证券时报多媒体数字报

  国际金融危机爆发以来，美元持续上涨，日前美元指数已经突破100点，与最低点75点相比已有很大的涨幅，而且美联储也未加息，仅仅是退出了每月的债券购买计划，如果从这样的现实来审视全球紧张的状况，就不能不令人摇头叹息了，全球应对危机的水平与管理能力实在令人揪心。随着欧洲央行实施量化宽松，美元指数一定还会上涨，假如美元指数回到120上方，距离今天的水平再上涨20%，全球金融市场还会出现怎样的剧烈动荡呢？金融危机再度重来真的不可避免吗？

  多国货币溃退

  托起美元指数

  2013年随着美联储退出量化宽松（QE）计划的实施，新兴国家货币暴跌，股市债市也出现连锁暴跌，印度还邀请了外国人担任央行行长，尽最大努力挽救印度卢布的贬值。但是，这些新兴国家在美元指数中的权重均较低，大起大落丝毫未能影响美元指数走势，所以，2013年内美元指数的走势尚显平稳，但到了2014年情况突然大变，随着国际油价一路下跌，加元、澳元等重要的非美货币一路狂跌，加之欧元持续下落，使得美元指数出现急剧上涨态势，从80点附近一路上行至现在的100点附近，可见影响美元指数的主要权重还是欧美货币，其中又以欧元的权重较高。

  不仅如此，2013年曾经暴跌的土耳其里拉在今年还一度出现光明，今年里拉相对坚挺，未出现2013年的暴跌走势，反而相较于加元、澳元要好，总体上看，正是非美、欧系、新兴国家货币此起彼伏，轮番溃退将美元指数托上了马背，还打了一鞭，美元指数才能上涨到目前的100点附近。如果考虑人民币在美元指数中的权重还会显著增加，美元指数就不会涨得如此之快，快马加鞭也跑不了多远。在美元对各国货币上涨的过程中，各国民众的恐慌性保值需求无疑加剧了紧张局势，正如俄罗斯卢布暴跌中出现的抢购潮，无疑各国民众也为美元指数尽了一把力。

  随着危机的缓和，美元汇率就会急剧下跌，以土耳其为例，原总理埃尔多安竞选担任总统后，经济发展稳定，社会政局平稳，在2013年爆发过里拉危机后，2014年始终相安无事，据欧美投行们的投资推荐报告，还将土耳其和里拉列为投资新兴国家的目标之一，目前美元兑土耳其里拉也十分平稳。可见动荡过后就是平静，“彩虹总在风雨后”，这对国家主政者和监管者们提出了很高的要求，不能一味放任市场自由动荡，最后的苦果都是本国承担，这也是多少年来发展中国家经历的血的教训。

  假如美元指数

  回到120点

  需要说明的是，“假如美元指数回到120”是一个伪命题，因为从世界各国的实际来看，与其说美元指数回到120，不如说各国货币轮番上阵，将美元指数送回120，这既说明美元作为全球主要储备货币的好处，也说明全球货币体系改革、特别是储备货币机制改革需要尽快进行。像国际货币基金组织的份额改革、世界银行改革等，这些是改变美元全球独大的基石，但正如二十国集团会议的久拖不决一样，改革几乎毫无进展，各国仍要坐视美元指数回升至120的剥削，苦于国内突发性动荡的冲击。

  但是，金砖银行、亚投行则开了一个好头。而且在金砖银行和亚投行占主导地位的中国还拥有大量外汇储备，对外投资和外资流入相对保持良性的发展趋势，特别是中国大力鼓励对外投资，输出资本和技术，最典型的就是高铁加资金支持的全球竞标，作为各国监管者和民众轮番推高美元指数的世界大图画中的一道亮丽的风景线，确实令人称道。

  中国股市在2013年一直低位徘徊，2014年受沪港通的影响开始持续大幅上涨，全年涨幅近50%，一改在新兴国家中落后的局面。相比较而言，前几年股市涨得过早过快的国家，现在已是危机重重，这也可以反映出决策者们的决策对于发挥民众的大众效应多么重要，疲于应付突发性动荡是无论如何也对不起国家和人民的。

  金融危机是常见现象

  今天看来，全球很多国家爆发金融危机只隔着一层窗户纸，或者说已经就在危机之中了。正如美国在2007年也爆发了次贷危机一样，金融危机确实是常见现象，特别是在国家决策者和监管者们疏于缜密的时候是这样，但这不是借口和托词，维护一国货币稳定和金融市场健康良性发展，既是人民授予的权力和寄托，也是主政者和监管者们义不容辞的义务和责任，不能有效地防范动荡和危机就是最大的失职，不能在危机爆发后妥善解决就应该付出作为监管者的代价。

  土耳其为世界提供了一个很有价值的参考样板，即土耳其也曾经历过动荡和危机，但是在决策者和监管者的努力下，动荡不再是常见现象，危机也越来越远，甚至一度要比某些发达国家表现得还好，这是促使印尼、印度、巴西、委内瑞拉等新兴国家不得不进行思考和变革的最好例子。金砖国家合作刚刚起步未久，中国拉美合作也正在路上，希望全世界越来越多的国家能够扎紧市场动荡的敞口，使本国能安然度过动荡和危机。