证券时报多媒体数字报

  （上接B7版）

  2)收益法的应用前提

  本次评估假设深蓝环保处于一个完整、现实、稳定的经营过程、市场环境和政策环境之中，对其全部股东权益进行主估。利用收益法的关键在于对于未来收益的预测以及折现率的选取，因此，应用收益法应达到如下条件：

  ① 企业具备持续经营的基础和条件；

  ② 经营与收益之间存在较稳定的对应关系；

  ③ 未来收益和风险能够预测及可量化。

  3) 收益法选择的理由和依据

  深蓝环保历史年度经营较稳定，在生态保护和环境治理业的固体废物治理行业中积累了丰富的工艺设计、设备采购与集成、工程实施和系统运营等内容的一体化服务管理经验，不断地创新开发新技术，使其经营服务在市场上具有较强的竞争力，且在未来年度其收益与风险可以可靠地估计，其适合使用收益法进行评估。

  （4）收益预测的假设条件

  本次评估时，主要是基于以下重要假设及限制条件进行的，当以下重要假设及限制条件发生较大变化时，评估结果应进行相应的调整。

  1）一般假设

  ①假设评估基准日后被评估单位持续经营；

  ②假设评估基准日后被评估单位所处国家和地区的政治、经济和社会环境无重大变化；

  ③ 假设评估基准日后国家宏观经济政策、产业政策和区域发展政策无重大变化；

  ④ 假设和被评估单位相关的利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等评估基准日后无重大变化；

  ⑤ 假设被评估单位的经营者是负责的，且其管理层有能力担当其职务和履行其职责。并假设能保持现有的管理、业务、技术团队的相对稳定，或变化后的管理、业务、技术团队对公司经营管理无重大影响；

  ⑥ 假设被评估单位完全遵守所有相关的法律法规；

  ⑦ 假设评估基准日后无不可抗力对被评估单位造成重大不利影响。

  2）特殊假设

  ① 假设评估基准日后被评估单位采用的会计政策和编写评估报告时所采用的会计政策在重要方面保持一致；

  ② 假设评估基准日后被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范围、运营方式、合作分成比例等与目前保持一致；

  ③ 本次评估假设被评估单位的经营业务无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对被评估单位的运营造成重大不利影响，被评估单位及被评估资产现有用途不变并原地持续使用；

  ④ 假设评估基准日后被评估单位的产品或服务保持目前的市场竞争态势；

  ⑤ 假设评估基准日后被评估单位的研发能力和技术先进性保持目前的水平；

  ⑥ 假设被评估单位目前取得的各项行业资质在有效期到期后能顺利通过有关部门的审批，行业资质持续有效；

  ⑦ 本次评估是假设被评估单位以评估基准日的实际存量为前提，收益的计算以会计年度为基准，未来能够持续经营，被评估单位的收益实现日为每年年末，且5年后的各年收益总体平均与第5年相同；

  ⑧ 深蓝环保2013年10月25日取得高新技术企业认定（证书编号：GF201351000081号），认定期限为三年（2013年-2015年）。本次评估假设被评估单位高新技术企业认证期满后能继续取得高新技术企业认证，故本次评估假设被评估单位未来企业所得税率按高新技术企业优惠税率15%执行。

  ⑨ 本次评估，除特殊说明外，未考虑被评估单位股权或相关资产可能承担的抵押、担保事宜对评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响

  (5) 收益模型的选取

  本次评估的收益模型，其基本计算公式为：

  E=P+Ci

  式中：

  E：深蓝环保的股东权益资本价值；

  P：深蓝环保的经营性资产价值；

  Ci：评估基准日溢余性和非经营资产负债资产价值。

  ■

  式中：

  Ri：未来第i年的深蓝环保权益自由现金流量；

  Rn+1：未来第n+1年的深蓝环保权益自由现金流量。

  本次评估，使用权益自由现金流量作为经营性资产的收益指标，其基本定义为：R=税后净利润＋折旧与摊销－资本性支出－净营运资金变动+付息债务的增加或减少

  本次评估以被评估单位的未来收益分为前后两个阶段进行预测。首先，逐年预测前阶段（2015年至2019年）各年的权益自由现金流量；其次，预测后阶段被评估企业进入稳定期（2020年至永续年限），保持前阶段最后一年（2019年）的预期收益额水平，估算预测期后阶段稳定的权益自由现金流量。最后，将两部分的现金流量进行折现处理加和，得到深蓝环保经营性资产价值。

  本次评估采用权益资本成本（CAPM）确定折现率r：

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  (6) 本次预估增值的原因

  深蓝环保的价值不仅体现在评估基准日存量实物资产上，更多体现于被评估单位所具备的技术经验、市场地位、客户资源、团队优势等诸多方面。具体表现如下：

  1）技术经验

  在技术经验方面，得益于深蓝环保的自主创新，其核心技术不但拥有自主知识产权，适应国内市场的需要，而且具有明显的先进性。深蓝环保拥有的专利情况如下：

  ■

  ①技术先进性优势

  a. 深蓝环保技术先进性在垃圾渗滤液处理中的体现

  垃圾渗滤液处理工艺先进性的主要体现是，能够保证处理系统长期稳定运行、处理效果好、运行成本低、自动化程度高。

  在国内从事垃圾渗滤液处理的企业中，深蓝环保是较早成功运用“膜生物反应器+纳滤/反渗透”工艺的厂商。该工艺路线与2010年国家环境保护部推荐的渗滤液处理工艺路线一致，目前已经成为国内垃圾渗滤液处理领域的主流技术路线。自2005年深蓝环保承建第一个渗滤液项目——四川长宁垃圾填埋场渗滤液处理工程至今，深蓝环保所有交付运行的项目全部在符合2008年颁布的垃圾填埋场污染控制新标准要求的前提下稳定运行。

  深蓝环保不仅是国内较早成功将中空纤维膜运用于垃圾渗滤液处理的领先企业，而且也是较早成功运用外置式中空纤维膜设备的服务商。外置式中空纤维膜设备的运用不仅有利于降低能耗，而且显著地改善了MBR膜清洗过程的便捷性和清洗效果。

  面对综合难度更大的中小城镇垃圾渗滤液处理市场，深蓝环保能灵活运用完全自主知识产权的渗滤液处理组合工艺，为客户提供有针对性的、高效率的解决方案和服务。中小城镇垃圾渗滤液处理站的建设投资规模和能承受的运行成本较大型城市垃圾渗滤液处理站偏低，垃圾成分更为复杂多变，这都加大了中小城镇垃圾渗滤液处理项目实施的综合难度。截至2014年底，深蓝环保累计承接了近80个垃圾渗滤液处理项目，其中大部分是综合难度相对较大的中小城镇垃圾渗滤液处理项目，这充分证明了深蓝环保技术的先进性和适应性。

