但效果不尽如人意，从银行层面来说，投放小微意味着征信成本的上升，坏账概率的加大；从小微企业层面看，所获贷款是否用于有效需求难以判断。据笔者了解，近期央行对于江浙城商行小微贷款的定向流动性支持，不少银行并未申请额度，原因也自不待言。

  9月份监管层关于加强商业银行存款偏离度管理，也可理解为“合意存款”，但类似“合意”，既未合监管的本意，也未合市场的意，建议政策制定应更接地气，多让“看不见的手”发挥作用。