证券时报多媒体数字报

  基金管理人：财通基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期：2015年1月21日

  §1 重要提示

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  §2 基金产品概况

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  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  （2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：(1)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

  (2)本基金选择沪深300指数作为股票投资部分的业绩基准，选择上证国债指数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  财通价值动量混合型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

  （2011年12月1日-2014年12月31日）

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  注：（1）本基金合同生效日为2011年12月1日；

  （2）本基金股票资产占基金资产的30%-80%,其中投资于价值公司股票池内的个股不少于股票资产的80%；债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的0%-65%，其中权证资产占基金资产净值的比例为0%-3%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金的建仓期是2011年12月1日至2012年6月1日，截至建仓期末和本报告期末，基金的资产配置符合基金契约的相关要求。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人以价值投资为理念，致力于建设合理的组织架构和科学的投资决策体系，营造公平交易的执行环境。公司通过严格的内控制度和授权体系，确保投资、研究、交易等各个环节的独立性。公司将投资管理职能和交易执行职能相隔离，实行集中交易，并建立了公平的交易分配制度，确保在场内、场外各类交易中，各投资组合都享有公平的交易执行机会。

  同时，公司逐步建立健全公司各投资组合均可参考的投资对象备选库和交易对手备选库，在此平台上共享研究成果，并对各组合提供无倾向性支持；在公用备选库的基础上，各投资组合经理根据不同投资组合的投资目标、投资风格、投资范围和关联交易限制等，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库，进而根据投资授权构建具体的投资组合。在确保投资组合间信息隔离、权限明晰的基础上，形成信息公开、资源共享的公平投资管理环境。

  公司建立了专门的公平交易制度，并在交易系统中适当启用公平交易模块，保证公平交易的严格执行。对异常交易的监控包括事前、事中和事后等环节，特殊情况会经过严格的报告和审批程序，会定期针对旗下所有组合的交易记录进行了交易时机和价差的专项统计分析，以排查异常交易。

  报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《财通基金管理有限公司公平交易制度》的规定，未发现组合间存在违背公平交易原则的行为或异常交易行为。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合及短期国债回购交易除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。

  本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易（短期国债回购交易除外）的情况，也未发生影响市场价格的临近日同向或反向交易。

  经过事前制度约束、事中严密监控，以及事后的统计排查，本报告期内各笔交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明，本期基金运作未对市场产生有违公允性的影响，亦未发现本基金存在异常交易行为。

  4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

  2014年4季度，经济基本面出现了一定的转好迹象，政府在房地产的政策调整取得了效果，房地产销量环比改善，"一带一路"政策将打开传统基建公司的海外市场空间，这些都将有助于经济继续企稳反弹。同时，资本市场在四季度的繁荣也带动了非银金融行业业绩的大幅反转，经济和资本市场同时出现积极信号。

  通过对行业及公司基本面的深入分析和合理的价值评估，我们在报告期内做了大幅调仓，减持了并购预期主导的小市值企业，转而配置基本面有显著变化且估值较低的板块，集中在非银、地产等领域，对蓝筹股的配置有了显著提升。

  4.5 报告期内基金的业绩表现

  2014年4季度，本基金净值增长率为14.01%，业绩比较基准增长率为25.54%，跑输业绩比较基准11.53%。2014年全年，本基金净值增长率为33.24%，业绩比较基准增长率为31.20%，跑赢业绩比较基准2.04%。本基金一贯坚持价值投资的风格，整体上取得了较好的累计收益。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  报告期内，本基金未有连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人的情况出现；本基金资产净值于2014年11月14日首次低于5000万元，截至报告期末，已持续34个工作日，本基金管理人将积极采取相关措施，并将严格按照有关法规的要求对本基金进行监控和操作。

  4.7 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  A股市场在四季度出现了大幅上涨，蓝筹股涨幅较大，低估值蓝筹股受到追捧。中国经济已在四季度出现较为明显的改善迹象，地产销量回升以及"一带一路"政策都将持续改善投资者对蓝筹股的预期，这些预期已部分反应在股价中。

  展望2015年，我们认为A股市场机遇与风险并存。蓝筹股的估值修复仍未结束，改善的预期仍会持续刺激蓝筹股，增量资金的不断入市也给股市带来利好，增量入市资金的首选将是大盘蓝筹股，这在一定程度上封闭了大盘大幅调整的空间。但另一方面，小盘股的调整压力较大，且这种调整压力可能中长期存在。大部分小盘股的高估值对应的仅仅是壳价值，市场最大的风险来自于这类公司。我们长期看好少部分互联网以及O2O企业的但这类公司占创业板和中小板的比例太低，独木难支。总体来看，小盘股的压力犹存。

