证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李东亮

  2011年10月，券商获准试点保证金管理产品，如今近四年过去，这种既方便买卖证券，又具有理财功能的产品已经为投资者所熟悉。

  近期随着A股市场日益火爆，新投资者开始跑步入市。在此背景下，保证金增值服务水平的高低，从一个侧面展示券商争夺互联网金融市场份额的综合实力。

  华泰证券旗下的“华泰紫金天天发”规模屡创新高，近期已突破350亿元，创下券商资管产品规模的最新纪录。

  天天发规模猛增7倍

  天天发成立于2012年8月，首发募集金额即达到41.91亿元。目前350多亿元的规模较募集之初增长7倍，并且可以在华泰证券“涨乐财富通”手机客户端实现便捷的网上签约和自动申赎，即每个工作日开放，卖出股票的资金当日可参与；赎回资金实时可用，不影响日常正常交易。天天发还在业内率先推出快速取现功能，支持单户50万元以内的实时取现。

  依照近期产品收益率测算，参与天天发使客户的账户闲置资金预期最大收益高于活期利息6倍。2015年2月，天天发当月7日年化收益率均值在全市场前十大（规模排名）同类产品中排名第一，按各产品成立日至今的7日年化收益率排名，天天发在10只产品中也排名第一。

  第三方数据显示，除天天发外，华泰紫金现金管家、货币增强、节假日理财均跻身券商现金管理类产品收益率前十强。约定收益类的华泰紫金系列产品以收益稳定、风险较低、产品期限丰富（14天、1个月、3个月、半年不同期限可供选择）流动性好的特点，不断受到投资者热捧，产品规模节节攀升。

  业内人士表示，从投研能力到IT建设，再到客户群体，资产管理业务越来越考验券商的综合实力，对客户来说，为客户提供增值服务的能力，远比已降到地板的佣金更有吸引力，资管业务将和经纪业务发生互相促进的良性互动。

  华泰证券刚刚发布的2014年年报显示，公司股票基金交易量合计12.41万亿元，市场份额为7.89%，排名位居行业第一。资产管理业务受托资产规模大增至3455亿元，位居行业第四。

  规模增大有助收益提升

  值得一提的是，自从去年11月以后，央行已经两次降息，2月初还进行了一次降准。和2011年成立之初相比，保证金产品所面临的货币环境已经大不相同，也对天天发的投资提出了新的挑战。

  对此，华泰证券（上海）资产管理有限公司表示，从宏观环境来看，从连续的降息和降准来看，货币政策进一步宽松值得期待。当前资金利率水平仍相对较高，利率中枢将逐步下行，对冲利率市场化因素，资金面将维持平衡状态。但季节性紧张和新股发行仍将导致资金面波动。随着降息降准等政策的进一步推进，产品创收将受益产品规模的增长，该部分对产品创收的正面影响大于利率中枢下行的拖累。

  华泰资管表示，近期天天发根据新股发行频率，严格控制流动性风险；根据货币基金等资产的收益率变化，灵活调整配置。在银行间账户打开后，产品扩大投资范围后，把握资金面波动环境下现券的交易性机会，提高收益率。