证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 胡学文

  按照日前发布的《私募股权众筹融资管理办法（征求意见稿）》规定，“平台不得提供股权或者其他形式有价证券的转让服务”。这等于切断了项目在众筹平台上进行转让的可能，股权众筹项目的后期退出愈发成为摆在大家面前的一道难题。

  由于股权众筹在国内发展时间尚短，目前并无退出的实际案例，但在与会业内人士看来就退出机制的建立未雨绸缪非常必要。

  创东方旗下创展谷总经理闵杰表示，股权众筹行业后期退出的确是一大难题，解决好股权众筹项目的后期退出问题，对于股权众筹行业发展至关重要。在众筹平台上进行股权转让被禁止的情况下，闵杰建议，是否可以探讨由国家相关部门牵头，成立类似于“新五板”这样股权众筹项目转让机构，便捷股权众筹的项目转让。“假设有了这样的转让平台，股权众筹的股份就找到了出口，投资人通过股权众筹投入资金后，什么情况下能赚到钱，怎样才能赚到钱也就有了可能，股权众筹的退出机制由此建立。”闵杰的提法有一定的代表性。

  设立“新五板”的建议得到了与会人士的认同。中山证券互联网金融总部相关负责人胡光宇认为，流动性不足是当前股权众筹面临的核心问题，只有解决了流动性问题，才可能把风险降低。而开设“新五板”或者成立新的专门交易所，正是解决股权众筹流动性问题可以探讨的方向。胡光宇还表示，结合征求意见稿来看，还存在着配套政策不足的问题，比如股权众筹的股权、资金托管如何来做并没有明确，而这些问题也正是风险点所在。