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尚未确认调整结束 2015-01-21 来源:证券时报网 作者:李筱璇
周二,股市企稳反弹,量能放大,除非银金融外多数板块回暖,但尚未确定调整已经结束,短期或仍有反复。 龙头受挫,短期降温。1.本轮反弹由政策主导和资金推动。上周五证监会通报2014四季度两融现场检查情况,处罚一批券商,包括中信、海通和国君被暂停新开两融账户,管理层为“牛市”降温之意明显,加之中信证券大股东大额减持A股,尽管地产有再融资放开等利好,但短期龙头承压明显,带动大盘调整。此外,银监会拟明确委托贷款属中间业务,限定资金来源及用途,不得用于从事债券、期货、金融衍生品、理财产品、股本权益等投资。2.三中全会后,我们对趋势的看法已从悲观转向中性。转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后,情况逐渐好转,进入反复试探、担忧和希望纠结的筑底阶段,向下已不必悲观。尽管指数已行至3100点,但我们尚未转向全面乐观,转型的大方向没错,近期改革步伐加快是好事,不过我们认为转型风险尚未完全反应,预期过高累积风险,牛市基础尚不那么稳固。 短期观望,等待企稳。市场中期向上趋势暂未改变,但难掩短期企稳。本周巨额新股申购资金解冻,对市场有一定支撑。从中期看,3200点附近需要一定震荡整固,本次回调有利于后期行情稳固。 (作者单位:申银万国证券研究所) 本版导读:
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