证券时报多媒体数字报

  即使牛市中遍地是黄金，也需要找出成色最足的那块。

  上周五降息利好公布以来，大盘一片朝气蓬勃。上证指数接连长阳，每日高开高走。自上周五始，4个交易日累计涨幅超过6%。任何牛市都是逐渐走出来的，从11月21日以来的市场表现看，这一波行情的领涨龙头毫无疑是金融板块。

  但是，对于普通个人投资者，这个时候建仓金融股，无疑存在短期高位风险。一则上证指数已经连续4天红盘，面临2600点附近的调整压力；二则金融板块中领头的市值相对最小、即“弹性”最好的券商股，大部分处于历史高位。虽然长期来说依然看好，但短线很可能影响资金效率。

  然而，这并不意味着券商股就没有短线的投资机会。券商股由于安全边际较高，同样是很多上市公司理财投资的首选。而投资大量持有券商股的公司股票，就能既享有这些股票暴涨带来的投资收益，又回避当前的高位风险。

  根据上市公司半年报数据，持有券商股的非金融上市公司有近50家。这其中有半数以上持有的券商股金额巨大，占其2013年净利润比例超过20%。毫无疑问，券商股的暴涨，能给这些公司的基本面表现带来举足轻重的影响，堪称隐形券商股。市场总能反映一切利好预期，但未必及时。比如这40多只A股，单看11月21日以来的市场行情，有的表现同券商股一样抢眼，有的则过于平淡。前者如亚泰集团，其持有的东北证券4日来涨跌幅超过15%，而其自身涨幅则更高，接近17%。从技术面来看，亚泰集团7月22日以来的走势与东北证券颇为相似，或许并不只是巧合。

  然而，有的股票没能如此好运，比如中海海盛，中报显示其持有招商证券5000多万股，后者4天来涨幅超过30%，而中海海盛本身涨幅不足2%，弱于大盘。又比如片仔癀，其表现似乎比中海海盛更差，中海海盛虽然近期滞涨，但10月28日以来涨幅已超过20%；片仔癀在上述两个时期内的涨幅分别为3%和1%，而其年中就持有的1亿元兴业证券近4日涨幅已超过30%。显然，这种滞涨券商概念股存在短期补涨的机会。

  当然，股票市场表现受多方面原因影响，基本面或者行业政策都可能左右其走势。但在牛市中，本来就是板块轮动、题材横行的大好环境，滞涨个股的机会就会更多。而现在，在众多滞涨股中，如果还重仓券商股，那就相当于给整装待发的落跑者穿上了飞行鞋，其爆发的概率更高。选择这类隐形券商股，不仅迎合了当前金融牛市的大趋势，也对上了右侧交易的低风险，何尝不可一试？