证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 桂衍民

  券商股再次集体异动。这一次，不是风口，而是业绩。

  看得见的创新高的成交量，摸得着的高企的两融余额，听得到的IPO发行增量加速，感受得到的投资者跑步入场的气氛，再加上互联网在降低成本上的刺激。有人预测，一些券商的一季度业绩甚至将堪比2014年全年。

  按照中证协内部统计数据，2014年112家证券公司的自营规模按品种分为：股票1201.25亿元、基金571.12亿元、债券5561.29亿元和其他证券产品1088.50亿元。如果考虑进入2015年后这些证券公司自营规模不增减前提下，按照一季度上证指数平均的15.87%涨幅仅计算股基投资收益的话，则今年一季度券商自营收入大约在281.28亿元。

  资管业务方面，根据中证协的数据，截至2014年年末，证券公司资产管理业务受托管理资本金总额为7.97万亿元，按照一半规模的资管计划最终买入股票，也不考虑一季度新发资管产品，同样以一季度上证指数平均的15.87%涨幅和资管产品0.5%的管理费计算，则一季度末证券公司资管收入至少在230.87亿元。

  如果将其他品种的自营和资管产品收入计入一季度的成本开支，则一季度证券公司自营和资管合计净收入已达到了512.15亿元，相当于2014年全年965.54亿元净利润的50%以上。

  假设平均净佣金率15%不变，今年一季度沪深两市累计成交额41万亿，据此计算券商代理买卖证券净收入将达到578.47亿元。两融方面，按一季度末1.5万亿的规模计算，两融净收入就超300亿元。上述四项净收入已超千亿。

  以刚上市连续大涨的东方证券为例。该公司一季度业绩几乎可以比肩2014年全年业绩。东方证券审计年报显示，该公司2014年净利润为23.42亿元。

  截至2014年12月31日，该公司股票自营规模为36.09亿元，在不考虑该公司今年会否增加股票自营投资规模，仅按照一季度上证指数平均的15.87%涨幅计算，东方证券一季度股票自营净收入就高达5.73亿元。如果再计算进该公司规模高达368.26亿元的可供出售的非股票金融资产和产品在一季度的收益，东方证券一季度整体自营收入至少在10亿元以上，单项业务收入就几乎是去年净利的一半。

  东方证券招股书数据显示，该公司2014年六大业务收入占比分别为：证券经纪业务（含研究咨询）23.63%、投资银行业务8.14%、资产管理业务5.12%、证券自营业务70.53%、证券金融业务7.19%和期货经纪业务2.24%，在考虑元旦以来沪深两市成交量空前放大、两融规模再创新高、IPO发行加快等因素，以及东方资管产品热卖，一季度东方证券业绩差不多可抵去年全年。