证券时报多媒体数字报

  中国基金报记者对2014年业绩优秀的私募管理人进行专访，这些私募高手对2015年持乐观态度，但看好的板块各有不同。

  创世翔钟志锋：

  关注军工和国企改革

  私募排排排网数据显示，截至2014年12月19日，粤财信托-创世翔1号以超过300%的收益率，在股票策略私募基金中高居榜首，打破冠军魔咒实现“二连冠”。

  创世翔研究总监钟志峰认为，2015年的宏观经济不会太乐观，但是，股票市场现在是另外一种风向，即在宏观经济不乐观的预期下，管理层将会出台更多的放松政策，在一定程度上其实是对股票市场托底。

  钟志峰认为，沪港通的影响应该是个比较漫长的过程，将伴随A股市场的进一步开放和人民币国际化而慢慢显现，长期来说，沪港通将会影响A股的估值结构，也将进一步影响投资者的投资风格。

  对于券商股行情，钟志峰认为有其合理性，“券商股涨势凶猛主要是因为业绩和估值。首先是估值的修复，券商股之前估值相对较低，先是‘填坑’行情；其次，成交量上来之后，券商的业绩也能上来，所以券商股的表现是最牛的。其实在牛市之初券商股的爆发力都是最强的，但对任何股票来说最后还是要回归理性。钟志峰表示，2015年主要是研究风向，也就是政策导向，最看好的仍然是军工和国企改革这些领域。”

  滚雪球林波：

  满仓买入银行股

  截至2014年12月31日，重庆信托—福建滚雪球去年收益率达到273%，在股票策略私募基金中位居第二名。

  福建滚雪球投资总经理林波表示，这次牛市可以参考1994年7月到2001年7月的牛市行情，因为当时也是房地产不好，资金从房地产流入股市，“当时市场经历了7年涨7倍的慢牛过程，所以推及现在尚处于7年7倍牛市的开端。”

  林波也表示，和当年情况有所不同的是，1994年市场还没有实现全流通，流通股比较少，但现在市场全流通、盘子比较大，因此7年实现7倍的增长可能性不太大。

  林波认为，2015年大盘蓝筹股和小盘股的命运将很不一样。大盘股目前市盈率在15倍左右，依旧处于牛市行情，只是短期涨得比较急，需要震荡一两个季度后再上涨，但是小盘股目前60倍的市盈率过高，将经历一轮熊市，同时2016年注册制的推出，将对小盘股形成利空。

  林波认为，增量资金的持续入场将对股市形成利好，比如原来炒房、炒矿的资金入市，将大幅增加股市资金供给，驱动市场上涨。

  林波告诉记者，已在去年12月底满仓买入银行板块，因为目前市盈率才7倍，未来还会有补涨的机会，而此前像“一带一路”这种估值低又有利好的，已经从5倍市盈率暴涨到15倍左右，所以已经卖出，而和银行同样市盈率较低的地产板块，因为房地产库存还很大，房价还可能下跌等利空存在，也尽量少碰，估值高的股票则坚决不能买。

  长余资本陈磊：

  积极布局非银板块

  私募排排排网数据显示，截至2014年12月26日，华宝信托-长余一号超过115%，在股票策略私募基金中排在第十名。

  长余一号投资经理陈磊对中国基金报记者表示，2015年的股票市场将呈现震荡向上的趋势。

  具体到板块，陈磊认为，券商板块会在当前位置波段盘整、消化获利盘，等待新的催化剂出现，突破目前的位置继续往上走。他依旧看好券商板块未来行情。

  陈磊表示，煤炭、有色、石油等资源股目前基本面已在历史底部，没有变得更差的可能，所以近期上涨更多是估值修复的因素，这些股票市场上配置得较少，盘面比较轻，买入后上涨较为轻松。未来大的煤炭集团可能在国企改革、摆脱困境的过程中释放一些利好，震荡向上。

  同时，陈磊还表示，银行、地产行业的黄金时间已经过去，现在已经步入了稳定增长期，行业集中度也在提高，在今年的牛市中会有轮动机会，一些行业龙头会表现更好。

  至于成长股，陈磊觉得今年将震荡向下，调整周期会比较长，可能要一两年。

  还有一些主题性机会，陈磊认为，“一带一路”板块估值有些高、透支了预期，回调不慎会有问题，国企改革肯定是主线，但需要等待机会，深港通还是会有一定预期。

  陈磊表示，今年将积极做多，保持高仓位操作，主要布局非银板块，比如券商、保险，还有互联网金融等。

  （本版稿件均转自今日出版的《中国基金报》）