证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 蒙湘林

  今年以来，万达的投资步伐加快。除了商业地产、影视院线分别在香港和内地上市外，万达的另一个重头戏是回归体育产业。2月10日，继早前宣布花费4500万欧元入股西甲豪门马德里竞技俱乐部后，万达集团再次举办发布会宣布，成功收购全球第二大体育营销公司——瑞士盈方体育传媒集团100%的股权。

  此前市场多认为万达多元化的举措是不务正业，但事实果真如此吗？其实不然，判断一家公司业务的适当性，可以从两个方面看，一方面是战术意义，如果通过外延式并购增厚公司业绩，财务指标实际上是向好的；另一方面是战略意义，相关多元化业务能促进业务协同，而非相关多元化业务如果符合公司未来战略转型，多元化的尝试也是必要的。

  回归到本次体育公司的收购，盈方更加符合万达的战略方向。据了解，盈方体育传媒集团作为一家享誉全球的全服务体育营销公司，与IMG(国际管理集团)、Octagon(八方环球)、Lagardere Sports(拉加德雷体育)、WSG(世界体育集团)并称“全球五大体育营销公司”。

  目前，盈方体育传媒集团负责国际足联包括世界杯在内的、在亚洲26个国家和地区的足球赛事转播独家销售权，先前是2010年和2014年两届世界杯赛；后在2015年至2022年期间，2018年以及2022年两届世界杯的销售权也归该公司所有。盈方在冬季项目上具有全球领先的市场话语权，在冬奥会项目所归属的7个国际体育协会中，盈方代理了其中6个。分析认为，一旦2022年中国申办冬奥会成功，盈方的资源将更加助力中国冬季体育运动的展开。

  不难发现，盈方作为一块优质体育项目资产，在体育领域本身已经发展势头良好，但如何和万达进行协同成为关键。万达旗下拥有商业地产、高级酒店、百货和文化旅游等四大产业板块，从业务板块的协同看是有空间的。比如，盈方前CEO菲利普·布拉特就提出一个想法，万达有很多度假项目，可以和体育运动结合，不仅度假区增加人气，盈方也可增加收入。

  事实上，不仅是旅游项目嵌入体育，许多其他项目也如此，特别是在大数据营销上。比如住宅或写字楼、商铺都是人群密集的地方，体育商业广告、体育赛事都可以融入其中，发挥原有地产项目的商业价值。再比如，以“万达城”、“万达广场”为品牌的地产项目在国内许多地方都具有影响力，通过品牌影响力在国内主办更高级别的体育赛事将成为可能。

  万达集团今年初宣布进行企业的第四次转型升级，计划到2020年服务业占企业收入比重超过65%，海外收入占比超过20%，发展文化产业是其中重要内容。国际上通常把体育同样视为文化产业，所谓“文体不分家”。西方国家的体育产业非常发达，美国体育产业约占GDP的3%，达4500亿美元；而中国体育产业仅占GDP的0.6%，只有480亿美元，其中大部分是体育服装、体育器械等相关产业。因此中国体育产业发展潜力巨大。

  作为全球商业地产行业的龙头企业，拥有众多物业、土地、商铺等重资产项目，且在某些领域如商业酒店、购物中心做到了极致，但如何将资产“变轻”成为了万达近几年最紧迫的任务。影视、文化和体育都是万达转型轻资产企业、服务型企业的必要选项。目前，万达在上述三个服务类领域的投入逐年增大。

  轻资产模式对于房地产企业的积极意义重大。在该模式下，企业收入一方面来源于租金分成，不需要通过房地产销售获得现金流，可使企业收入不受房地产市场波动影响，变得更加安全。另一方面来自于品牌溢价，通过打造高端的文体品牌，通过产品和娱乐服务增加品牌附加值，效益相比传统收益高出很多。