证券时报多媒体数字报

  因配股发行而停牌的恒星科技（002132）预计将于本月15日完成配股缴款，留给股东缴款的时间只剩下今、明两天。缴款工作完成后，公司二级市场股票也将于本月17日复牌交易。

  依据恒星科技4月3日公告，公司拟以3.7元/股的价格，每10股配售3股的比例向全体股东配售股份，可配售股份总数为161,960,940股，募集资金总额预计不超过6亿元。募集资金将主要用于偿还银行贷款和补充流动资金，目的是缓解公司加速发展过程中所面临的资金缺口，支持公司后续发展。由于此次配股价格仅为停牌前10.18元收盘价的36%左右，折价率较大，预计股东认购将非常踊跃。

  本次停牌前，恒星科技二级市场股票强势涨停。市场资金如此看好公司股票，除了本次配股公告的利好刺激外，投资者看好公司未来发展前景也是重要原因。作为国内金属制品行业的领先企业，恒星科技在受到配股募资补血、行业景气度提升、业务扩张加快、股权激励等众多利好因素叠加的影响下，未来业绩有望快速增长。

  行业景气度上升

  业绩强势反转

  经历2012年的业绩触底后，恒星科技的经营业绩在2013年开始反转，2013年的净利润较2012年增长了53%，2014年前三季的净利润更是同比增长了230%，上升势头强劲。良好的业绩加上大盘行情的火爆，恒星科技的股价也在屡创新高，2014年初至今，公司股价的上涨幅度接近180%，充分体现了市场投资者对公司未来发展前景的认可。

  公司近两年业绩的提升一方面是因为市场开拓力度的加大以及管理水平方面的提升，推动了销售的增长及利润水平的提升；另一方面，也是因为镀锌钢绞线、钢帘线、预应力钢绞线等产品市场的复苏，从而带动了公司业绩增长。

  在镀锌钢丝、钢绞线领域，恒星科技生产的镀锌钢丝、钢绞线主要应用于电力电缆的核心骨架材料，直接服务于电源和电网建设及其更新改造。随着近年来国家对电网投资力度的加大，为上游的镀锌钢丝、钢绞线生产企业提供了广阔的发展空间。恒星科技作为镀锌钢丝、钢绞线行业的领军企业，其生产的“恒星”牌镀锌钢丝及钢绞线产品一直稳居市场龙头地位，市场占有率较高，为中国电网建设大发展的重要受益者之一。

  公司生产的钢帘线主要用于子午线轮胎的胎体骨架层、钢丝带束层、胎侧增强层及胎圈包布等部位，是金属制品中的皇冠产品，在橡胶骨架材料中发展前景广阔，也是在金属制品中生产难度较大、技术要求较高的产品。与斜交轮胎相比，子午轮胎帘布层数量较少，在胎冠上增加了强度和韧性较大的钢丝帘线带束层，其内部磨擦力和滚动阻力较小，耐磨性大大提高，结构更加合理，稳定性和安全性能更好，行驶里程及经济效益更高，目前已逐渐取代斜交轮胎，成为全球汽车行业和轮胎工业的发展趋势，也是我国轮胎工业发展的首选。

  我国汽车销量在2009和2010年间出现井喷式增长，一跃成为全球最大的汽车市场，并且连续多年保持平稳较快增长。据统计，我国2014年乘用车产销均突破2000万辆，2014年底的汽车保有量突破1.4亿辆，并且仍保持较快增长态势，庞大的汽车新增产量和保有量，为子午线轮胎及相关产业链提供了巨大的发展空间。

  恒星科技作为钢帘线行业的领先企业，其产品的各项性能指标满足国际、国内一线客户要求，部分产品填补了省内空白，被河南省科技厅确认为高新技术产品、河南省名牌产品。领先的制造技术和产品质量，有望使公司超额享受子午线轮胎行业景气周期带来的红利。

  公司生产的预应力钢绞线主要运用于高速公路、铁路、桥梁、大型体育场馆、高层建筑、机场、港口、码头、核电站、水坝、城市高架和轻轨等基础设施建设领域。随着近年来中国以铁路、公路、桥梁、水利为代表的基础设施投资建设力度持续加大，预应力钢材等产品的市场规模也呈快速增长态势。据统计，国内市场预应力混凝土用钢材的市场需求在2010年约为700万吨左右，近几年得到持续增长，预计2015年市场需求可达1200万吨左右，年复合增长率达到10%。恒星科技作为国内最有实力的预应力钢绞线生产企业之一，有望长期享受国内基建大发展带来的红利。

  良好的外部环境推动恒星科技生产规模快速扩大，加上公司3万吨钢帘线技改项目的逐步投产和超精细钢丝项目产能利用率的逐步提升，恒星科技对资金的需求越来越大，急需补充流动资金。通过本次配股，恒星集团将募集6亿元现金，除3亿元用于归还银行借款外，其余可用来补充流动资金，为公司今后的发展提供有力的支撑。

  推出股权激励

  驱动公司加速成长

  依据恒星科技发展战略，未来公司将继续依托行业领先的技术、规模等优势，巩固现有产品的优势地位，通过优化资源配置，盘活资产，调整产品结构，加大研发投入力度，提高产品附加值，实现企业效益的快速增长；与此同时，在公司还将做优做强现有主业的基础上，公司还将充分利用资本市场平台，积极寻找新的发展方向。

  为更好地实现公司的战略目标，恒星科技在去年10月推出了股权激励方案，拟向公司董高监以及核心技术人员,中层管理人员等推出880万股限制性股票.其中,首次授予792万股,占本次授予限制性股票总量的90%;预留88万股,占本次授予限制性股票总量的10%.首次授予86人。

  为更好地起到激励效果,恒星科技对本次股权激励规定了较高的解锁条件。本次全部激励性股票分三期解锁，对应条件分别为:以2013年净利润为基数,2014年,2015年,2016年净利润增长分别不低于100%,120%,240%。

  业内人士认为，将如此高的业绩增长要求作为解锁条件，一方面可以对公司管理层产生较大的业绩压力和动力，进一步提高核心人员的积极性，从而促进业绩按照预定的目标增长；另一方面，也从侧面体现了公司管理层对公司未来发展和业绩增长的信心。（余雨君）（CIS）