证券时报多媒体数字报

  基金管理人：嘉实基金管理有限公司

  基金托管人：中国农业银行股份有限公司

  报告送出日期：2015年1月22日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告期中的财务资料未经审计。

  本报告期自2014年10月1日起至2014年12月31日止。

  §2 基金产品概况

  2.1 基金基本情况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  ■

  图：嘉实全球房地产(QDII)基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （2012年7月24日至2014年12月31日）

  注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十四（三）投资范围和（八）投资禁止行为与限制2、基金投资组合比例限制）的有关约定。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：（1）基金经理蔡德森的任职日期是指本基金基金合同生效之日，基金经理高茜的任职日期是指公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

  ■

  4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

  4.4 公平交易专项说明

  4.4.1 公平交易制度的执行情况

  报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

  4.4.2 异常交易行为的专项说明

  报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计2次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。

  4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  2014年四季度全球经济延续复苏趋势,但各地区经济增长步调和货币政策分化明显。?发达经济体中美国经济复苏趋势较为明确，第三季度实际GDP年化季率终值上修为增长5.0%,超出市场预期；制造业活动、住宅市场、就业市场和商业零售等多个领域经济数据大致向好，美联储在10月结束量化宽松政策后仍然维持相对宽松的货币政策。欧元区经济复苏疲软, 通缩压力仍然存在。 欧元区12月制造业采购经理人指数（PMI）降至50.6, 加大了欧洲央行采取更多宽松措施支撑经济的压力。 非欧元区成员国英国则保持相对稳定的复苏态势，市场注意力集中在英国央行对未来加息时点的决定。中国12月份制造业采购经理人指数（PMI）滑落至2013年6月来最低，加大了政府推出更多促增长措施的压力。日本第三季度实际GDP年化季率下滑1.9%，继第二季度大幅收缩6.7%以来连续两季度出现负增长。4月份上调消费税的决定令日本消费支出大幅下滑，加上弱于预期的商业投资使日本经济再遭打击。

  全球主要发达国家股市在四季度呈上涨趋势。 虽然受美国经济数据不及预期和国际货币基金组织（IMF）下调全球经济增速预期等因素影响，股市在季度初曾一度下跌，但其后更多利好的经济数据和优于预期的企业盈利等因素显示经济活动提速，抵消市场对全球需求放缓的担忧，带动股市上涨。美国10年期国债收益率在四季度继续呈下跌趋势，在12月16日曾一度跌至2.060%的低位，季末收益率为2.172%，相比三季度末下跌31.8个基点。REITs在四季度呈上涨趋势，主要受助于其相对防守型的特点、长期债券利率仍然偏低和良好的盈利情况等因素。

  考虑到REITs市场在2014年前3季度已从2013年下半年对美联储有可能提前缩减量化宽松，国债收益率水平在未来有可能作出大幅度调整后持续回升，加上REITs市场基本面仍然继续改善，美国10年期国债收益率仍有望维持较低水平，本基金对投资策略作出以下调整：一是在四季度维持房地产证券仓位在85%以上；二是在地区资产配置方面增加经济复苏前景较确定的地区如美国，减少欧洲、澳大利亚、香港和新加坡等经济复苏较慢或利率风险较高的地区；三是在业态资产配置方面增加了工业、写字楼和零售等盈利增长较高或估值相对吸引的REITs的配置，减少了医疗保健、特殊用途等盈利增长较低的REITs的配置；四是在证券选择上增加配置拥有优质资产、流动性良好、现金流较确定的蓝筹REITs。

  4.5.2 报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末本基金份额净值为1.150元；本报告期基金份额净值增长率为9.84%，业绩比较基准收益率为9.68%。

  4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2015年，全球经济复苏仍继续,通胀低于长期水平和央行政策目标,美国经济有可能继续维持在3%左右的速度增长，而欧元区和日本经济也受货币贬值和油价下跌支持，但未来各地区经济增长步调和货币政策走势将进一步分化。 美联储在2014年10月结束量化宽松政策后目前仍然维持相对宽松的货币政策，而市场的焦点已落在美联储的加息时点和步伐。 相反，其他主要央行包括中国人民银行、欧洲央行和日本央行继续维持宽松货币政策，这将部分抵消美联储在未来加息对全球经济的影响。 美国10年期国债收益率将随经济进一步增长而逐步上行，但地缘政治局势、财政和货币政策等不确定因素将影响投资环境，增加美国10年期国债收益率的波动性。虽然房地产市场持续改善的基本面将继续推动全球REITs的现金流和估值提升，但利率政策正常化仍有可能对REITs价格带来下压风险。 综上所述，我们对全球REITs市场的总体表现持谨慎乐观的态度。

  4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  无。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  ■

  5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

  ■

  5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

  ■

  注：本基金持有的权益投资采用全球行业分类标准（GICS）进行行业分类。

  5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

  ■

  5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

  报告期末，本基金未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  报告期末，本基金未持有债券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  报告期末，本基金未持有资产支持证券。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细

  报告期末，本基金未持有金融衍生品。

  5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

  报告期末，本基金未持有基金。

  5.10 投资组合报告附注

  5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。

  5.10.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

  5.10.3 其他资产构成

  ■

  5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  报告期末，本基金未持有可转换债券。

  5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情况。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  注：报告期期间基金总申购份额含红利再投份额。

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  （1）中国证监会核准嘉实全球房地产证券投资基金募集的文件；

  （2）《嘉实全球房地产证券投资基金基金合同》；

  （3）《嘉实全球房地产证券投资基金托管协议》；

  （4）《嘉实全球房地产证券投资基金招募说明书》；

  （5）基金管理人业务资格批件、营业执照；

  （6）报告期内嘉实全球房地产证券投资基金公告的各项原稿。

  8.2 存放地点

  北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司

  8.3 查阅方式

  （1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

  （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn

  投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。

  嘉实基金管理有限公司

  2015年1月22日