证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 蔡恺

  受央行连续降息影响，部分上市银行近期发行的第二期优先股股息率下行了0.5个百分点，这不仅令这些银行节省股息支出，更有利于引导后续发行的银行优先股息率下行。

  股息率下降0.5个百分点

  在监管部门的鼓励和支持下，2014年一些上市银行开始“尝鲜”发行优先股补充资本（除了中行和工行在境内外都有发行之外，其余全部为境内发行）。按照分期发行的计划，2014年农行、中行、兴业和浦发完成了境内第一期优先股的发行工作，同时工行、中行完成了所有境外优先股的发行。进入2015年3月，银行开始密集进行第二期境内优先股的发行工作。交易所公告显示，近期浦发银行、农业银行和中国银行公告了第二期优先股的发行和募集情况。

  值得注意的是，3家银行本期优先股的股息率通过询价后，均确定为5.5%，比上一期的6%下降0.5个百分点。

  对于优先股股息率下行的原因，招商证券银行业分析师肖立强对记者表示，这与央行最近两次降息，引导市场利率下行有直接关系。

  2014年11月和2015年2月，央行依次将一年期存款基准利率下调各0.25个百分点，存款基准利率下调有利于降低金融机构筹资成本，并带动各类市场利率继续下行，包括国债收益率。而银行股息率的构成包括基准利率和固定溢价两部分，其中基准利率为发行首日的前20个交易日内5年期国债到期收益率平均值。

  料全面下调

  分析师预测，后续发行优先股的上市银行也将参考农行、中行、浦行5.5%的股息率水平，2015年的银行优先股股息率将全面下行。这些银行分为：尚有额度未发行的银行、已公布发行预案但尚未发行的银行、还未公布发行预案的银行。

  首先，工行在2014年完成了所有境外优先股发行，兴业银行则在2014年完成了第一期境内优先股发行，股息率均为6%，但这两家银行还剩一定额度的优先股未发行，包括工行的境内450亿元和兴业的170亿元优先股。近期，银监会已批准工行450亿元境内发行计划，预计将进入证监会审核环节。而兴业银行尚未就第二期优先股发行进行公告。

  其次，已公告优先股预案但尚未发行的银行则有7家。除了最近宣布拟发行350亿元优先股的中信银行之外，还有建行、光大银行、平安银行、民生银行、北京银行和宁波银行的首期优先股尚未发行。对此，华泰证券分析师张帅帅表示，这7家银行在通过银监会和证监会审核之后，就会择机发行，发行时机会参考当时该行的资本充足率水平，也会考虑当时的市场利率水平。

  最后，从未公布优先股预案的银行包括交通银行、招商银行、华夏银行和南京银行。除了华夏银行去年9月曾表示正在研究优先股发行事宜之外，其他3家银行未对优先股发行计划做出表态。

  对此，张帅帅称，这些银行未来可能都会公布优先股计划，银行的发展伴随着资本消耗，而优先股是补充资本方式中成本较低的一种。