  在经历长期熊市后，A股牛市已在向我们招手。大盘蓝筹股过去一个季度的上涨仅仅是估值修复，回归价值，并没有泡沫。当前的市场机会大于风险：一方面，我们看到许多大盘蓝筹股PE还是较低，估值处于历史低位，而基本面相对扎实，估值已经和国际接轨，这些大盘蓝筹股能够支撑起大盘的坚实底部，未来他们也将是牛市中领头的主要力量之一；另一方面，部分改革政策将在2015年集中落地，我们尤其关注国企改革的相关投资机会，各个行业的改革政策也将集中落实，包括体育产业、核电行业、电力改革等都将是我们重点关注的方向；最后，我们依然对向互联网行业转型的企业保持乐观，他们代表了中国经济长期的发展方向。

  对此，我们将继续坚持价值投资，规避基本面与其高估值不能匹配的板块和个股。虽然短期业绩不排除会面临一定的压力，但通过回避用较高的风险博取短期收益，最终争取为持有人实现良好的长期回报。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有股指期货合约。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金暂不投资股指期货。

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  本基金暂不投资国债期货。

  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有国债期货合约。

  5.10.3 本期国债期货投资评价

  本基金本报告期末未持有国债期货合约。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1 报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2 报告期内，本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

  5.11.3 其他资产构成

  单位：人民币元

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  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  金额单位：人民币元

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  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  金额单位：人民币元

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  注：本基金管理人自2014年12月29日起采用“指数收益法”对停牌股票皇氏集团(代码：002329)进行估值，在皇氏集团复牌且其交易体现活跃市场交易特征，并经与基金托管人协商后，将恢复按市价估值方法对其进行估值。

  5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

  本报告期内，公司根据《证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定，在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及管理人网站进行了如下信息披露：

  1、2014年10月10日披露了《上海同达创业投资股份有限公司简式权益变动报告书》；

  2、2014年10月18日披露了《财通基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金参加官方淘宝旗舰店申购费率优惠活动的公告》；

  3、2014年10月27日披露了《财通价值动量混合型证券投资基金2014年第3季度报告》；

  4、2014年10月28日披露了《云南城投置业股份有限公司简式权益变动报告书》；

  5、2014年10月30日披露了《长江精工钢结构（集团）股份有限公司简式权益变动报告书》；

  6、2014年11月12日披露了《厦门象屿股份有限公司简式权益变动报告书》；

  7、2014年11月17日披露了《财通基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金参加代销机构申购费率优惠活动的公告》；

  8、2014年11月21日披露了《财通价值动量混合型证券投资基金基金经理变更公告》；

  9、2014年11月25日披露了《重庆港九股份有限公司简式权益变动报告书》；

  10、2014年12月2日披露了《吉林化纤股份有限公司简式权益变动报告书》；

  11、2014年12月4日披露了《北京翠微大厦股份有限公司简式权益变动报告书》；

  12、2014年12月19日披露了《四川路桥建设股份有限公司简式权益变动报告书》；

  13、2014年12月30日披露了《财通基金管理有限公司关于旗下证券投资基金调整停牌股票估值方法的公告》；

  14、2014年12月31日披露了《北方华锦化学工业股份有限公司简式权益变动报告书》；

  15、2014年12月31日披露了《天津市海运股份有限公司简式权益变动报告书》；

  16、本报告期内，公司按照《信息披露管理办法》的规定每日公布基金份额净值和基金份额累计净值。

  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  1、中国证监会核准基金募集的文件；

  2、财通价值动量混合型证券投资基金基金合同；

  3、财通价值动量混合型证券投资基金基金托管协议；

  4、财通价值动量混合型证券投资基金招募说明书及其更新；

  5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

  6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

  7、报告期内披露的各项公告。

  9.2 存放地点

  上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心41楼。

  9.3 查阅方式

  投资者可到基金管理人、基金托管人的办公场所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

  投资者对本报告如有疑问，可咨询本管理人。

  咨询电话：400-820-9888

  公司网址：http://www.ctfund.com

  财通基金管理有限公司

  二〇一五年一月二十一日