证券时报多媒体数字报

  基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：2015年1月20日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

  本报告财务资料未经审计。

  本报告期间为2014年10月1日至2014年12月31日。

  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  本基金业绩比较基准：60％×富时中国A600 指数收益率＋35％×中证国债指数收益率＋5％×同业存款利率。

  富时中国A600 指数是富时指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所总市值最大的600 只股票并以流通股本加权的股票指数，具有良好的市场代表性。

  中证国债指数是中证指数公司编制的中国国债指数，涵盖了三个市场中（银行间市场，沪深交易所）的一年期以上的国债，具有良好的流动性和市场代表性。

  自2013 年3 月30 日起本基金业绩比较基准变更为"富时中国A600 指数收益率*60%+中证国债指数收益率*35%+同业存款利率*5%”。详情请参照我公司2013年3月30日发布的《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金关于变更业绩比较基准及修改基金合同的公告》。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  本基金在建仓期结束时及截止报告期末各项投资比例已达到基金合同规定的比例要求。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 表中的任职日期和离任日期均指公司做出决定的公告日期。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规。没有出现损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配，确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内，没有发生利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控，风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估，向公司风险控制委员会提交公募基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的5%，在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  2014年4季度的市场表现一波三折，上半年延续2013年小盘股强势的风格，创业板和主题投资盛行，移动互联网和O2O概念蔓延到传统行业，市场风格显著偏向小票，大股票萎靡。7月开始，伴随沪港通临近和国内民间增量资金进入股市，大股票出现了持续半年波澜壮阔的指数牛市行情，非银行金融、国企改革主题、军工主题、一带一路主题下的建筑等板块持续跑赢大盘。

  我们认为造成这种巨大风格变化的背后原因是，上半年核心焦点经济疲弱和管理层坚守新常态不放水，市场资金追捧移动互联网的投资故事和小市值想象空间。下半年，非标需求弱、社会无风险利率下行推动社会资本的大类资产切换，股票市场整体激活，从而推动大股票的行情，扭转了持续多年的A股熊市心态。

  本基金的一季度的配置主要还是集中在成长性比较好的电子、医药等行业股票中，主要通过自下而上选股方式集中在长期成长性好并且具备合理估值的股票上，并重仓持有优质稀缺资源股票，不跟随市场情绪变化去追逐热点板块，而是在底部买入被市场情绪错杀的优质个股，取得了比较好的投资效果和超额收益。 在二季度和三季度，基金的组合结构逐步往两个方向转移，第一，在大类资产配置上，组合大幅度增配了一些有投资价值的蓝筹可转换债券。第二，在股票投资上，组合则既保持了一贯的长期持有风格，又适当增加了安全边际高的国企改革主题、高息票股票、铁路改革和新能源等主题投资。第四季度，基金增加了金融股的配置，抓住了大盘股上涨的指数牛市行情，取得了良好的组合回报。

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  截止报告期末，本基金份额净值为1.3660元，本报告期份额净值增长率为30.69%，同期业绩比较基准增长率为21.77%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2015年1季度，宏观经济方面应该逐步趋于稳定，出口可能在发达国家经济复苏背景下有所好转，投资预计更多表现为稳中有降，地产投资在上半年可能会继续放缓，但基建投资和财政投资会相对积极，消费还是表现平稳。因此，我们预计GDP增长相对今年可能持平或略有下降。

  流动性方面，我们预计维持目前相对宽松的状态，在目前经济疲弱和通胀低于2%的态势下，管理层不会贸然收紧流动性，相反是以积极的态度，通过定向宽松方式，托底经济，鼓励资金流入实体经济。

  我们预计明年市场会在改革和债务潜在危机的双重影响下波动，对市场的正面影响来自于市场化的改革红利，负面影响来自于地方债务，IPO重启，美国量化宽松退出等。行业方面还是看好经济结构转型趋势中利好的新兴产业，选股估值变得更加重要。

  在大类资产配置上，我们依然看好股票资产，股票方面偏好大盘蓝筹股，在白马成长股的投资性价比恢复到合理状态时候，我们也会适当增加成长股的投资。在股票行业上，我们看好代表国运的金融板块，包括银行、保险、券商以及行业龙头的地产股，包括高股息率的股票都是我们的认可品种。同时，我们也积极寻找新兴经济的医药、电子、消费品投资机会，其中具有长期成长性的股票将具备较高的投资价值。2015年A股内部分化的状况将会持续，伴随着大股票的估值修复和小股票的估值压缩逐步完成，流动性的充裕以及宏观经济前景的改善，估值合理和业绩成长的确定性将会继续成为衡量投资价值的最重要标尺。本基金将继续通过前瞻性的研究和长线投资的风格来为投资人获取稳健的回报。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本报告期内本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末无股指期货持仓和损益明细。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金本报告期未投资于股指期货。该策略符合基金合同的规定。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  本基金本报告期未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。

  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。

  5.10.3 本期国债期货投资评价

  本基金本报告期没有投资国债期货。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1

  2014年1月12日，中国石油化工股份有限公司公告因山东省青岛市“11.22”中石化东黄输油管道泄漏爆炸特别重大事故接受国务院事故调查组的调查处理结果，但本基金投资上述证券的决策程序符合相关法律法规的要求。

  本基金持有的前十名证券的其余发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2

  基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。

  5.11.3 其他资产构成

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  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

  5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

  1.本基金托管人2014年2月7日发布任免通知，解聘尹东中国建设银行投资托管业务部总经理助理职务。本基金托管人2014年11月03日发布公告，聘任赵观甫为中国建设银行投资托管业务部总经理。

  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  1、中国证监会批准泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)设立的文件；

  2、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》；

  3、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)招募说明书》；

  4、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)托管协议》。

  9.2 存放地点

  基金管理人和基金托管人的住所。

  9.3 查阅方式

  投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》）或登录基金管理人互联网网址（http://www.mfcteda.com）查阅。

  泰达宏利基金管理有限公司

  2015年1月20日