证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘筱攸

  被传统金融机构收编后，一方面是大鳄开出的变相背书，另一方面则是打着“风控高于一切”，自身业务被绑手绑脚。这句话放在投哪网上，尤为契合。

  事实上，在被广发证券子公司广发信德注资整整3个多月后，投哪网才开发出了一款有那么点券商基因的资管计划份额质押贷款产品——投投乐。

  投投乐的具体玩法就是借款人将在交易所上市的券商资管计划份额进行质押，然后发布标的融资。投哪网在此间扮演实际质权人，将质押物统一在中证登办理质押登记。

  而投投乐的官方网页上，投哪网也略为小傲娇地写上一句“质押物只接受广发证券等风控严格的大型券商作为管理人的资管计划份额”，国内首个与券商直投有股权关系的网贷（P2P）的特殊地位，得以显现。

  可当投哪网还想着扎稳马步做大机构业务辅佐的时候，早有无数胆肥者一跃而起，从单纯的P2P借贷撮合平台成了P2B（个人对公司）资产出表新渠道。

  从今年8月开始，相继有20多家P2P尝鲜融资租赁、票据、典当、保理等权益类交易标的，其中不乏爱投资、礼德财富、银湖网等财大气粗者，月均交易额皆破亿元。以保理业务为例，有专业人士告诉记者，按理来说，保理商应该是通过银行和非银金融机构以及发行债券等渠道融资，但现在保理在P2P平台上进行收益权转让，相当于一种类资产证券化业务。

  看懂了吗，类资产证券化。而记者采访过的以上开展此类业务的平台，负责人均向记者描绘了一幅做专业非标资产流转平台的蓝图。也就是说，坚持做小额分散的信用借款，服务个人或小微商户的P2P越来越少；而单笔交易规模巨大，服务中小企业，倾向于给类金融机构提供资产出表渠道的P2B越来越多。

  投哪网与这些玩家的差异就在这一个“类”字上。投哪网首席执行官（CEO）吴显勇告诉记者，投哪网不接受小贷公司、保理商等类影子银行的资产，只做银行和券商的资产配置。

  “资产安全性”是吴显勇为这样的做法找到的逻辑。在他看来，与广发证券直投子公司的关系，能让投哪网有资质嫁接银行和券商的专业金融资产包。他说，对个人端来说，投哪网想做一个专业的资产配置平台；而对机构端来说，则要做一个有价值的非标资产交易流转平台。现在个人端的已经成型，而非标平台还在慢慢成型。

  从借贷撮合到资产配置，在吴显勇看来只有一步之遥。而他说，这一步，不是比速度，而是比谁稳。