证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 方丽

  正在发行的融通健康产业基金拟任基金经理蒋秀蕾表示，人口老龄化、城镇化发展和疾病谱变化三大因素推动健康产业蓬勃发展，未来空间巨大。

  具体来看，蒋秀蕾表示看好医疗器械、医疗服务等行业，看好国企改革、医药电商、医疗信息化、医疗商业险和互联网医疗等主题。

  中小市值医药股更优

  证券时报记者：近期A股出现持续性上涨，您认为这是结构性牛市还是全面牛市？

  蒋秀蕾：无论是此前创业板上涨，还是目前以金融为代表的蓝筹股上涨，仍是资金面对这些不同风格股票的追逐，后续是否还有新热点爆发还难说。目前倾向认为，这是处于结构性牛市向全面牛市过渡的一个阶段。相对来说，更看好明年上半年行情。

  证券时报记者：医药股今年跑输大盘，您如何看这类股票后市？

  蒋秀蕾：从历史数据看，行情刚启动时往往医药股会滞后，但随后能逐步跟上甚至跑赢大盘。如2006年、2009年行情启动时，医药股分别滞后了5个月才启动，预计2015年开始医药板块整体将会有所表现。

  不过这类股票的启动因素各有不同。可以按照市值区别为大市值股票、中小市值股票。其中超过100亿的大市值股票，主要代表过去传统的“白马”医药股，这类股票启动行情需要靠公司治理结构、业绩增速、外延（未被预期的）等方面的变化。未来中小市值股的机会多一些，这类股票主要看成长空间，市场也能长期容忍其高估值水平。重点是看新产品、新业务（如跨界）、并购重组或者政策变化。今年市场也将此表现得淋漓尽致。

  证券时报记者：为什么选择在目前这个时点发行健康产业基金？

  蒋秀蕾：健康产业行业是第一刚性需求行业，市场需求充分，政策也扶持。人口结构的老龄化，以及由人口结构老龄化所带来疾病谱的变化，导致慢性病逐渐增多，这就涉及长期医药、长期住院、长期借助医疗器械等问题，给健康产业带来巨大空间。

  看好医疗器械医疗服务等

  证券时报记者：健康产业所涉及行业或主题很多，您重点看好哪些主题？

  蒋秀蕾：从板块来看，重点看好医疗器械、医疗服务，主题上则看国企改革、医药电商、医疗信息化、医疗商业险和互联网医疗等。

  医疗器械的机会更多在并购整合上。同样看好的医疗服务，重点是在公立医院改革的大背景下的医疗服务领域的机会。主要看好大型医院改制。两类公司值得投资:一是有互联网思维的，第二是不断有并购预期的，不过这一并购是要基于一定业务基础的、有目的并购，并非传统意义上的并购。

  投资主题上看好国企改革带来的机会，2015年主要的投资机会可能来自于央企和地方层面，民营系公司治理结构完善后也值得关注。

  医疗信息化的核心在于公司的软件能力，因此机会主要不会出在医药行业公司上。

  医药电商是一个典型创新，将会改变传统的消费模式，主要方向有第三方物流、处方药网上交易、单体药店网上交易等。而互联网医疗是一个产业方向，是一个蓝海，目前处于发展初级阶段。