  深蓝环保拥有先进、便捷和人性化的自动化控制系统，能根据渗滤液水质的变化自动调整系统运行参数，有效降低对值守人员的依赖，非专业人员经过培训也能很好地管理、运行该处理系统。先进、便捷和人性化的自动化控制系统，不仅有效提高了渗滤液处理系统的运行可靠性，并且有助于降低后期运营与维护成本。

  b.深蓝环保技术先进性在污泥和餐厨垃圾处理中的体现

  深蓝环保针对污泥和餐厨垃圾开发的“水热改性+中温厌氧消化”组合工艺与传统厌氧消化工艺相比，技术优势明显。以处理污水厂剩余污泥为例：（1）残渣易脱水，泥饼含水率由传统工艺的80%降低到45%左右；（2）厌氧消化池容积减少，只有传统工艺的1/5左右，有效降低土建投资成本；（3）甲烷产量增加50%～80%，显著提高了污泥的资源化水平；（4）沼气中的硫化氢含量比传统工艺降低一个数量级，显著降低对厌氧工艺设备的腐蚀性；（5）经过高温处理，有效改善了处理场所的卫生状况，异味小，致病微生物和各种虫卵被有效杀灭，无害化程度高；（6）所产沼气和泥饼用于水热改性工艺，可实现热量自给自足，无需消耗其他热能。

  ②系统运行成本优势

  在垃圾渗滤液处理技术中，深蓝环保通过多项创新性技术的运用，有效降低了全套工艺流程的运行能耗水平深蓝环保提供整体解决方案的垃圾渗滤液处理系统运行成本较低，具有系统运行成本优势。主要体现在以下几个方面：

  a. 在膜生物反应器环节，深蓝环保率先成功运用中空纤维膜组件和曝气增效技术设备，极大地降低了膜生物反应器的能耗水平。

  中空纤维膜组件和曝气增效技术设备的运用，相比于垃圾渗滤液处理领域中普遍采用的管式超滤膜组件，其能耗水平大幅度降低，运行成本较后者节省约80%。

  b.中温厌氧工艺环节，深蓝环保采用了风冷模块式冷热水机组加热和水源热泵热值回收技术与装置。风冷模块式冷热水机组比传统电热锅炉节约50%以上的能耗，比燃油锅炉节约60%～70%的能耗；热值回收装置比传统电热锅炉节约60%~80%的能耗。相关技术深蓝环保已于2010年成功申请两项专利。

  c. 电气设计中普遍采用了变频调速措施，有效降低了全套工艺流程运行的能耗水平。

  ③自主创新优势

  生物质固体废弃物及其副产物要实现无害化处理和资源化利用，系统整体解决方案所采用的组合工艺至关重要。深蓝环保不但拥有自主知识产权的、适应市场需要的本土化核心技术，而且培养和锻炼了自主创新意识和能力。深蓝环保的自主创新具有以下特点：

  a. 深蓝环保自主研发的前瞻性

  深蓝环保从2002年成立之初即走上了自主创新的发展道路，力求通过技术进步形成自身的核心竞争力。深蓝环保核心技术的成熟应用不仅在国内领先多年，而且已经成为国内垃圾渗滤液处理领域的主流技术之一。

  深蓝环保于2005年在国内率先推出拥有完全自主知识产权的“预处理+膜生物反应器+纳滤/反渗透”的组合工艺，同年成功应用于“四川长宁垃圾填埋场渗滤液处理工程”，2010年该技术出现在环境保护部颁布的《生活垃圾填埋场渗滤液处理工程技术规范（试行）》（HJ 564－2010）所推荐的技术目录中。目前该工艺路线已经成为国内垃圾渗滤液处理领域的主流技术路线。

  深蓝环保于2008年起开始在原有的渗滤液组合工艺基础上进行技术延伸和完善，自主研发针对污泥和餐厨垃圾处理的“水热改性+中温厌氧消化”组合工艺。该组合工艺与2011年住建部与发改委联合颁布的《城镇污水处理厂污泥处理处置技术指南（试行）》中所推荐的基于高温热水解的厌氧消化新技术具有相同的技术路线。

  b. 深蓝环保自主研发的延续性

  “水热改性+中温厌氧消化”组合工艺中，“水热改性”技术是深蓝环保在研发垃圾渗滤液处理副产物——浓缩液的处理工艺研究中演变而来，与渗滤液处理中“中温厌氧”工艺相结合，经验证完全能满足污泥和餐厨垃圾处理要求。技术上的延伸，可使深蓝环保从渗滤液处理细分行业成功进军到包括垃圾渗滤液、污泥和餐厨垃圾在内的整个生物质废弃物处理行业。

  2）市场地位

  在垃圾渗滤液处理方面，深蓝环保是国内较早将中空纤维膜运用于“膜生物反应器+纳滤/反渗透”工艺从事垃圾渗滤液处理的领先企业，由此实现了整套渗滤液处理系统能耗的有效降低，并获得了业主的普遍认可。截至2014年底，深蓝环保已先后承接了近80个垃圾渗滤液处理项目，成为行业内承接项目数量最多的企业之一。深蓝环保代表性项目包括：①峨眉山项目：国内首批成功运用MBR膜技术进行垃圾渗滤液处理的代表工程；②眉山项目：因渗滤液水质复杂，经过其他单位前后两次建设，均未达到渗滤液处理标准的排放要求，由深蓝环保承接改建后稳定达标运行至今；③丽江古城项目：高原渗滤液处理的代表工程；④黄山市项目：安徽省重点改扩建工程。

  通过大量渗滤液项目的工程实施，深蓝环保积累了丰富的渗滤液处理项目经验，在进一步提升中小城镇渗滤液市场优势的基础上，逐步向大中城市渗滤液市场开拓，目前已取得实质性成绩。近年来，深蓝环保前后承接了绵阳城区渗滤液处理项目、丽江市古城区渗滤液处理工程、内江市城市生活垃圾渗滤液处理工程、黄山市生活垃圾处理中心等大中城市渗滤液项目。

  在污泥处理方面，深蓝环保提供部分关键设备的“淄博10万吨/年污泥水热无害化处置工程”项目是国家“863计划”重点项目——“城市污水处理厂污泥处理与安全处置关键技术与设备”的示范工程，该项目同时是国内首批商业化运用水热改性技术进行污泥无害化处理的工程项目。

