证券时报多媒体数字报

  市场新闻部

  2015年，注定是新的，连股市都不一样，从形式到内容，里里外外焕然一新。

  经过大半年的攀爬，上证指数终于站上3200点。要知道，在几个月前，这还是遥不可及的梦靥。要知道，我们曾经在2000点附近自顾不暇，欲罢不能，怀疑、挣扎、犹豫、纠缠，耗去长达两年多的时间；要知道，伴随着指数的艰辛爬升，看空的声音还是不绝如缕……可是，股市最终解除了弱市的羁绊，摆脱了长熊的纠缠，雄赳赳，气昂昂，一路向上。

  与过去不同的是，笨重的“大象”翩翩起舞，而历来受人追捧的“小清新”垂下了高昂的头颅。在大象起舞、指数飙升时，八成股票逆势下跌，令一众投资者陷入“满仓踏空”的尴尬。这样的场景，对于中国投资者而言，也算是刘姥姥进大观园了。

  在这样的背景下，2015年的中国股市注定充满新奇、迷茫以及因偏执而来的惊涛骇浪。由此，2015年的股市不会平淡，更不会平静。

  蓝筹股的崛起有其内在逻辑，是中国股市拨乱反正的表现。长期以来，许多人信奉“股价靠流动性支撑”的理念，认为有钱就可以炒高股价，而大盘股的上涨消耗巨量资金。因此，在他们看来，熊市在于“缺钱”，牛市因为“钱多”。长期受这样的理论“熏陶”，大盘蓝筹股往往风平浪静，难有表现机会。最典型者，以银行股为代表的大盘蓝筹股陷入了鸡肋的境地——弃之可惜，食之无味。而一次24个基点的降息居然可以撬动笨重的大象群，使得沪深两市的成交额轻松越过创纪录的万亿门槛，这不是降息可以解释的，也不能说明过去股市的低迷以及蓝筹股的寂静是流动性不足的结果。

  唯一能说明的，是我们曾经信奉的理念多么荒谬，其中的逻辑是彻头彻尾的伪逻辑。只能说，炒作的理念与逻辑入驻投资者的心田生根发芽，长成参天大树，长期笼罩证券市场，让理性投资的俊朗面孔七零八落、形态怪异、面目可憎。因此，蓝筹股的崛起，既是价值的回归，更是理念的回归，是证券市场拨乱反正、正本清源的大扭转。

  不过，在蓝筹股回归的过程中，我们同样看到了曾经熟悉的癫狂以及不分青红皂白的泥沙俱下。这是投机精灵在新场景中的复活，还是扭转嬗变中的部分残留？这值得警惕，更值得每一个市场参与者深思。低估值必然回归价值，回归正常水平。但是，仅凭一个概念、一个貌似的由头就将股价炒飞，且月内价格翻番，这不是正常现象。我们似乎又看到了小盘股的疯狂在大盘股上重演。

  是的，国企改革充满机遇，“一路一带”会带来诸多机会，中国经济崛起与对外合作会给大公司提供更大舞台……但是，这样稀里哗啦、心急火燎的炒作究竟有几多靠谱，有几许理性？又有多少不在为虎作伥，为投机买单呢？

  在蓝筹股崛起的同时，小市值股票倒下了，几乎是泥沙俱下。过去的香饽饽成了烫手山芋，投资者唯恐丢之不及，小股票好像走进了万劫不复的末日。这其中有多少是恰当的、合理的，又有多少会因错杀而蒙冤被屈？

  不错，整体上看，中小板、创业板股票确实估值过高，股价难以为继，回调是合理的。而且，过去几年的历程表明，所谓的高成长，对大多数股票而言，也是名不副实。但是，经济转型、技术升级、网络化、信息技术所孕育的新经济非中小创新型企业莫属。在这样的大背景下，一窝蜂的甩卖、逃命式的斩仓，有多少是深思审慎的结果？牛熊转折之际，亲近与疏离、热情与淡漠的转换是必然的，但狂热如斯，绝情如斯，我们还是从中嗅出了茫然，乃至荒诞。

  一旦冰消雪融，大地万物复苏，一派生机勃勃。寂静、荒凉的股市一旦由熊转牛，其生机与活力不亚于大自然回归春天。但是，自然生态与社会生态遵循的逻辑大体是一致的。股市不可能违背规律而野蛮生长。因此，转换思维、跟随趋势，是2015年投资成功的前提与基础。否则，就难以改变“赚指数不赚钱”的命运。

  牛市来了，群情激奋，许多人乱了阵脚。不过，股市历史告诉我们，如果2015年是大牛市，那么，牛市的几个铁律是难以改变的：1、在大牛市里，有10%左右的股票会表现特别突出，另有10%左右的股票会落后大盘，其余80%股票的涨幅差不多；2、一波牛市结束，最终能跑赢指数的人绝对是少数；3、选好股票、持之以恒、多看少动，是战胜市场的关键；东奔西跑、追涨杀跌对盈利贡献不大，相反，搞坏了心态，垫高了交易成本，令投资收益瘦身。有了这样的定数，牛市里投资应该是从容不迫的事。

  作为投资者，面对新牛市，你准备好了吗？