证券时报多媒体数字报

  实习记者 吴君

  昨日，上证指数突破了2500点关口，创三年新高。接受证券时报记者采访的多家私募表示，降息等政策利好对市场的刺激作用较明显，无风险利率趋势下行将逐步提高A股估值中枢，未来市场将保持强势，重点关注受益于改革、经济转型和国家政策的板块，以及互联网行业，在强势市场行情下可以进行大胆操作。

  无风险利率

  抬升估值中枢

  星石投资总经理杨玲认为，因为此次降息信号意义重大，预示着我国进入降息降准通道，将促使无风险利率趋势下行，而无风险利率下行将抬升A股估值中枢，对A股市场、尤其是低估值的大盘蓝筹股构成重大利好。

  但创势翔投资总监钟志锋认为，单一政策的持续作用不会很强，后续市场还将按照其自身规律走，“因为之前需要估值修复的股票也已经修复得差不多了，我们认为在这波影响过后，大盘将在2500点附近保持宽幅震荡”。

  钟志锋具体解释，深层次影响市场走势有三方面因素：经济基本面、政策面和市场资金。“目前经济层面相对较弱，市场还是依靠政策和资金在驱动，政策方面如降息等作用显而易见，资金方面也有放松迹象，投资股市的人在增多，所以中长期看好市场的走势。”

  “其实，近期大盘每次回调后都能创出新高，整个市场比较强势。”神农投资总经理陈宇认为，市场将继续保持强势的状态，未来蓝筹股还能继续向前。

  关于后市，杨玲告诉记者，无风险利率下行是本轮牛市的核心逻辑。她认为，货币政策未来将逐步过渡到适度宽松，后续央行或将连续降息降准。同时，随着改革的实质性推进，投资者风险偏好提升，但宏观经济仍在寻底，这一轮牛市将是长牛慢牛行情。

  牛市启动

  可积极操作

  “目前A股牛市已经启动，可以更加积极大胆地操作。”杨玲认为，未来有三条主线、板块值得关注，一是符合经济转型方向的板块、行业，如食品、饮料、旅游、医药等；二是改革受益板块，如金融财税改革、土地改革、国企改革等；三是国家政策支持板块，如高铁、核电、国防军工、环保等。

  钟志锋表示，创势翔会坚持投资中小股票的策略，只要市场没有系统性风险，依旧会保持大胆操作，关注国家政策方向，中长线坚持看好国企改革、军工、节能环保等，“当然年底也会关注业绩超预期、有高送转预期的个股机会”。

  陈宇告诉记者，目前神农的仓位在七成左右，重点关注互联网行业，“互联网正处于风口上，因为它是两个力量的核心，一方面互联网能满足人们新的需求、消费方式；另一方面它能克制房价、基础设施建设等劣势。而且互联网的特征是一旦成功了，能够在上亿个客户中迅速展开。和传统的营销、传播模式不同，这也导致了互联网企业的非线性估值，这种行情非常迅猛”。