  3）客户资源

  深蓝环保的主要客户为政府单位或与政府有关联的下属企业。目前，深蓝环保所处业务领域的工程项目还是主要由政府直接建设和管理，此类环保项目和大量的市政一样，目前仍是以政府投资为主。

  4）团队优势

  深蓝环保研发队伍稳定，截至2014年底，深蓝环保共拥有研发技术人员72人，占深蓝环保员工总数的38.92%。董事长兼总经理谢非、分管技术工作的副总经理周巍，均是自深蓝环保设立以来即担任核心技术人员，积累了丰富的行业研发经验；核心技术人员陈科宇、张萌，均在深蓝环保从事技术研发工作多年。

  公司总工程师兼北京技术中心负责人靳志军是行业内知名的技术研发专家，具有二十多年的环保行业从业经验，理论和实践经验丰富。

  为发挥产、学、研优势，进一步提升研发水平，2012年初公司与清华大学合作成立了“生物质燃气技术联合研究中心”。联合研究中心的建设目标是：“以国内环保市场的需求为导向，围绕环境保护、废弃物资源化和新能源开发技术进行全面合作。近3年合作的具体目标是，以生物质废弃物为对象，围绕生物转化和热化学转化两条技术路线，开发新型高效燃气化技术与产业技术，实现生物甲烷、生物氢等高品位清洁燃气产品生产及其高效利用，争取在三年内将其建设成为国内一流的生物质燃气技术研发及工程中心之一”。

  层次分明的研发体系与稳定的研究队伍，不仅培养和锻炼出一批富有创新精神和创新意识的研发人才，也保证了公司在生物质固体废弃物处理领域的技术领先优势。

  综上所述，收益法结果从企业的未来获利角度考虑，反映了企业拥有的产品开发能力、运营能力、品牌优势等无形资产在内的企业整体的综合获利能力，因此出现评估增值。

  2、本次交易价格的公允性分析

  （1）本次交易作价市盈率、市净率

  截至本预案签署日，标的资产的审计、评估工作尚未完成。深蓝环保 100%股权的预估值为44,300万元，各方经协商一致同意，本次交易价格为44,200万元。但若联信评估出具的正式评估报告的评估价值高于或低于44,300万元的比例超过10%的，则各方在此基础上按相应比例再协商确定最终的交易价格。

  2014年深蓝环保实现归属于母公司股东的净利润为1,236.93万元，2015年交易对方承诺的净利润为3,200.00万元，深蓝环保的相对估值水平如下：

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  注1：交易市盈率=标的公司的交易价格/标的公司的净利润

  注2：交易市净率=标的公司的交易价格/标的公司归属于母公司的股东权益

  2、可比同行业上市公司市盈率、市净率

  按照证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所从事的业务属于生态保护和环境治理业（N77），细分属于固废污染防治行业。截至本次交易的评估基准日2014年12月31日，同行业可比上市公司估值情况如下：

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  注1：数据来源于Wind资讯

  注2：市盈率=可比上市公司2014年12月31日收盘价/（2014年1-9月每股收益×4/3）

  注3：市净率=可比上市公司2014年12月31日收盘价/（2014年9月30日每股净资产）

  根据上表，剔除碧水源后，生态保护和环境治理业的行业平均市盈率的平均数为65.75倍，平均市净率为5.03倍。本次交易中以深蓝环保2014年度未经审计的净利润计算的交易市盈率为35.73倍，以深蓝环保2014年12月31日的所有者权益计算的市净率为3.24倍。以深蓝环保2015年度承诺净利润数据计算的交易市盈率为13.81倍。本次交易的市盈率、市净率均低于行业平均水平，本次交易的定价具有合理性。

  3、与本次交易相关的审计、评估的特别提示

  与本次交易相关的审计和评估工作尚未完成，公司目前只能根据现有的财务、业务以及其他经营资料，在假设行业环境和公司经营未发生重大变化前提下，对本次交易完成后本公司财务数据进行初步测算，具体数据以审计结果和评估结果为准。本公司董事会及全体董事保证本预案所引用的相关数据的真实性和合理性。

  本公司将在出具本预案后尽快完成审计和评估工作，并再次召开董事会，对相关事项做出补充决议。相关资产经审计的历史财务数据、资产评估结果将在发行股份及支付现金购买资产报告书中予以披露。

  （十）深蓝环保最近三年增资、股权转让及资产评估情况

  深蓝环保最近三年中仅在2013年进行过增资，无股权转让或资产评估情况。2013年，为弥补公司运营资金缺口，公司控股股东和实际控制人谢非以货币资金出资1,000万元认购公司新增的1,000万股股本。

  此次增资已经深蓝环保2013年第5次临时股东大会决议通过，履行必要的审议和批准程序，符合相关法律法规和公司章程的规定。

  此次增资的价格低于本次评估值，主要由于：

  一，交易目的不同。此次增资是在弥补公司运营资金缺口的同时为了加强谢非对深蓝环保的控制，是一种非市场化的交易行为，而本次评估主要是为了转让深蓝环保100%股权，是一种市场化的交易行为，采用市场化的评估方法，更能体现深蓝环保的价值；

  二，此次增资方即谢非在深蓝环保发展过程中以及目前生产经营过程中起着较为重要的作用，因此增资价格较低。谢非是深蓝环保的发起人，2002年在其倡导和组织下，谢非、简振华、常灵和周巍共同创立深蓝环保的前身深蓝有限。在深蓝环保的成长过程中，谢非亲自搭建了公司运营中的核心团队，确保了深蓝环保的稳定运行，并亲自分管市场营销工作以及制定深蓝环保的运营方针和政策。在深蓝环保未来发展方向上，谢非根据市场需要，组织并参与研发新技术、新工艺，将其有效地投放市场，取得了丰硕成果。鉴于谢非在深蓝环保经营中起到的重大作用，为了推动深蓝环保的进一步发展，全体股东一致同意谢非以货币资金出资1,000万元认购深蓝环保新增的1,000万股股本。

  二、标的资产的业务与技术

  （一）主要产品和用途

  深蓝环保依托自主研发的“中温厌氧+膜生物反应器+纳滤/反渗透”和“水热改性+中温厌氧消化”等组合工艺，为客户提供包括工艺设计、设备采购与集成、工程实施、系统运营等内容的一体化专业服务，实现包括垃圾渗滤液、污泥和餐厨垃圾在内的生物质固体废弃物及其副产物的无害化处理与资源化利用。

