证券时报多媒体数字报

  本周大盘延续了上周的走势一路下行，虽然反弹如期而至，但根据“线下阳线卖”的技术分析原理，并不是一个合适的参与时机，事实也是如此。经过一轮急跌后，目前沪指与多只权重股已接近60日线，如果未能有效跌破，未来有望依托60日线出现一波反弹行情，当然在此之前可能要经过一轮震荡。

  上周我们谈到银行、证券和保险三道口子一同警示杠杆风险，效果立竿见影。据证金公司数据显示，2015年1月份新开的融资融券账户数量为32万户，为最近五个月的新低，主要系证监会两融新政所致。受其影响市场成交开始萎缩，股市步入下行趋势后，投资者又进一步减少了融资冲动需求。最新数据显示，上周沪深两交易所新增A股开户数为47.42万户，较前一周的50.12万户小幅回落5.39%。而据中国证券投资者保护基金公司网站消息，上周证券市场银证转账资金净转出415亿元，连续两周呈现净流出态势。显然，当前市场已从增量行情转入存量博弈。

  进入存量博弈后，股市又回到了我们所熟悉的那种“熊市模式”，风小了，吹不动大象了，吹吹猪总可以吧。本周互联网金融、在线教育等主题就与此相关。那么问题来了，未来的猪在哪里呢？据悉日前深交所向多家代表性机构征询了深港通方案建议与意见。目前来看，深交所主板股票、部分中小板股票将成为深港通主要标的股，此外，少数流动性较好的创业板股票也有望成为标的股。为吸引资金流入，标的考虑到创业板中的优秀品种符合逻辑，创业板指指标股入选概率最大。若创业板指指标股被纳入深港通，有望迎来交易层面的积极因素。

  周四中纪委公布了中国联通、东风汽车、神华集团、中国国际广播电台、中国船舶、华电集团等6家单位巡视反馈情况，上述央企集团被查出诸多问题。周五它们旗下多家上市公司应声而跌，短期看这可能被市场解读为利空，但这些单位都是央企集团，公司行业地位不会受影响，内部违法违规人员被查处后，从长期来看反而可能是企业治理结构改善的一次契机。去年年中中央电视台多人被纪委带走后，笔者推荐了中视传媒，理由即在于其真实业绩将会逐步改善，中视传媒也不负所望出现了一波大幅上涨，如今，类似的机会再次出现。作为投资者我们不能满足于只是谴责腐败现象，而是要善于从“危”中发现“机”。

  本周央行早于预期降准，但机构却选择了拉高出货，当然，这与市场正处于调整期有关。但正如笔者多次强调过的，市场往往过于重视短期的影响，而往往忽略了长期的影响。本次降准释放不到一万亿资金，尚不能完全应对目前惨淡的经济数据，有理由判断这只是降准降息周期的开始，后续还会有货币宽松政策。现在的调整正是播种的季节，一轮牛市至少会有一批十倍股，目前还很少，未来很值得期待。我们还可以看到，继降准之后，央行如期继续开展逆回购，全周实现净投放900亿元。银行间资金价格开始回落，各期SHIBOR出现不同程度下跌。央行降准和公开市场净投放效果显现。