证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  每一个风光无限的科技巨头，都是从一个名不见经传的小型企业发展而来。也正因如此，如今市场都非常重视科技初创企业的发展。刚刚迈进2015年，硅谷再度掀起了一股“天价估值潮”，美国照片与视频分享移动应用“阅后即焚”（Snapchat）的估值已达200亿美元。

  惊人的4.86亿美元融资

  据海外媒体报道，美国证监会近日公布的备案文件显示，在最新一轮融资中，23家投资机构对Snapchat投资了4.86亿美元。截至目前，Snapchat的投资方包括风险投资公司Benchmark Capital、General Catalyst Partners以及凯鹏华盈等。此前，更有消息指出，Snapchat正在与包括阿里巴巴集团在内的投资者进行谈判，商讨最新一轮融资事宜。

  就在4个月前的一轮融资中，Snapchat锁定了2000万美元投资，当时其估值已达到100亿美元。海外媒体认为，Snapchat的估值已达到200亿美元，成为继小米和打车软件Uber之后，排名第三的全球最有价值科技初创企业。

  2011年，来自斯坦福大学的Evan Spiegel创立Snapchat。随后，Snapchat呈现爆发式增长，甚至威胁到了社交网络巨头Facebook。2013年底，Facebook曾试图以30亿美元的价格收购Snapchat，但未能取得成功。随后，Snapchat也拒绝了谷歌提出的40亿美元收购要约。尽管Snapchat广受用户欢迎，但该公司此前几乎没有收入。直到去年下半年，Snapchat才开始与三星等品牌进行合作推广活动。正是由于Snapchat创立至今只有3年时间，而且几乎没有什么营收，所以成功融资4.86亿美元堪称惊人，更入围美国史上前十大风投交易。

  有钱就能如此“任性”？

  有投资者认为，Snapchat要比想象的强大，月活跃用户近2亿，而且逐渐发展成为媒体平台。与此同时，许多未上市科技创业企业的估值神话正不断上演。Facebook创始人扎克伯格曾于2012年以不到10亿美元的价格收购照片分享平台Instagram，其如今的估值已经达到350亿美元。打车软件开发商Uber估值已经超过400亿美元，云存储服务商Dropbox估值达到100亿美元，在线房屋租赁平台Airbnb估值达到130亿美元。此外，杂货投递创业公司Instacart近日也表示，已筹集到2.1亿美元的融资。

  数据显示，去年全球风险投资公司的资本增长了60%以上，更多的养老基金、对冲基金和大型银行向风险投资公司投入了大量资金，希望在低利率环境中寻求更高的回报。过去，要是哪家科技业的初创公司估值达到10亿美元，会被视为获得了巨大成功。但在如今的科技行业，估值超过10亿美元的科技初创公司变得越来越多。各路风险投资家争相以天价估值入股刚刚崭露头角的科技创业公司，希望能够先人一步抢夺“未来赢家”。不过，也有分析人士担心，硅谷掀起“天价估值潮 ”有利必有弊。

  风险投资公司Benchmark合伙人芬顿质疑：“如此唾手可得的资本是否在毒害整整一代科技初创企业？”有分析人士也表示，由于风险投资家都在争夺最具前景的创业公司，导致这些公司估值高速膨胀以及扩张速度过快，花费了很多不必要的费用。据悉，在互联网泡沫时期，网络杂货零售商Webvan和很多获得大笔融资的企业纷纷倒闭，但那个时期的4家最成功的企业——谷歌、亚马逊、eBay和雅虎，在上市之前的融资总额只有1.5亿美元。