  深蓝环保成立初期，垃圾渗滤液处理是当时国内环保领域的难题之一，深蓝环保核心管理和技术团队认为垃圾渗滤液处理是深蓝环保当时首要的业务目标，以后随着污水处理厂和餐厨垃圾集中处理项目的建设，污泥和餐厨垃圾处理将会有巨大的发展。基于这一前瞻判断，并经过不断探索和反复试验，深蓝环保于2005年在国内率先推出了针对垃圾渗滤液处理的具有自主知识产权的“预处理+膜生物反应器+纳滤/反渗透”组合工艺，并在“四川长宁垃圾填埋场渗滤液处理工程”中得以实施，从而成为国内较早成功将中空纤维膜运用于垃圾渗滤液处理的领先企业，显著降低了整套渗滤液处理系统的能耗水平。目前，深蓝环保在垃圾渗滤液领域已形成了具有自主知识产权的包含多项专利技术和专有技术的系统性整体解决方案。截至2014年底，深蓝环保先后承接了近80个垃圾渗滤液处理项目，成为行业内承接垃圾渗滤液处理项目数量最多的企业之一。

  在垃圾渗滤液处理组合工艺获得成功之后，深蓝环保继续专注于生物质固体废弃物处理的深度研究、延展性开发和工程实践。深蓝环保从2008年开始研发针对污泥和餐厨垃圾处理的水热改性技术，于2011年成功研制出了“水热改性技术及成套设备设计和制造工艺”，形成了“水热改性+中温厌氧消化”组合工艺，相关技术深蓝环保已提交专利申请。2012年，深蓝环保参与了国家“863计划”示范工程——“淄博10万吨/年污泥水热无害化处置工程项目”，该项目是国内较早商业化运用水热改性技术进行污泥无害化处理的工程实施项目；2012年7月，深蓝环保实施了“丽江市餐厨废弃物质源化利用和无害化处理试点工程设计、施工、设备供应及安装及调试EPC总承包”项目，该项目是国内较早运用水热技术进行餐厨废弃物资源化利用和无害化处理的工程项目。

  （二）主要产品工艺流程

  1、垃圾渗滤液处理组合工艺流程

  深蓝环保垃圾渗滤液处理组合工艺的主要流程为：中温厌氧+膜生物反应器+纳滤/反渗透。

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  中温厌氧反应器的作用主要是将高分子有机物分解为各类有机酸和醇类，同时伴随二氧化碳、氢气、氨和硫化氢等气体产生，然后进一步将有机酸和醇类转化为甲烷和二氧化碳，以降低污水的CODcr和BOD5浓度。

  （2）膜生物反应器

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  高效生物处理技术与膜技术的有机结合，两者相辅相成，协同促进。MBR对进水中的有机污染物进行最大幅度的降解和转化，而不是简单拦截过滤。由于膜分离技术的应用，显著提高了生物处理对污水中污染物的去除效果。同时，曝气生化系统可以在高容积负荷、低污泥负荷的工况下稳定运行，使MBR系统的反应池容积得以大大缩小，占地指标远低于其他生化系统。

  （3）纳滤/反渗透

  ■

  纳滤/反渗透系统的作用主要是通过粒径排斥和静电排斥将污水中的大分子有机物和高价态的无机盐离子隔离在浓缩液侧，透过膜的清水达标排放。由于纳滤/反渗透完全是通过物化方式隔离污染物，因此处理效果稳定，出水水质优异。

  （4）处理效果

  垃圾渗滤液处理组合工艺各处理单元去除污染物的典型效果如下表所示：

  ■

  2、污泥、餐厨垃圾处理组合工艺流程

  污泥、餐厨垃圾处理组合工艺主要流程为：水热改性+中温厌氧消化，水热改性又称水热处理。

  ■

  （1）水热改性（水热处理）

  在密闭条件下将污泥、餐厨垃圾或其混合物加热至120℃以上，此时生物细胞开始破碎，胶体结构开始解体，有机化合物由大分子水解为较小分子，物质粘度降低，胞内水、毛细吸附水和表面吸附水大量析出。水热改性工艺把污泥、餐厨垃圾或其混合物在密闭条件下加热到170-180℃，并保持30-60分钟，在这个过程中大部分生物质的性质都会发生改变，水解率达到40%以上。经水热处理后的残余固体的脱水性能显著改善，通过机械脱水就可以将含水率降低到50%左右。

  （2）除砂

  经水热处理后物料的粘度大大降低、残余固体的脱水性能显著改善，通过旋流除砂器或离心分离机就可以把泥沙及其他悬浮杂质从水和有机质的混合液中分离出来，这些分离出的残渣经自然沥干后其含水率即可降低到50%以下。采用简单的除砂工艺在水热之后去除有机质废物中的无机悬浮杂质，不仅节省大量的脱水设备投资，在总体上简化工艺过程，而且在最大限度地保留进入厌氧消化的有机质的比例的同时，大大降低了厌氧消化工艺的搅拌难度和搅拌功耗，对提高厌氧消化效率十分有利。

  （3）中温厌氧消化

  水热改性并且除砂之后，污泥、餐厨垃圾中的无机悬浮杂质被去除，有机质则大部分水解溶进入液相，其中的溶解态COD浓度高，且可生化性良好，消化反应速度快，所需的厌氧消化罐容积减少一半，且甲烷产生量比没有经过水热处理的餐厨垃圾、污泥直接消化的甲烷产量更高。

  “水热改性+中温厌氧消化”组合工艺与《城镇污水处理厂污泥处理处置技术指南（试行）》中的传统厌氧消化工艺的处理效果对比如下：

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  从图中可以看出，传统厌氧消化的限制步骤是有机质的水解、酸化过程，这通常需要几天、甚至几十天时间；而水热处理大大促进了这一过程，不仅大量的有机质在几十分钟内就完成水解过程，更有相当一部分有机质直接变成乙酸，即使那些没有来得及完成水解的有机质，其分子结构也得到破坏，变得容易水解和酸化，特别是构成污泥和餐厨垃圾的有机质的主要部分的生物细胞结构大多在水热处理过程中发生破碎，这对加快整个厌氧消化过程和改善厌氧消化效果十分有利。

  （4）生物质废弃物处置

  经“水热改性”处理后的污泥、餐厨垃圾可以采用机械的方法直接实现深度脱水，获得含水率50%以下的高干度残渣，可送往垃圾填埋场用作覆盖土，或者送往混凝土厂、砖窑等回收利用。

  （5）沼气利用

  厌氧消化产生的沼气，经简单脱硫处理后就地用作沼气锅炉的燃料，为水热工艺提供蒸汽。在采用水热改性后除砂、再进行中温厌氧消化的工艺组合的条件下，沼气产量足够为水热工艺提供热量并有富余。从环保角度看，沼气就地利用是最为经济、合理的，因为就地利用省去了沼气提纯、压缩和运输的投资和处理成本。沼气的另外一种利用方式就是对其提纯、压缩后制成CNG，用于运输车辆或其他用途。

