证券时报多媒体数字报

  22日的A股行情，让众多散户痛心疾首。不过，在这个“黑色星期一”，本轮牛市的龙头——金融股依然向上力道不减，而全天资金净流入大户仍然为正，说明机构并没有砸盘出逃。

  从过往经验看，成交量的放大和股指的巨幅波动，也算是牛市主要特点之一。而大盘回调之时，也正是建仓、加仓的好时机。

  那么究竟该买什么股？毫无疑问，从11月末到现在，整个牛市进程中，从机器人、工业4.0到自贸区、一带一路、核电等，各种题材股一度活跃，但大多只是昙花一现。市场仍然是二八行情，即少数权重股引领指数连创新高，题材概念偃旗息鼓。在如此蓝筹行情下，价廉物美的低价大盘股自然备受青睐。

  昨日拉动上证指数的第一大行业是银行，典型的低估值行业；而所有领涨的概念板块中，低价、电力、破发破净居于前三，同样典型的低价板块。沧海横流方显英雄本色，牛市中，低价低估值的个股无疑值得特别关注。

  虽然上证指数已站稳3000点，但以22日收盘来看，当前市场股价低于20元，市盈率低于20倍，市净率低于5倍的A股仍然超过200只。其中8成以上是主板股票，中小板占比不到2成，而创业板1只都没有。从这点看，本周一A股的波动也可看成是一次估值的大幅纠偏，这也是本轮牛市的主旋律。从行业分布来看，200多只低估值股票，公用事业、房地产、交通运输占比最多，均超过1成；而传媒、电子、计算机则最少，均只有1只上榜。公用事业中的低价股，主要是电力股。22日的电力板块表现卓越，20多只低价电力股有7只涨停。本轮牛市行情，低调的电力股同样很耀眼。今年以来，低价电力股股价翻番的有10只，国投电力涨幅近180%；单看11月21日以来的行情，华电国际涨幅同样达到65%。如此上涨，电力股依然便宜。

  当然，股票的盈利预期也非常重要。在这200多只低价股中，已经发布年报预告的有近60家，其中净利润预增的个股超过6成，全年净利润增幅超过50%的低价股有15只，超过100%的有7只。有了切实的利润支撑，这些股票在低估值板块中无疑值得高度关注。

  显然，大盘巨幅波动，更不适宜频繁地换股调仓。在估值修复主旋律下，配置低价低估值个股并稳定持有，不失为一种有效防御波动的良策。