证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  近期，中概股企业屡次在美国深陷集体诉讼，而诉讼原因几乎都与信息披露不完善或失实有关。现在，“股神”巴菲特也面临这样的烦恼：有人对他旗下伯克希尔哈撒韦公司财报披露的质量提出批评。

  长期跟进伯克希尔哈撒韦公司的五位分析师向海外媒体表示，与同类规模的公司相比，伯克希尔哈撒韦公司季报披露的信息太少，尤其是主营保险业务的财务信息。目前，伯克希尔哈撒韦公司的市值高达3700亿美元，业务涵盖了保险、铁路、零售、能源等多个领域。如果分拆，有8家子公司将跻身《财富》500强。在伯克希尔哈撒韦公司众多子公司中，铁路、公共事业和能源行业的公司会单独列出财务状况，但其他子公司都没有单独披露财务状况。

  “我不是要你的财报变厚10倍，但目前这些披露太有限。”来自野村证券的分析师格伦特表示，“就像全世界最大的再保险公司General Re，哪些业务有增长，哪些却没有，这些情况都应该披露。”

  美国法律对上市公司信息披露有着严格的要求，信息披露制度也是美国注册制的重要组成部分，是解决投资者与高管层信息不对称的制度安排，有利于缓解代理问题，有利于保护投资者特别是中小投资者的利益，已成为投资者利益保护机制的重要抓手。难道，巴菲特真的不遵守规定？

  很多大型投行拒绝指派分析师去研究伯克希尔哈撒韦公司，原因并不是难以从公司信息披露中得到有效信息。主要原因在于伯克希尔哈撒韦公司A股股价高达22.4万美元，而且投资者都倾向于长期持有，导致交易相对不频繁，机构投资者对这只股票的兴趣也很低。

  巴菲特对信息披露也有着自己的看法。巴菲特曾表示，他从11岁开始炒股，自己就从来不指望通过股评家的推荐来买卖股票。“我不想任何人因为一份分析报告而买入伯克希尔哈撒韦的股票，我也不想任何人只看一个季度的财务状况就想挣钱。”巴菲特如是说。

  针对分析师的质疑，巴菲特也进行了反驳：伯克希尔哈撒韦已经公布了“所有与长期股票投资的相关信息”。巴菲特似乎也有自己的一套方式来增进与投资者的沟通，首先是通过年度信的方式向股东做更多说明。此外，每年5月份，巴菲特和伯克希尔哈撒韦公司高管会召开6个小时的年度会议，回答股东、记者和几位分析师提出的问题，每年的伯克希尔哈撒韦公司股东大会也吸引数万人前去“朝圣”。