证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 梅菀

  “应当相信资本市场新崛起的力量！”昨日光大证券2015年度策略会上，光大总裁薛峰以此作为开场白，而这也契合了此次策略会的主题“互联引领，变革驱动”。

  经济增长低迷，资本市场却迎来红火的牛市，驱动因素是什么？演讲一开场，光大证券首席经济学家徐高便直抵市场最大的疑问。在他看来，“不差钱”是近期牛市的主要推促力。虽然对后市也持乐观态度，但徐高认为目前股市的最大变数不在经济，而在货币政策。“货币政策在多大程度上能够演进为全面宽松决定了本轮行情是否可以延续。”他说，目前来看，降息降准预期的加强，非标监管的持续，金融市场里的流动性宽松局面仍将持续。

  经历了银行股、券商股的大涨，下一步风吹向何处，光大证券首席策略分析师薛俊认为，明年的投资策略可以简单归纳为立足看多，蓝筹为本，布局工农。

  薛峰认为，2015年投资应把握四大逻辑。第一是经济下滑但“不破”，国际油价下跌使得制造业成本投入减少，也为要素价格改革提供了良好条件；第二是人民币贬值预期的上升，改善出口竞争；第三是依法治国的大力推进，增强了政策执行力，进一步打破垄断，提振了市场信心；最后是互联互通，不仅可以打开中国周期性行业投资的瓶颈，让中国过剩行业有走出去的机会，还可以倒逼国企改革，甚至行政改革。

  板块配置方面，薛俊认为首先仍应配置金融行业，其次是周期性行业，后者配置意义大于成长股，“成长股从政策扶持、盈利增速看仍然在风口，但目前看来需要一定调整”。

  行业配置方面，薛俊建议自上而下关注低价位、低估值、高分红以及业绩稳定的蓝筹大市值股票，积极挖掘金融和周期性板块。主题投资上，薛俊仍建议关注农业、工业的热门领域，其中前者以土地流转为核心，后者则以基建和工业4.0为看点。