证券时报多媒体数字报

  12月以来股指期货走势强劲，并多日出现收盘价大幅高于沪深300指数的情形，引发套利资金纷纷买入沪深300ETF并卖出期指合约获取收益，造成华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF等三大沪深300ETF出现高达200亿元净申购。

  盘面显示，股指期货IF1412合约在12月4日出现大幅升水，当日该合约收盘于3195.8点，而作为现货的沪深300指数则收于3104.35点，期指升水达91.45点，在该合约即将于12月19日到期的情况下，如此高的升水瞬间引爆期现套利，当日华泰柏瑞沪深300ETF出现近10亿份净申购，按照当日均价估算约合30亿元资金。而在12月3日期指出现28.65点的升水当天，已经有30亿元资金申购沪深300ETF套利。

  随后的12月5日、12月8日和12月9日，期指升水分别达到58.11点、74.32点和36.09点，持续保持大幅升水格局，套利资金来得更加凶猛，12月5日当天华泰柏瑞沪深300ETF份额增加11.86亿份，折合资金流入37亿元，创单日流入资金新高。最凶猛的资金套利出现在12月10日，当日华泰柏瑞沪深300ETF份额激增15.64亿份，约有50亿元资金流入。在巨量套利资金推动下，当日期指升水大幅回落至仅有8.05点，买入现货卖出期货的套利机会消失。

  到12月11日，大批资金赎回沪深300ETF退场，当日华泰柏瑞沪深300ETF份额锐减10.93亿份，约有35亿元资金流出。截至本报记者截稿时，上交所尚未公布华泰柏瑞沪深300ETF12月12日的规模数据，当日很可能继续出现较大规模资金流出。

  短短两周时间，华泰柏瑞沪深300ETF规模从11月底的46.6亿份猛增到12月10日最高时的102.52亿份，翻了一倍多，累计出现约160亿元资金流入。记者从华泰柏瑞基金有关人士处证实，此次华泰柏瑞沪深300ETF规模暴涨主要是期指大幅升水引发的大规模期现套利造成的，并非来自诸如汇金等机构的增持。

  事实上，除了华泰柏瑞沪深300ETF，另两只规模较大的沪深300ETF———华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF，也同样出现了显著的资金流入，其中嘉实沪深300ETF在12月第一周规模变化不大，但上周份额增加了7.11亿份，约有24亿元资金流入，华夏沪深300ETF上周出现6.58亿份净申购，约有21亿元资金流入。