  （6）处理效果

  将污泥、餐厨垃圾采用“水热改性+中温厌氧消化”组合处理工艺处理后，其减量化、无害化、资源化效果明显改善：

  ①经水热改性处理后，利用旋流除砂器或离心分离机对其进行除砂不仅成为可能，而且排出的泥沙经自然沥干后的含水率即可达到50%以下，从而可以大大减少或完全省去压滤脱水所需的投资和处理成本；②水热后除砂，在去除无机悬浮杂质的同时最大限度地保留了有机质，不仅可以降低厌氧消化工艺的搅拌能耗，而且改善了厌氧消化的反应条件。另外，旋流除砂器可以把经水热改性后的餐厨垃圾中的悬浮杂质除去，为后续的脱油和厌氧消化创造更好的条件；③厌氧消化池容积减少，只有传统工艺的一半左右，有效降低土建投资成本；甲烷产量增加30%～80%，显著提高了污泥的资源化水平；④沼气中的硫化氢含量比传统工艺降低一个数量级，显著降低对厌氧工艺设备的腐蚀性；⑤经过高温处理，有效改善了处理场所的卫生状况，异味小，致病微生物和各种虫卵被有效杀灭，无害化程度高；⑥所产沼气用于为水热改性工艺提供蒸汽，可实现热量自给自足，无需消耗其他热能；⑦残渣经沥干或脱水后可以作为垃圾填埋场覆盖土或绿化用土；⑧用于处理餐厨垃圾时，经过水热改性后的油脂不仅更容易被提取出来，而且由于高温高压下发生的水解作用，构成食用油的主要成分的甘油三酯分子被打碎成直链脂肪酸和甘油，化学性质和感官性状发生了改变，已不可能再被用于制成食用油，而只能用作工业原料，从而斩断了“地沟油”回到餐桌的链条。

  污泥“水热改性+中温厌氧消化”工艺与传统消化工艺处理效果对比表

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  （三）主要经营模式

  1、生产模式

  深蓝环保垃圾渗滤液处理的主要业务流程如下：

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  业务承接后进行业务实施的主要流程包括：工艺设计、土建施工（如有）、设备采购集成与安装调试、系统集成调试及试运行。

  2、采购模式

  深蓝环保采购的原材料主要包括MBR膜、MBR装置、纳滤/反渗透膜、纳滤/反渗透装置、风机、水泵以及其他电气设备。

  深蓝环保根据项目进度，与原材料供应商签订采购合同，发出采购订单进行采购，以保证主要原材料的及时供应。由于深蓝环保与主要原材料供应商建立了多年的合作关系，合作关系良好，保证了原材料供应稳定。

  3、销售模式

  根据行业特点，深蓝环保销售主要采取招投标为主，分包和直接签署合同为辅的模式。

  生物质固体废弃物处理项目由于各类生物质具有成分复杂、技术处理难度高等特点，且废弃物处理系统的稳定运行直接关系到各地区的环境安全问题，因此，业主对于生物质固体废弃物处理系统服务商的要求极为严格。在招标过程中除了考虑价格因素和业绩因素，还需要对投标方所提供生物质固体废弃物处理系统的技术方案、设计水平等进行详细论证和评价，最终的中标结果需要综合考虑多方面因素。

  深蓝环保获取业务的方法主要包括：1、由商务部专人负责网络查询招投标信息；2、由分公司、办事处负责市场的专人在所辖区域内获取相关业务信息；3、通过优秀的服务，与服务过的总包方建立良好的商务关系，其将总承包的新项目以专业分包的方式，将业务交给深蓝环保。

  深蓝环保的项目类型分为：环保工程建设、环保设备销售、运营服务和技术服务。各类型项目与总包商、客户的合作模式情况如下：

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  4、结算模式

  公司对工程施工项目的结算一般采取如下方式：合同生效日期起30个工作日内，买方支付合同总价款的10%-30%,作为定金或预收款。按照项目进度分批收取进度款，进度款按照合同约定项目实施进度和设备安装进程结账，买方按交货价值比例付至合同总价的50%-70%。项目竣工验收完毕，进行项目费用总结算，买方支付验收款至合同总价款的90%-95%。合同价款的5%-10%作为质保金，质保期到期后买方支付5%-10%的合同价款的质保金，质保期通常为项目竣工验收完成之日后一年。

  公司对项目运营业务的结算一般采取如下方式：按照项目运营周期分批收取，一般按月度或季度的处理量和运营费单价（处理每吨的单价）进行运营费核算，次月5-10各工作日内支付。

  5、盈利模式

  生物质固体废弃物处理行业服务可分为建设期服务和运营期服务。目前深蓝环保盈利模式以建设期服务为主，个别项目提供运营期服务。公司提供建设期服务的项目中，仅“定远县生活垃圾处理场渗滤液处理站工程”采用BT模式。具体情况如下：

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  （四）行业监管及主要法规政策

  深蓝环保所属行业为环保行业下的生物质固体废弃物处理细分行业，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），深蓝环保主营业务所属行业为“N77生态保护和环境治理业。”

  1、行业主管部门及管理体制

  作为生物质固体废弃物处理行业的专业服务商，公司所处行业主管部门为环境保护部和住房与城乡建设部。

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  生物质固体废弃物处理行业的监管包括行业管理和经营资质管理两个方面。行业管理实行以环保部作为最高行政管理部门的行政监管体制，由各省、市、县级环保部门对各类废弃物处理进行分级管理；住建部和环保部等政府部门负责对环保企业的经营领域和经营范围等进行资质管理。

  行业内的自律性组织为中国环境保护产业协会，中国环境保护产业协会是由在中国境内注册登记的从事环境保护产业的科研、设计、生产、流通和服务单位以及在中国境内从事环境保护产业的行业专家自愿组成的社会团体，是具有社团法人资格的跨地区、跨部门、跨所有制的全国性、行业性的非营利性社会组织。

  中国环境保护产业协会下设固体废物处理利用委员会，主要是针对固体废物污染治理行业，以为政府服务、为环保企业服务为宗旨，在协会的领导下通过技术咨询、技术服务、技术评议、国内外技术交流、技术推广以及市场调研等多种方式为政府、为企业作服务性工作，并积极推进固体废物处理利用产业的技术进步、发现和培育优秀骨干企业、协助协会规范环保产业市场。

