证券时报多媒体数字报

  中国上市公司舆情中心 曾召鑫

  自从中国南北车合并事件以来，近期关于其他央企或将合并的传闻也是满天飞。

  春节前夕，有外媒报道称，中国政府考虑将中石油与中石化的母公司合并。此事一传出就成为财经界热议的对象。自2月11日以来，网络上就有消息传出中国电信与中国联通合并，中国移动与广电网合并，甚至称信息产业产能严重过剩是此次电信行业重组的重要原因。此次中国石油业的巨头合并传言引发的效果更令人震撼，2月25日，A股市场迎来春节后的第一个交易日，石化双雄在“合并”消息的刺激下，均大幅高开。

  两桶油将合并？

  回应：没听说，不评价

  倘若中石油和中石化的合并能够顺利完成，市场认为，这一举动或将产生世界上最大的公司之一。合并后的公司至少能在短期内控制中国绝大部分的陆上油气生产，并将拥有数千亿美元的总资产。针对“两桶油”“1+1”的可能性，有人说是“强强联手”，亦有声音表示不看好。

  据中国上市公司舆情中心监测，日本野村证券是资本市场较早对此消息发声的专业机构，该机构分析师称，中国重组石油行业的方向正确，亦有利于中国油企的海外发展和提升盈利效益，但合并的落实时间可能较为漫长。

  花旗的研究报告则表达了不一样的看法，称“两桶油合并有悖国企改革目标”，花旗的报告分析称，如果合并，中石油和中石化将占据中国上游生产份额的77%、冶炼产品的79%、零售石油的90%。从根本上来说，国企改革需要促进的其中一个目标是增进私人参与、加大竞争，而两公司合并显然有悖于这一目标。

  针对合并的各种传闻， 2月25日，中国石化新闻发言人吕大鹏对媒体回应表示：“第一，我们内部从来没有听说过这个事。第二，我们的原则是对传言不做评价。因为是外媒传出来的，他们可能有自己的信息源，这个我们也不是很清楚。”25日下午，中国石化新闻办公室官方微博@石化实说也转发回应了相关报道，并调侃道：“过年被逼问结婚，一上班被逼问合户，还能愉快地玩耍吗？”

  从中石化的回应来看，其并没有明确否认合并一事。

  央企重组潮起

  改革新思路？

  有分析认为，从最初的中国南北车合并，到中国电信业巨头的传闻，发展到如今石油巨无霸的超级合并，都是自上而下的整体改革思路，国资委正在尝试新的改革与管理风格。

  2月初即有报道援引国资委一位消息人士的话透露，“今后3年，央企将迎来重组潮，预计会从目前的112家缩减至50-60家”。从这个逻辑来看，央企之间的重组并购将成为未来很长一段时间的主旋律。与此同时，央企此轮兼并重组潮的又一特色是国资监管部门的自我改革和自我革命，更加注重兼并重组过程中企业所发挥的市场主体作用。

  当然，对于央企巨无霸之间的合并，市场一直有声音称或会造成大规模的市场垄断。华尔街投行分析人士就怀疑中国政府实施上述合并方案的真实性，认为合并传言“更多的是头脑风暴和打破常规的一种思考，而非切实可行的计划”。如果中石油和中石化进行合并，将造成“大规模垄断”。

  另有观点也指出，中国南北车的合并案确实带给市场更多想象的方向和空间，但政府通过把大型央企国企合并做大的方式以期巩固某一行业地位的决定，可能在一定程度上抑制并且阻碍国家经济市场化改革的进程。“如果你瞄准的是国外市场，那你当然希望实施合并，因为国外的竞争更激烈。但如果只是为了国内市场，那最好能有更多的竞争，因为竞争能提高效率。”