证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 梁雪

  3月25日，申万宏源证券研究所在北京举行“‘互联网+’启动新周期”春季策略会。申万宏源首席策略分析师王胜在会上提出，“互联网+”是平行世界里的“恒星”，而今年上证综指可能超过4500点。

  自去年年底以来，互联网金融发展迎来政策蜜月期：李克强总理视察微众银行、征信牌照下发、移动金融征求意见稿下发，以及众筹监管落地、券商可直接参与众筹等利好事件相继发生。互联网金融的发展成为一场巨大的财富重新创造的过程，用户和入口的价值被重估。

  申万宏源证券研究所副所长易欢欢表示，“对于资本市场而言，现在正处一个伟大的‘互联网+’时代。”他分析称，这是一场金融资产从间接融资体系向直接融资体系迁移的大趋势；同时，这是一场由80后、90后、95后根据客户体验“用脚投票”的大趋势；再者，技术的变化叠加政策的进一步放开以及移动互联网效应，带来的是世界级的企业；此外，互联网＋金融＋产业领域将孕育出万亿市值的平台、多家千亿级市值的公司。

  易欢欢称，技术创新为市场创造新的供给，制度创新则创造新的红利，例如：非现场开户的政策突破使得互联网基金销售迎来高速发展期。未来将有更多的新政策推出，不仅发生在金融领域，在最难突破的医疗、乃至石油石化等领域都将有政策性的突破。

  申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，我国目前正处于新周期的酝酿期，稳增长是当前中国经济面临的首要问题。从国内外经济周期启动的经验来看，新周期启动需要低要素价格、低资金价格和新的增长点（新技术、新需求、新制度等）三个条件。

  针对低要素价格这一因素，国际大宗商品价格下跌红利这个条件已经具备。然而，低资金价格和新的增长点这两个条件仍需时间酝酿。不过，除了降准、降息之外，金融改革和多层次资本市场建设将在降低资金成本中发挥重要的作用。对于新增长点，李慧勇表示，我国经济新的增长点很难再来自水泥（现有经济），也不能完全靠鼠标（新经济），更多来自鼠标加水泥的融合，来自跨界成长。

  对于如何启动我国经济新周期，李慧勇表示，最能够启动经济新周期的增长点来自新技术应用，例如互联网＋、混改、国际化（例如“一带一路”）三个方面。李慧勇预计，今年6~9月份此轮经济新周期会发生阶段性的改变。

  而申万宏源首席策略分析师王胜预计，以 “互联网+”为核心的信息服务业将成为中国经济新的支柱产业，“互联网+”是平行世界里的“恒星”，通过发展以“互联网+”为代表的创新经济，扶植新的支柱产业，将成功实现经济转型。

  王胜表示，“互联网+”高速发展的催化剂主要体现在两个方面：其一，注册制即将推出；其二，“十三五规划”中各部委及各地区都将继续针对“互联网+”推出相应的政策，而每次政策的推出都会引起互联网相关行业进入高速发展，并相应带动股市。

  对于今年股市大方向方面的走势，王胜表示，上证综指波动中枢上行至3400点，极端情绪推动下，上限可能接近4500点，创业板指中枢将显著上移至2500点，A股市场向上的“英雄时代”仍在进行时。居民大类资产配置向权益类资产迁移只是一个结果，其背后的深层原因来自于改革降低风险溢价、无风险利率下行的长期趋势，以及经济转型中企业盈利的结构性改善。而监管层对于金融创新的鼓励，特别是对加杠杆投资行为的宽容，进一步加速了居民大类资产配置的转移，这一过程将持续10年。