  2、主要法律法规

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  3、主要产业政策

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  （五）行业发展情况

  环境问题的日趋严重已经成为我国经济发展的重大制约因素，对我国可持续发展战略构成了极大威胁。为此，近些年来我国已经把环境保护的相关问题放到了国家战略的高度。2012年，中国共产党第十八次全国代表大会提出要把生态文明的建设放在突出的位置，努力建设美丽中国，从此生态文明的建设纳入到了中国特色社会主义事业的总体布局中。2013年，在党十八届三中全会上，党中央指出，建设生态文明，必须建立系统完整的生态文明制度体系，实行最严格的源头保护制度、损害赔偿制度、责任追究制度，完善环境治理和生态修复制度，用制度保护生态环境。2014年4月，十二届全国人大常委会第八次会议通过了《环境保护法》的修订案，并从2015年1月1日起正式实施，新环保法明确了环境保护工作的指导思想，保护环境是国家的基本国策，同时加强了政府责任和责任监督，加大了对环境违法的处罚力度。2015年政府工作报告中指出，要积极发展循环经济，大力推进工业废物和生活垃圾资源化利用。我国节能环保市场潜力巨大，要把节能环保产业打造成新兴的支柱产业。

  除了制度和政策的构建之外，国家也逐年加大了对环境污染治理的投资。根据国家统计局数据显示，“十五”期间环境污染治理投资总额为8,399亿元，“十一五”期间该项投资达到了23,761亿元，增幅达到182.89%。根据国务院2011年发布的《国家环境保护“十二五”规划》，“十二五”期间，全社会环保投资需求将达到3.4万亿，年均环保投资为6,800亿元，较“十一五”期间的环保投入增加43.09%。实际上根据环保部公布的环境统计年报，“十二五”期间我国2011年至2013年环境污染治理投资总额分别为：6,026.2亿元、8,253.6亿元、9,037.2亿元，总投资呈逐年上升趋势，其中各年环境污染治理投资总额与国内生产总值的比例分别为1.50%、1.59%、1.67%，平均占比为1.59%。根据国际经验，一个国家在经济高速增长时期，环保投入要在一定时间内持续稳定达到国内生产总值的1%～1.5%，才能有效的控制住污染，达到3%才能使环境质量得到明显改善。随着我国经济在未来继续稳步增长，以及在经济发展中越来越重视对环境的保护，未来我国在环保方面的支出也将保持一个较高的水平，我国环保行业依然面临着发展机遇。

  由于环保行业的投资主要依赖政府的财政支出，资金来源单一，在一定程度上制约了环保行业的发展。因此，自十八大以来，我国政府逐渐放开行业的管制，发挥市场调配资源的作用。2014年，我国颁布了一系列引入市场调节机制的文件，例如环境污染第三方治理、排污权交易制度、政府购买环境公共服务、政府和社会资本合作（PPP模式）等。这些举措均有利于激活环境污染治理市场、促进环保行业发展，为环保行业的市场化运行提供了良好的契机。

  在环保产业中，固体废弃物处理行业被认为是最具前景、最具发展潜力的领域。深圳市前瞻商业资讯有限公司前瞻产业研究院《2013-2017中国固废处理行业市场前瞻投资战略规划分析报告》显示，根据行业发展，未来几年固体废弃物规模将占环保投资总额的30%左右，预计到2020年前，我国固废处理行业市场规模有望达到万亿。而根据国家相关政策，到“十二五”末，我国环保投资总额和固废处理额将分别达到3.4万亿和0.8万亿，市场规模将急剧扩大。投资的加大将带动固体废弃物处理设施建设规模增大，促进固体废弃物处理行业发展，引领我国固体废弃物处理行业将进入黄金发展期。

  鉴于我国目前家庭厨余垃圾与日常生活垃圾混合收集、处理的管理模式，生物质固体废弃物可以认为是：经分选后生物质含量较高的生活垃圾、城市污泥、餐厨垃圾、粪便等，而生物质含量较高的生活垃圾所产生的最主要的二次污染物就是垃圾渗滤液。

  1、垃圾渗滤液处理

  垃圾渗滤液，是指生活垃圾在堆放和处置过程中由于雨水的淋洗、冲刷，以及地表水和地下水的浸泡，通过萃取、水解和发酵而产生的二次污染物，主要来源于垃圾本身的内含水、垃圾生化反应产生的水和大气降水。可以说，垃圾渗滤液即是由生物质含量较高的生活垃圾所产生的最关键的二次污染物。随着城市生活垃圾填埋场、焚烧厂在全国各地相继投入运营，我国城市生活垃圾处理能力不断增强，而如何有效处理垃圾渗滤液是有效治理二次污染的关键。

  （1）我国生活垃圾产生量的现状及趋势

  根据国家统计局的数据，我国2013年生活垃圾清运量为1.7亿吨，垃圾清运量是指报告期收集和运送到各生活垃圾处理场（厂）和生活垃圾最终消纳点的生活垃圾数量，与垃圾产生量存在一定的差距，但由于生活垃圾产生量不易取得，在计算生活垃圾无害化率等指标时均用清运量代替，因此垃圾清运量在很大程度上反映了垃圾产生量的规模。生活垃圾的产生与城市人口的数量是密切相关的。截至2013年底，我国城镇化率为53.7%。根据国务院颁布的《国家新型城镇化规划（2014－2020年）》，到2020年我国城镇化率将达到60%左右，根据世界城镇化发展普遍规律，我国仍处于城镇化率30%－70%的快速发展区间。随着城镇化率的不断提高，城镇人口不断增加，我国城市生活垃圾产生量也将不断增加。而对于农村生活垃圾，住建部于2014年11 月18 日召开全国农村生活垃圾治理工作电视电话会议，提出全面启动农村生活垃圾5年专项治理，使全国90%村庄的生活垃圾得到处理。根据相关统计，我国农村常住人口约6.5亿人，年产生生活垃圾1.1亿吨，其中超过0.7亿吨未做任何处理。堆积成山的生活垃圾已经严重影响到农村居民的日常生活。垃圾问题已经成为制约我国城乡发展的主要原因之一。全社会亟需加大环保投资、扩大设施建设以实现生活垃圾无害化处理目标。

  （2）生活垃圾处理的现状

  根据国家统计局的数据，2004—2013年我国城市生活垃圾清运处理量总体呈逐年增加趋势，2013年我国城市生活垃圾清运处理量已达到了1.7亿吨。具体情况如下表所示：

