证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 叶梦蝶

  国内移动医疗产业自2012年开始起步，经两年的发展迎来了资本的青睐。如何以互联网手段撬开医疗这一特殊行业的链条？证券时报记者近日采访了秉鸿资本创始合伙人孔强，在对话中，孔强详细解读了数字医疗领域的潜力和风险，并阐述了秉鸿资本的投资逻辑。秉鸿资本管理团队组建于2008年，是一家对数字医疗、健康服务、移动互联网投资颇有建树的创投公司。据了解，秉鸿资本投资了尚奇浩康、安华亿能、至诚悠远等十余个数字医疗项目。

  从病人、医生和医院切入

  证券时报记者:在数字医疗领域，秉鸿资本的整体投资思路是怎样的？

  孔强：数字医疗行业，就是以互联网技术完成医疗行业信息化改造，提高效率降低成本，减少中间环节。在国内医疗体制正在改革的大背景下，伴随着互联网不断向这个领域渗透，数字医疗行业未来将产生非常多的机会。但医疗行业因其资源的独特配置，有较高的行业门槛，所以纯互联网思维的项目不一定跑得出来。

  我们在数字医疗这块成立了专门的创投基金，近一年多时间投了十余个项目，主要集中在早中期阶段，已投项目有数家在进行后续融资，估值较当初进入时有3至4倍的升值。

  秉鸿在数字医疗领域的投资布局包括三类项目的投资。第一类以病人为切入点的健康管理平台，通过结合移动医疗设备，采集病人的健康数据；第二类以医生为切入点，通过聚集医生资源，包括普通医生和专家级的医生，打造问诊平台；第三类以医院为切入点，从物料管理、器械管理、药品供应链等方面帮助医院进行信息化升级。这几个领域的侧重点非常不一样，关键要抓住每个领域的核心要素。当然这些领域互相之间也有交集，比如医生和病人之间就是有交集的。

  沉淀的数据是价值所在

  证券时报记者:现在健康类智能硬件创业项目非常多，同质化也比较严重，秉鸿资本怎么看、怎么投？

  孔强：过去买这些医疗器械的人是谁，厂家不知道，买完硬件就不相往来了。对病人来说，离线的诊疗设备只能测数据，但不能上传数据，无法形成连贯的跟踪记录。而现在的移动诊疗设备，可以进行随身、及时的诊断，同时积累数据，帮病人建立健康履历。这些健康管理平台是作为工具切入市场的，但我们更看重后台的数据，这些数据不一定能马上获得价值，但针对用户身体状况建立一个样本，对病人的病情分析，以及医生的学术研究都有价值。未来还能和诊疗机构、保险机构等合作，构建生态系统，所以这些数据背后的价值非常大。

  我们投的移动诊疗设备不同于电子消费产品，这些产品都有医疗器械证书，此外，产品在达到医疗级应用的同时，还要考虑怎么做得更便宜，更易用。这意味着团队不仅要能连续开发产品，还要有医学的背景。

  互联网可以把用户积累起来，未来健康管理平台并不是单纯靠硬件赚钱，而是将治病转化为预防，因为治病的成本费用是预防的七倍。所以未来这些移动医疗设备会有服务性的盈利模式。

  证券时报记者：如何以互联网方式聚集、改造医生和医院资源？

  孔强：问诊平台聚集的是医生资源。根据医生群体的不同定位，运营方式也不一样。轻问诊的模式现在挺多的，但是我们不投轻问诊平台，而是更看好聚集专家医生的问诊平台。因为从用户诉求上来说，普通医生和专家医生肯定是不一样的。

  但是要做到深度问诊并不容易，如何将专家级医生聚集起来？一是从细分的垂直领域切入，比如高血压、心血管病这一类慢性病，做精做细；二是和一些线下医院合作，医院目前也在解决其盈利模式的问题，改变“以药养医”的情况。此外，医院本身就有系统信息化提升的需求，同时又有管理机构考核、药品改革、降低成本等压力，所以医院这方面的诉求非常明显。

  数字医疗前景广阔

  证券时报记者：秉鸿资本已经投资了十余个数字医疗的项目，这些项目之间会进行怎样的协同？

  孔强：中国的人口基数大，数字医疗会是一个万亿市场。目前来看，整个数字医疗产业还处于发展的初级阶段，但各个细分领域发展速度不太一样，我们投资时会进行差异化的布局，且投资的项目之间可以进行资源互换。对于其中用户群比较相近的项目，可以进行用户的互换；有些做移动医疗设备，本来是对接个人的产品，也接到医院去了。除了合作，未来这些企业之间也可能通过并购产生协同效应。

  实际上，国内外数字医疗投资都很火热，国内更偏重于模式应用的创新，比如建立健康管理平台，医院与病人的交互平台；而国外更偏重技术、药品、新药的创新，国外的信息升级比国内完成得要早。

  总体来说，这个行业有其制度的壁垒和已经形成的游戏规则，所以我们选择创业者时会看重其医疗行业背景。投资数字医疗行业的风险不可忽视，因为该行业毕竟关系到国计民生，包括政策的变动、新事物普及的程度，都是创业者和投资人需要密切关注的方面。