证券时报多媒体数字报

  “市场过度透支了券商行业的业绩改善预期，该板块目前仅具有短期炒作价值。A股明年行情继续走好，上证综指有望突破3478点这个2009年的高点。”首创证券研发部总经理王剑辉在做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com）时，就当前的市场热点及后期走势发表了上述观点。

  财苑网友：周二券商股再度大涨，后市怎么看？

  王剑辉：市场过度透支了券商行业的业绩改善预期。简单测算，今年的行业业绩平均增速约在40%~60%之间，明年的增速约在30%~40%之间；但相关股票涨幅（中值）已超过137%，具有一定的短期泡沫。明年预计还会有券商上市，该板块逐步扩容较为确定。因此板块目前仅具有短期炒作价值。

  财苑网友：明年央行再次降息或降准的概率大吗？

  王剑辉：全面降息可能性小。今年降息，已属临时之举（央行希望对冲10~11月间部分地区生产经营因APEC受到的短期影响，同时为利率市场化营造适宜条件）。明年如果美联储在一至二季度开始升息，中国央行降息的空间就变得很小；如果继续降息，有可能造成部分资本流出，还会促使人民币贬值，加剧贸易伙伴的不满。同样，全面降准的可能也不大。不过差异化的货币政策微调措施可能出台，比如针对中小银行的定向降准、针对涉农、小微企业的贷款指导利率进行下调等。

  财苑网友：怎么看春节前大盘的走势？明年A股会如何走？

  王剑辉：建议持股过年，仓位五至七成。明年行情会继续走好，上证综指有望突破3478点这个2009年的高点，“3时代”有望成为股市的新常态；不过开启第二轮上升行情之前，股市还需要震荡整固，在主要企业的年报明朗之前不宜过分激进。

  （黄剑波 整理）

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