证券时报多媒体数字报

  基金管理人：建信基金管理有限责任公司

  基金托管人：中信银行股份有限公司

  报告送出日期：2015年1月22日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加入本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。

  2、持有人认购或交易本基金时，不需缴纳任何费用。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  自本报告期本基金业绩比较基准收益率计算方法调整为：（业绩比较基准年利率/365）乘以实际天数。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  1、本基金合同于2014年6月17日生效，截止报告期末未满一年。

  2、本基金将投资于以下金融工具：现金；通知存款；一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单；剩余期限在三百九十七天以内（含三百九十七天）的债券；期限在一年以内（含一年）的债券回购；期限在一年以内（含一年）的中央银行票据；中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

  如法律法规或监管机构以后允许货币市场基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

  3、本报告期，本基金的投资组合比例符合基金合同的要求。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规定和《建信嘉薪宝货币市场基金基金合同》的规定。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  回顾4季度，债券市场先涨后跌，整体虽仍录得正收益，但涨跌波幅剧烈，明显超出市场预期，导火索来自于市场对政策预期发生了一些变化，这些变化可以推演于以下几个方面；

  基本面需求端表现仍然低迷；出口反弹告一段落，房地产去库存继续拖累投资，财政收入回落制约财政支出，43号文的出台进一步打压地方政府类平台融资，导致表外非标持续收缩，11月降息之后，地产销售表现逐渐好转，居民按揭环比回升，但高库存和低社融仍制约整体投资改善；

  政策面货币放水路径生变；9月、10月两月连续定向放水数千亿，这让市场相信央行降低社会融资成本的决心，并一度引发了强烈的降息降准预期，虽然11月意外兑现了降息预期，但实际放水力度却明显不及预期，导致降息后实际融资成本反而是上升的，这种转变显然不是基本面所能解释的，可能的原因或许是央行在反思政策传导的效果，宽信贷的意图尚未达到，却滋生了资本市场的泡沫，同时外围市场美联储结束QE以及卢布暴跌，也可能是令央行左右为难的原因；

  资金面经历了由松及紧的戏剧性变化，一切取决于央行放水的进度，而每月的新股更强化了这种波动，9月、10月的宽松环境滋养了市场的高杠杆操作，而11月、12月受放水力度低于预期、中证登事件影响，又启动了一轮剧烈的去杠杆调整，央行对货币市场的控制力已至无以复加的地步；

  种种因素共同影响，债券市场在4季度经历了大涨大跌，利率品尽管经历调整，但受基本面支撑仍完胜信用品表现，国债表现相对好于金融债，

  本基金以管理流动性为第一要务，在市场过度乐观中，本基金保持了相对谨慎的操作，使得在后来的暴跌中，本基金没有面临负偏离的危险，并积极把握市场调整的时点，利用一级市场投标的机会增配了部分资金至明年上半年，总体而言，本基金保持债券比例和剩余期限在中等水平，利用适度杠杆策略，为投资者获得了相对较好的收益；

  4.4.2 报告期内基金的业绩表现

  本报告期基金净值收益率1.1083%，波动率0.0015%，业绩比较基准收益率0.3403%，波动率0.0000%。

  4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望1季度，关注宽货币转向宽信贷的持续性；具体来看，

  基本面而言关注2点改善的扩散影响，其一是降息及限购放松后房地产销售数据的持续改善，关注土地市场是否回暖，投资链条或许有所企稳，其二是油价大跌后制造业成本端的改善、以及产能走出去计划能否为需求端提供一丝暖意；

  政策面而言，387号文解决了银行的贷存比问题，如果真实需求支持信贷持续扩张，且一级融资市场放开，金融放水成功传导实体，则仍可以期待央行进行可持续的定向放水，这是因为2点需要，一是有利于继续引导融资成本下沉，二是全年基础货币可能面临较大缺口，特别是美联储加息预期的变化需要国内相应的对冲措施；但是如果是真实需求仍然萎靡不振，金融输送实体的路径仍未顺畅，则期待央行进一步放水的力度可能不及预期；

  资金面也要关注2点新变化，一是新股审批进度加快，传言春节前40只，1季度60只，每月数量相对以往翻倍，二是同业存款纳入一般存款口径后，存款稀缺的股份制银行更有动力高价吸收同业资金，这2点变化可能导致线上线下价格出现分化，季节波动规律发生变化；

  债券市场在以上多重因素的影响下，短端面临的机会可能大于长端，从目前估值水平而言，利率品的安全性相对好于信用品；

  本基金以流动性管理为第一要务，考虑到股市火爆以及去年12月有集中申购资金，预计年初有一定赎回压力，在保证流动性应对能力的前提下，本基金将积极捕捉新股带来的资金波动机会，适当布局部分资金至春节前、一季末或半年末，适当参与一级市场短券投标，保持整体剩余期限在中等偏高的水平，继续合理利用杠杆策略以期为投资者获得稳定的收益；

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期债券回购融资情况

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  报告期内债券回购融资余额占基金净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。

  债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明

  本报告期内本基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20％。

  5.3 基金投资组合平均剩余期限

  5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况

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  报告期内投资组合平均剩余期限超过180天情况说明

  本报告期内本基金投资组合平均剩余期限未超过180天。

  5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名债券投资明细

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  5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

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  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  无。

  5.8 投资组合报告附注

  5.8.1 基金投资的前十名债券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。本报告期没有特别需要说明的证券投资决策程序。

  5.8.2 其他资产构成

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  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  上述总申购份额含红利再投资份额。

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

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  本基金的利润分配按日结转基金份额，列示在“红利再投资”项下一并披露。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  1、中国证监会批准建信嘉薪宝货币市场基金设立的文件；

  2、《建信嘉薪宝货币市场基金基金合同》；

  3、《建信嘉薪宝货币市场基金招募说明书》；

  4、《建信嘉薪宝货币市场基金托管协议》；

  5、基金管理人业务资格批件和营业执照；

  6、基金托管人业务资格批件和营业执照；

  7、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

  8.2 存放地点

  基金管理人或基金托管人处。

  8.3 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

  建信基金管理有限责任公司

  2015年1月22日