证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  全球科技初创企业在2014年以超乎寻常的速度屡屡刷新估值纪录，就连上世纪90年代末的互联网繁荣期也难以比肩。这时，科技初创企业上市之路也在加速，云存储服务商Box公司正式宣布重启上市。

  Box新年打头炮

  Box公司给美国证券交易委员会重新提交的招股书文件显示，公司计划募资1.625亿美元，发行1250万股A类普通股，发行价区间暂定为11至13美元，估值约为15亿美元。在招股书中，Box公司也提供了最新的财务数据和用户规模统计：目前共有3200万名注册用户，付费的机构用户有4.4万个。 去年，Box公司实现1.538亿美元的营收。

  近年来，Box公司已成为最受关注的处于上市前准备阶段的云计算软件公司之一，但因大批云计算软件公司上市后表现不佳，Box公司曾多次计划上市但均遭遇失败。去年3月，Box公司正式提交首次公开募股（IPO）申请，但最终仍决定延期。

  与IPO的15亿美元估值相比，Box公司去年7月通过TPG和Coatue Management展开私募融资时估值超过24亿美元。瑞士信贷旗下产权资本市场联合负责人大卫表示，私募市场上的高估值可能会影响IPO交易数量，因为股市投资者不认可企业在私募投资市场上的估值。《巴伦周刊》认为，私募市场的估值哄抬过高，使得最大风险被私人承担，但散户也需对一些私募市场估值大幅攀升的公司保持警惕。

  多次计划上市均遭失败

  Box公司因市况不及预期，多次计划上市均遭遇失败，上市时机的选择显得尤为重要。而在中概股市场方面，去年共有15家中概股企业赴美上市，其中绝大部分为科技企业。不过，这些“新贵”们的表现差异化严重，整体表现不及美股大盘，多家企业的股价更出现破发现象。

  而2011年上市失败后的国内生活服务电子商务平台窝窝团，3年后再一次启动了赴美上市计划。近日，窝窝团向美国证券交易委员会提交了IPO申请，拟通过公开招股募集4000万美元资金。根据窝窝团招股书中披露的财务信息显示，该公司2014年前9个月净营收为2060万美元，相比之下2013年同期为2760万美元；净亏损为3240万美元，相比之下2013年同期净亏损为2110万美元。有分析人士担心，在这样的财务状况下窝窝团再次准备赴美上市，加上融资4000万美元量级甚至小于此前融到的金额，难免不让人怀疑窝窝团此次匆匆上市的目的，或只为上市而上市。

  据研究公司Dow Jones VentureSource统计，去年全球范围内大约有40家初创企业被风险资本家、共同基金和大型银行赋予了10亿美元甚至更高的估值，数量较2013年底增长了一倍。亿万富翁、风险投资人蒂埃尔是Facebook早期的投资者，他认为总的来说科技初创企业没有被高估，目前美国估值在10亿美元以上的科技初创公司总估值大约为1600亿美元，还不到谷歌市值的一半。