证券时报多媒体数字报

  进军植物蛋白饮料市场

  高效管理开辟盈利新空间

  伊利液态奶事业部2015年客户大会规模创下历届之最。订单量同比增长近3倍，这表现出的不仅是经销商的信心爆棚，而信心的来源，实际上是伊利国际化纵深发展，品牌价值不断升华的背景下，伴随着伊利一系列创新产品的推出，给经销商信心所带来的巨大提振。这或许释放出一个信号，身在全球乳业10强的伊利，显然已做足了充分的准备，迈出走向全球乳业5强的新征程。

  进军植物蛋白饮料市场

  舒化中老年牛奶、QQ星牛奶新品、谷粒多燕麦牛奶、优酸乳哈密瓜新口味……客户大会上，一系列创新产品引发了经销商的广泛关注。而其中，伊利还突破性地将产品线延伸至植物蛋白，正式宣布推出伊利核桃乳产品。

  据介绍，目前植物蛋白饮料行业尚属于蓝海市场，而核桃乳不仅占据了植物蛋白饮料市场的半壁江山，其销售增速更是高达71%，未来发展空间可谓巨大。而伊利适时进入该市场，也恰恰是看中了这一点。当然，同样看中这一前景的还有数量庞大的经销商阵容，首次亮相即夺得伊利订货会有史以来最大订单量，可谓最好的回应。对伊利而言，产品出师即告捷，也宣示着一个全新的巨大增长空间由此正式开启。 事实上，通过源源不断的创新产品来支撑业绩的不断走强，一直都是伊利保持稳定增长的秘诀所在。如此前上市的常温酸奶安慕希、“舒适型”奶粉托菲尔金典有机奶等等，均在上市后连续多个季度取得环比超100%的高速增长。

  不得不说，伊利从建立横跨产学研合作、集团、事业部的三级研发平台，到背靠食品硅谷建立中国迄今规格最高的海外研发中心--欧洲研发中心，再到与新西兰林肯大学达成乳业全产业链科研合作，科研水平已迈向国际前列。同时，伊利“实验室经济”的优势，随着更多创新产品的问世，显然正在迎来经济效益加速释放的新时期。 产业整合迎来释放期

  与之形成呼应的是，伴随着国际布局的深入，伊利全球产业整合能力，也在不断取得新突破。

  一方面，在去年与意大利乳业巨头斯嘉达、美国最大牛奶公司DFA等达成战略合作伙伴关系的基础上,今年深化国际合作带来了更多成效。9月底，伊利与斯嘉达联合推出的进口高端牛奶培兰登录天猫超市，全面展开伊利与进口牛奶直面竞争的序幕。11月初，伊利与DFA合作在美共建全美最大奶粉工厂，一个涵盖从奶源、技术研发到生产的立体化、多元化战略格局也显露雏形。

  另一方面，海外投资还同步完成了一体化模式的深化扩展。11月中旬，伊利集团投资30亿元在大洋洲建设目前全球最大的乳业一体化生产基地,包括奶粉、液态奶、生牛乳深加工等项目,覆盖包装、生产、深加工、科研等众多领域,实现了全产业链的大贯通。

  藉此，伊利不仅提前站到了全球产业链的制高点，尤其随着伊利大洋洲生产基地一期项目正式达产，伊利也从全球布局阶段，正式进入到了全球产业运营阶段。如果再加上定向增发募集的50亿资金，先后用于液态奶、酸奶、冷饮、奶粉项目以及奶源基地建设陆续全面达产后会带来巨大的产能释放，这也就意味着，伊利发力未来市场扩容，抢占更大市场份额，在充足的产能保障下，将变得极具想象空间。

  高效管理开辟盈利新空间

  作为增强盈利能力的重要力量，伊利始终没有停止强化内部高效管理的努力。发展至今，伊利先后建立起多套现代化的业务管理系统，使企业管理运营更加规范且精细化。依托于这些高效精确管理及潘刚力主推行的“双提”工作，近年来伊利费效比持续得以提升，这已在财报远超行业2倍以上的盈利增长中多次得到充分体现。

  如此，内控管理打开利润空间，外强产业链打造多样化业绩增长点，在充沛的现金流支撑下，伊利诠释了什么是真正的高成长性表现。即在全球行业排名不断提升的过程中，企业综合实力及品牌价值的全方位一体化升华。

  正如巴菲特的投资准则，他总是会选择具有持续竞争优势、而同行竞争对手又难以与之竞争的公司。纵观中国乳业，唯伊利莫属。

  尤其作为衡量投资价值的重要指标ROE（股东回报率），在伊利身上也有着非一般的表现。今年前三季，公司的加权平均净资产收益率为20.35%，比年初增长1.25个百分点。根据近几年的同业数据，伊利ROE水平远超同业2倍以上，这意味着同等额度投资于伊利所获得的收益是投资于蒙牛的2倍以上。

  而细数伊利过往的股东回报也堪称丰厚。自1996年上市至今，伊利市值增长超700倍，股价增长近100倍，累计分红近32亿元。单从市值来说，这就意味着当年如果花1万块钱买伊利的股票的话，现在已至少可达到700万左右的回报。伊利管理层曾多次公开坦言，作为企业，要和投资者一起分享企业发展的成果。

  当然，投资者回报的前提和根本是保持持续增长和盈利能力。随着年终收尾，伊利的全年业绩也在各种机构预判中初露端倪。据尼尔森最新数据显示，2014年1到10月，伊利的同比增长达到15%，大大超出国内乳制品10%的增速。结合前三季总营收420.7亿元估算，伊利实现年初540亿的目标显然已无任何悬念。这样，伊利也将继10年前首家突破百亿营收后，再次成为率先实现营收突破500亿大关的乳企。

  企业的成长性总是无限的。在全新的起点，与“鸿鹄”翱四海，是实现回报的最保险选择。

  （CIS）