证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李明珠

  资金涌入港股市场气势凶猛，恒指再度突破25000点大关，昨日收报25082.75点，成交额1103亿港元。香港创业板指数昨日大涨4.58%，收盘报529.16点，创下年内新高，27只个股涨幅超过10%。港股通方面，资金流入持续，本周三个交易日累计流入63.36亿元。

  本周港股市场利好消息不断，在公募基金刚刚被放行参与港股通交易后，中国保监会放宽保险资金境外投资范围，允许投资香港创业板。截至2014年12月末，保险资金境外投资余额为239.55亿美元（折合1465.8亿人民币），占保险业总资产的1.44%。机构逐步开始保险资产全球化和多元化配置,再叠加市场对深港通的预期，业内人士预计将会对香港市场尤其是流动性严重不足和估值长期压抑的创业板乃至中小市值股票产生巨大影响。

  瑞银研究显示，目前A股市场处于牛市但缺乏盈利增长的支撑，而港股市场是价值市场但缺少流动性，港股市场的日均成交量只有A股的十分之一，内地投资者带来的额外流动性将对港股产生较大影响，港股和A股小市值股票之间巨大的估值差距已经引起了众多内地投资者的关注。

  国元证券香港首席策略师张浩涵表示，由于此前内地险资早已有QDII通道投资香港主板市场，因此不宜夸大本次险资进入香港市场的规模和对主板的影响，但应高度关注香港创业板及中小市值板块。内地险资放行投资香港创业板会激发市场对中小市值股票重新估值的热情，而香港中小市值股票估值提升，有利于减轻未来深港通开通对深圳中小板和创业板的压力。

  香港资深投资银行家温天纳表示，险资获准投资香港创业板，是比较新的尝试，因为保险资金期待较稳定的投资回报，香港创业板的风险比较大，成交仅集中于个别几只股票，所以该项决策比较大胆，或为未来深港通的推出做出铺垫。以往香港创业板有被边缘化的趋势，每日的成交量不到整个市场成交量的1%，而香港的创业板在符合一定标准之后会转到主板市场，有新资金的支持会带来估值的变化。从投资者结构而言，香港的创业板主要是香港市场熟悉企业的内部人士做短线操作，本地散户参与的数量也不多，其中相当一部分活跃资金来自内地私募。

  瑞银证券H股策略分析师陆文杰建议，投资者可以关注香港市场上市值在3亿~20亿美元之间、3月份日均成交量比6个月均值上升50%以上的小市值股票，此外，满足A股的热点投资主题，如“一带一路”、“互联网+”、“中国制造2025”以及国企改革等港股标的也是可选择的对象。