证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 汤亚平

  今天是11月份的最后一个交易日，指数月线七连阳几乎没有悬念。年底的行情怎样？12月能否保持强势？综合目前分析人士的预测，总体上认为年前股市有利因素更多，跨年度行情值得期待。

  从不利因素来说，官方数据显示：2014年10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8，较上个月的51.1有所回落，创今年5月以来新低。

  经济数据走坏，说明经济结构的调整、过剩产能的削减正在进行中。中国经济在稳增长方面的努力不能一蹴而就，经济恢复内生性增长动力的过程还在波折中前进。为了稳增长，下半年以来出台了很多有力的微刺激措施，这些举措已经对股市产生积极影响。

  经济数据转差，促使央行事实上打开了降息降准的总量之门，实施偏宽松的政策取向。对目前仍旧依靠资金驱动的股市而言，降低利率无疑是大利好。可以预期，经济数据的波动，还会催生更多的改革措施出台。央企国资改革是下半年中国经济增长的主要动力，也是推动股票市场上涨的主要因素。譬如，土地流转已经由阶段性主题投资，升级为整个种植产业链的价值创造的投资机会，而土地资源型上市公司还有国企改革大机会。可以肯定，年底是央企、国企交出阶段性改革答卷的时间节点。

  随着各地限购政策的退出或者松绑，限贷政策的明令放宽，楼市开始进入了一种新的状态。低迷了大半年的国内楼市在年末开始有回暖的迹象。在二三线市场的政策放宽趋势也开始“辐射”到一线城市。北京、上海两地近一个月来不断出台楼市新政策。在广州，尽管限购、公积金贷款等政策仍无新变化，但央行降息信号明显，楼市的成交在年末放量没有悬念。今年年末楼市“翘尾”的迹象已经开始显露。

  从市场参与机构角度看，基金排名进入最后一个月的决战阶段。今年市场先抑后扬，波动幅度较大，以地产、券商等为代表的价值股近期表现突出，而目前占据收益率前列的股票基金则在前期依靠重仓成长股取得领先。最新数据统计显示，今年以来，590只股票型基金整体获得15.52%的平均收益，混合型基金获得13.87%的正收益。伴随蓝筹行情的崛起，12月市场风格、热点的转换，很大程度将决定基金的最终座次。正因为这样，年末基金排名冲刺，预计将给股市带来更多的赚钱效应。

  整体上，深化改革和依法治国前所未有地激发了社会活力，增强了人民信心，调动了全国上下的积极性，全面深化改革和全面推进依法治国已成为中国经济和股市的战略支撑。

  从长期看，中国经济增长仍有较大空间，城镇化的加快，产业结构的升级，基础设施的升级，现代农业的发展，地区间经济结构的梯度调整和升级，以及服务业的发展都有广阔的发展前景。与此相对应，中国股市目前的估值并未出现大幅提升，已经被激活的市场未来还有广阔的空间。就短线看，跨年度行情值得期待。