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  即将过去的2014年，是A股摆脱熊市的一年。2015年股市会如何演变呢？市场中又有哪些投资机会？12月29日，西藏同信证券研究所所长尹元彪做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com）时预计明年沪指能涨到3800点左右，银行股还有20%的空间，看好国企改革、大金融等领域的投资机会。

  财苑网友：明年沪指能涨多少？

  尹元彪：预计到3800点左右。为什么不是5000点？这要充分考虑政府的想法。政府启动资本市场，初衷只是以它来盘活经济，为经济提供动能和资金，完成产业结构调整及经济模式的转变，实现产业升级。而股市的连续上涨，并且以快速方式上涨，有可能迅速形成金融泡沫，在房地产泡沫还没有化解之前，国家绝不希望再出现一个金融泡沫。这次央行同业准备金就埋下后市一旦股市暴涨则提高比例的伏笔。

  财苑网友：2015年的货币政策基调会是怎样？

  尹元彪：中央经济工作会议，维持货币政策基调不变，强调更加注重松紧适度。目前市场人士普遍认为，在经济下行压力加大的形势下，货币政策已进入降准降息的宽松周期，更不乏激进者预期，2015年将降准4次、降息2次，货币政策将从稳健转向全面宽松。

  而我们认为明年货币政策宽松与否取决于两个变量：第一个核心变量是经济增长能否稳住；第二核心变量是改革进展。倘若改革进展超预期，货币政策的有效性得到显著提升，政策调整的频次将低于预期，宏观经济政策将更能保持“定力”。经济艰难转型，轻微通缩的环境，必然会倒逼出较为宽松的货币政策。

  财苑网友：明年的A股市场表现出什么样的特征？

  尹元彪：2015年行情特征：大波动与大分化、上半场与下半场风格不同。特征一：大波动，杠杆化交易、房地产、美联储、注册制或是诱因； 特征二：大分化，新机会、新逻辑、新变化将更加突出； 特征三：上半场下半场市场风格不同。由于金融杠杆的原因和股民情绪波动导致股市大幅震荡将是明年股市常态。

  我们认为目前处于牛市上半场第二阶段，第三阶段会表现为大量股民不再自己炒股票而是去申购指数基金，而房地产板块开始唱主角。地产价格上涨一般在股市上涨5到6月后，而股市房地产板块股价会早于房价上涨。

  财苑网友：2015年证券市场投资主线应该是什么？

  尹元彪：2015年投资要紧扣产业趋势与制度变革。中国经济目前有七个领域市场前景很旺：（1）能源领域。尤其是光伏领域，一位光伏电站投资基金负责人在调研后认为：中国分布式光伏的潜力是200GW，至2020年装机容量规模可达到25GW；（2）装备工业。高技术装备工业将成为国家政策支持的长期重点，大型国企和有竞争力的民营企业都有可能获得国家支持；（3）环境保护；（4）物流产业。物流企业的核心竞争力将集中在网络建设和信息管理，由于物流行业的特点，在物流领域将会出现龙头型企业。（5）互联网领域；（6）医疗健康产业，包括体育产业；（7）教育产业。教育与互联网的结合将会日益紧密。这些都会带来可观的市场前景。

  财苑网友：国企改革有什么投资机会呢？

  尹元彪：国企改革的主题投资有三波机会：第一波是公布国企改革的方案，会提升改革的预期和主题投资的热度；第二波是公布国企改革试点企业的名单，这会使得投资标的更为清晰；第三波是这些试点的企业在实施具体的方案，也会增大市场的想象空间。

  财苑网友：2015年银行股还有多大上升空间？

  尹元彪：我个人认为还有20%以上空间，2015年股市一定会有泡沫产生的。

  财苑网友：创业板明年会怎么走？

  尹元彪：创业板需等牛市上半场结束后，注册制开始前才有表现，届时那些真正有成长性的个股会受追捧。

  （黄剑波 整理）

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