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  注：自2006年起，随着《生活垃圾填埋场无害化评价标准CJJT107-2005》的发布，生活垃圾填埋场的统计采用了新标准，一些不达标的垃圾填埋场的垃圾清运处理量在统计时被剔除，因此2006年垃圾清运量存在下降情况。

  目前，我国城市产生的生活垃圾在清运后，主要采用卫生填埋、焚烧、堆肥三种方式进行无害化处理。卫生填埋主要是指在选定的处置场地内采用防渗、铺平、压实、覆盖等手段对生活垃圾进行处理的方法。卫生填埋的处理能力较大，投资运行成本低，但是占用大量土地，不能综合回收有价值的物质，且二次污染严重。焚烧处理是指通过高温燃烧的方式使生活垃圾变成惰性残余物。焚烧方式的垃圾无害化和减量化程度高，但是投资大，容易造成大气污染。堆肥方式是指通过微生物对生活垃圾的分解、发酵使大量有机物变成肥料的方法，这种处理方法可以充分利用垃圾中的有机物，但堆肥一般需要很长的周期，占地面积大。

  我国城市生活垃圾的无害化率逐年递增，由2004年的52.1%增至2013年的89.3%。2004-2013年，我国卫生填埋、焚烧、堆肥三种垃圾无害化处理方式的分布情况如下：

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  由以上对三种垃圾处理方法比较分析可以看出，目前卫生填埋处理方式依然是我国生活垃圾无害化处理的主要方法，垃圾焚烧处理在逐渐提升，堆肥方式则逐渐退出，该类格局将在一定时期内保持相对稳定。截至2013年，卫生填埋无害化垃圾处理量占全国城市生活垃圾无害化处理量的比例约为69%，焚烧占比约为31%。由于我国垃圾分类工作较为落后，加上我国特有的饮食文化，导致我国城市生活垃圾含水率较高，通常垃圾填埋场产生的渗滤液约占垃圾填埋量（重量）的35%—50%，垃圾焚烧厂产生的渗滤液一般占垃圾焚烧量的25%-35%。

  （3）城市垃圾无害化处理的政策目标

  根据国务院2012年颁布的《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，“十二五”期间，全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设总投资约2636亿元；到2015年，直辖市、省会城市和计划单列市生活垃圾全部实现无害化处理，设市城市生活垃圾无害化处理率达到90%以上，县县具备垃圾无害化处理能力，县城生活垃圾无害化处理率达到70%以上；规划新增生活垃圾无害化处理能力58万吨/日，到2015年，全国形成城镇生活垃圾无害化处理能力87.1万吨/日，基本形成与生活垃圾产生量相匹配的无害化处理能力规模。截至2013年全国城市生活垃圾无害化处理率为89.3%，2013年底生活垃圾无害化处理能力为49.23万吨/日，比2011年新增8.32万吨/日，离“十二五”规划目标新增生活垃圾无害化处理能力58万吨/日存在较大差距。总体而言，目前的垃圾无害化处理行业存在巨大市场容量。

  （4）渗滤液市场容量巨大

  现阶段，我国在垃圾分类工作方面的进展较为缓慢，远远滞后于欧美等发达国家，加之我国特有的饮食文化，导致我国生活垃圾含水量较高，很少低于50%，再加上我国垃圾处理以卫生填埋方式为主，因此导致我国垃圾渗滤液产生量较大，目前已超过13万吨/日。

  考虑到我国幅员辽阔、降雨量差异较大，在此采取均值估算法对垃圾填埋场、焚烧厂和堆肥场的渗滤液产生量进行估算，即以垃圾填埋场产生的渗滤液按垃圾填埋量的35%（重量比），垃圾焚烧厂按垃圾量的25%（重量比），垃圾堆肥场按垃圾量的12%（重量比），作为均值，同时假设未来几年卫生填埋、焚烧、堆肥三种方式进行垃圾无害化处理的占比不变，即卫生填埋占比69%，焚烧占比31%。随着城镇化进程的加快，我国城市生活垃圾产量不断增长，根据国务院2012年颁布的《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，到2015年，全国形成城镇生活垃圾无害化处理能力87.1万吨/日，基本形成与生活垃圾产生量相匹配的无害化处理能力规模，其中填埋处理规模51.4万吨/日，焚烧处理规模30.7万吨/日。以上述数据为基础测算我国2015年垃圾渗滤液产生量，具体情况如下表所示：：

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  按每吨渗滤液6万元--10万元1(数据来源：国家环保标准，生活垃圾填埋场污染控制标准（征求意见稿）编制说明)的投资规模测算，至2015年，仅垃圾渗滤液建设总投资的市场规模就达到154亿元--257亿元左右。“十三五”期间，政府也将继续高度关注城市垃圾处理问题，包括对存量垃圾处理设施的改造和新建垃圾处理设施，垃圾处理方面的财政支出将继续保持和促进垃圾渗滤液处理行业的快速发展。

  同时，垃圾渗滤液综合运行成本约30元--60元/吨2(数据来源：新标准下我国垃圾渗滤液处理技术的发展方向 [J].环境工程技术学报.2011,1（3）：270-274.；垃圾渗滤液处理问题反思与讨论 [J].水工业市场，2011,8:6-23.)，据此测算，2016-2020年期间我国垃圾渗滤液运营的市场规模每年约25亿元--50亿元，运营市场总容量将达到125亿元--250亿元。

  综合投资规模和运行费用两方面的统计与预测，可以说：垃圾渗滤液处理领域发展空间广阔，市场容量巨大。

  （5）渗滤液市场容量数据的计算依据和假设条件

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  2、餐厨垃圾处理

  餐厨垃圾是指，除居民日常生活以外，食品生产经营者在食品生产经营、饮食服务、单位供餐等活动中产生的食物残余、食品加工废料和废弃食用油脂。餐厨垃圾的主要特点是有机物含量丰富、水分含量高、易腐烂，其性状和气味都会对环境卫生造成恶劣影响，且容易滋长病原微生物、霉菌毒素等有害物质。

  （1）餐厨垃圾处理的现状

  我国餐厨垃圾处理尚处于起步阶段，无害化处理能力供需矛盾突出。一方面我国垃圾产生量巨大，根据中国固废网发布的《白皮书18：2014年固废行业政策与市场年度盘点及展望》，我国目前餐厨垃圾日产生量为14.53万吨/日；另一方面我国餐厨垃圾处理能力严重不足，截至2013年全国餐厨垃圾总处理能力约为2.47万吨/日，餐厨垃圾处理率仅为17%。庞大的餐厨垃圾产生量与我国目前的餐厨垃圾处理能力形成了巨大的缺口。未来，随着我国城镇化进程的不断推进以及我国餐饮业的持续发展，餐厨垃圾的产生量将继续增加。根据国家统计局的数据，过去十年里，我国餐饮业取得了快速的发展，我国2004年餐饮业营业额为1,160.50亿元，而2013年餐饮业营业额已达4,533.33亿元，复合增长率为16.35%。考虑到目前家庭餐厨垃圾的收运还存在很大的困难，因而现阶段公共餐饮场所的餐厨垃圾是我国餐厨垃圾处理体系建设中的主要垃圾来源。餐饮业的快速发展必将导致餐厨垃圾的急剧增加，我国餐厨垃圾处理能力急需巨大的提升。

