证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 曾炎鑫

  随着牛市不期而至，四家A股上市险企日前交出了靓丽的年报。据证券时报记者统计，四家上市险企去年营业收入和净利润双双增长，合计营业收入达到1.27万亿元，同比增长14.67%；合计实现净利润889.45亿元，同比增长33.55%。不过，在收入和利润大幅增长的同时，四大险企的退保率也有所增加，合计退保1859亿元。

  在投资方面，四家险企的总投资收益率均创下近年来新高，这也是去年取得优秀业绩表现的主要原因。与此同时，四家上市险企的整体权益类投资占比上升到近年新高，其中中国平安占比最高，达到14.1%，而中国太保不升反降，从去年同期的11.3%占比降到了10.6%。

  四险企

  合计退保1859亿元

  2014年年报数据显示，四大险企集体在营业和投资收益上发力，去年共实现了1.27万亿元营业收入，同比增长了14.67%。其中，去年上半年出现过营业收入下滑的中国人寿，在经过去年下半年发力后终于不再“掉队”，实现全年营业收入4457.73亿元，同比增长5.2%。

  除了中国人寿外，其余三家险企的营业收入均取得10%以上增长。其中，中国平安去年营业收入大幅增长27.6%，达到4628.82亿元，营业收入规模在四家险企中名列第一。此外，中国太保和新华保险的营业收入分别增长了13.8%和10.5%，达2197.78亿元和1431.87亿元。

  尽管整体营业收入同比增长不到15%，但这丝毫不影响四大险企的合计净利润同比大幅增长33.55%，达到889.45亿元。数据显示，中国平安以392.79亿元的净利润规模位列第一，同比增长了39.5%，主要是得益于银行业务和投资收益的快速增长；同样实现净利润增长超过30%的还包括中国人寿，该公司去年实现净利润322.11亿元。

  尽管营业收入和净利润均大幅增长，但与此同时四大险企的退保率和退保金都大幅上升，合计达1859.27亿元，同比增长53.64%。新华保险是四家险企中退保金增长最快的公司，去年出现退保金达490.26亿元，同比增长逾七成，其中去年四季度单季度退保金超过210亿元，这也使得新华保险去年四季度的单季利润大幅下降。此外，中国人寿去年退保金规模最高，达到了976.86亿元，同比增长逾五成。

  平安证券分析师缴文超表示，2015年保险公司在保费、投资和资本三方面都将呈现改善趋势，其中保险公司的保费结构调整将成为保险业主流，随之而来的是退保的改善和满期给付的下降，保险经营压力有望逐渐缓解。

  太保去年逆势减仓

  险企的投资动态一直备受关注，也是投资者观察市场资金变动的重要窗口。据证券时报记者统计，四家上市险企去年共获得投资收益2608.24亿元，同比增长25.91%，为险企去年的高利润增长做出了重要贡献。

  数据显示，中国人寿去年一家就获得过千亿元的投资收益，是四家险企中投资收益规模最高的公司，但同比增速只有12.39%，在四家公司中排名末尾；中国平安则获得了787.35亿元的投资收益，同比增长了43.4%，增幅排名第一。此外，中国太保和新华保险的投资收益同比增长双双突破30%，分别达到了419.73亿元和323.23亿元。

  在投资占比方面，四家上市险企的权益仓位都在近年高位，其中中国平安的权益类投资占比最高，达到了14.1%，比去年同期上升了3.6个百分点。此外，新华保险和中国人寿的权益类投资占比也超过了11%，分别增加了3.7和2.85个百分点，达到11.3%和11.23%。

  值得一提的是，中国太保是四家险企中唯一一家权益类投资占比下降的公司，从前年的11.3%占比下降了0.7个百分点，达10.6%，主要是中国太保的股票仓位下降0.89个百分点。不过这并没有影响中国太保取得优秀的投资成绩，它在去年实现了6.1%的总投资收益率，上升了1.1个百分点，为5年来最高水平，同时也是四家上市公司中的收益率冠军。

  除中国太保外，其余三家险企去年的总投资收益率也都超过了5%。华泰证券分析师陈福表示，新华保险去年大力度推进资产结构调整，在信托计划、债权计划、股权投资上大幅增加额度，但收益率改善并不明显，只比上年提升0.6 个百分点，相信是由于公司投资收益有较大规模尚未结算。