  近年来由于餐厨垃圾无法流入正规处理渠道，给了不法分子可乘之机，在社会上产生了诸多恶劣事件，例如“地沟油事件”。为了公众的身心健康以及建设良好生态环境，国家逐渐开始重视餐厨垃圾的资源化利用和无害化处理，出台了一系列政策文件，极大地推动了餐厨垃圾无害化处理行业的发展。

  目前，国际和国内对餐厨垃圾的处理尚没有统一的技术路线。其中，美国每年产生的餐厨垃圾总量约2,620万吨，目前较多采用蚯蚓堆肥、密封式容器堆肥等方式进行餐厨垃圾处理。日本每年产生的餐厨垃圾总量约2,000万吨，在过去日本的食品废弃物处理方法主要是堆肥处理，将食品废弃物转变为有机肥料、土壤改良剂。而近年来，日本出现了许多新的研究方向并投入餐厨垃圾的资源化利用实践，主要包括利用餐厨垃圾生产动物饲料和生产生物气发电供热。韩国每年产生的餐厨垃圾总量约1,700万吨，目前对餐厨垃圾处理研究方向主要为厌氧消化——生物气回收、生物反应器浆状好氧处理。

  我国采用的处理工艺是主要为厌氧消化工艺、好氧生物处理、湿热水解处理技术。其中，厌氧消化处理技术是指在无氧环境下通过厌氧微生物对有机质进行降解并产生沼气的技术。好氧生物处理是指由于餐厨垃圾有机物含量高，可以通过好氧微生物发酵制作成生物肥料。湿热水解处理技术是将餐厨垃圾分选后装入密闭的反应器内，利用餐厨垃圾中含有的水分，通过加热实现湿热环境，可有效灭杀病原菌，去除异味；在100℃～180℃温度下使其水解，垃圾中的大分子有机物水解为易于被动植物消化吸收的小分子有机物，湿解后的物料经过干燥、筛分，可以作为制造饲料和肥料的原料，同时还可回收垃圾中的废油脂。物理破碎即通过机械破碎将餐厨垃圾割碎，用水冲至市政下水管网中，与城市生活污水一起处理的方法。《餐厨垃圾处理技术规范》已于2012年颁布，对餐厨垃圾处理工程的建设和运营产生了重大指导意义。国内有一定代表性的餐厨垃圾处理实践工程情况如下：

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  （2）餐厨垃圾处理行业的主要政策目标

  “十二五”规划，要求到2015年，50%的设区城市初步实现餐厨垃圾分类收运处理，餐厨垃圾处理设施数量力争达到242座，处理能力达到3万吨/日，餐厨垃圾专项工程投资109亿元。自2010 年起我国开始启动城市餐厨废弃物资源化利用和无害化处理试点工作，2011 年至2014 年分别划定四批共计83个城市/区（首批 33 个，第二批 16 个，第三批 17 个，第四批17个）进行试点。2015年及“十三五”期间，国家将会开放更多的试点城市，推动餐厨垃圾分类以及无害化处理的全面展开。

  （3）餐厨垃圾处理行业的市场容量

  根据发改委调研，我国城镇人口的日均餐厨垃圾产生量为0.15kg/天，按照国家统计局2013年城镇人口数量来测算，2013年餐厨垃圾日产生量约为11万吨，年产生量约为4,000 万吨。结合中国固废网发布的我国目前餐厨垃圾日产生量为14.53万吨/日，我国目前餐厨垃圾年产生量在4,000万吨--5,300万吨左右。随着人口的增加、餐饮业的持续快速发展，餐厨垃圾产生量也将逐年增长，增速预计将在10%以上。

  而截至2013年我国餐厨垃圾处理率仅为17%，餐厨垃圾若处理不善则会对水体、大气产生污染，若餐厨废油回流餐桌，则会对居民身体健康造成损害，对餐厨垃圾进行处理已成燃眉之急。按照“十二五”规划目标，到2015年50%的设区城市初步实现餐厨垃圾分类收运处理，每个省至少建立一个生活垃圾分类示范城市或城区。预计2015年以后国家将会开放更多的试点城市，推动餐厨垃圾分类以及无害化处理的全面展开。为了响应国家的政策，各地方政府也陆续出台了相关餐厨垃圾处理管理办法并加大相关建设的投资，如成都已于2012年10月开始实施《成都市餐厨垃圾管理办法》，南宁市于2014年3月开始实施《南宁市餐厨垃圾管理办法》，山东省于2014年4开始实施《山东省餐厨废弃物管理办法》，并指出“十二五”期间拟投资15.28亿元，计划建设17座包括收集运输设施、无害化处理和资源化利用设施在内的餐厨废弃物处理工程，总处理规模为每天2,500吨。假设目前产生的餐厨垃圾全部合法处理，以50万/吨的建设成本来测算，餐厨垃圾处理市场空间约为550亿元（11万吨/日*50万/吨）--727亿元（14.53万吨/日*50万/吨）。

  3、污水处理

  污水处理通常是指利用物理、化学方法通过对污水进行沉降、过滤、混凝、絮凝，以及缓蚀、阻垢等水质调理过程，将污水中所含的污染物分离出来或将其转化为无害物质，从而使污水得到净化符合排放标准的过程。从污水产生来源来分，污水主要包括生活污水和工业废水。随着我国城市化、工业化进程的加速，生活污水和工业废水的排放量日益增加。下表为我国2003年至2012年污水排放量的情况：

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  数据来源：wind资讯

  2003年至2012年，我国污水排放量由459.26亿吨增加至684.30亿吨，年均复合增长率4.53%，其中，工业废水排放量的年均复合增长率为0.48%，生活污水排放量的年均复合增长率为7.22%。生活污水排放量占污水重量的比重也由2003年的53.78%上升至67.62%。未来随着我国城市化进程的推进以及人民生活水平的提高，生活污水的排放量仍将稳定增长，成为新增污水排放量的主要来源，污水处理行业仍然具有发展前景。

  （下转B9版）