证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴智钢

  忽然之间，媒体已经把美国“最大债主”的名号，有意无意间送给了日本。这是由于在当下中日竞相卖出美国国债的游戏中，中国卖得比日本多，以至于日本持有的美国国债余额超过了中国。

  据新华网昨日报道，美国财政部当地时间15日公布的最新数据显示，中国2月减持美债154亿美元，仍持有12237亿美元美国国债，而日本持有美债规模为12244亿美元，比中国高出7亿美元。

  美国“最大债主”被日本取代，不知道国人心里有什么想法，会不会有些失落感呢？我觉得大可不必。实际上，中国不做美国最大债主也罢。

  中国购买这么多美国国债，实在不是想要“最大债主”这个当不了饭吃的“名号”，而是为了巨额外汇的安全及保值增值。为了实现这些目标，基于优化投资、争取国家利益最大化的原则，根据国际市场的价格波动进行增持或减持，及时调整美国国债的持有量，不仅理所当然，而且必须做好。

  笔者认为，当下减持美国国债是正逢其时的明智操作。作为一项投资，中国持有的美国国债，像普通投资者投资其他标的一样，例如就像投资股市，只有遵循“逢低买入、逢高减磅”的策略，才能获得好的投资收益。同时值得注意的是，中国持有的美国国债数量巨大，因而必须独立操作，不能跟随其他投资者一起买入一起卖出，而必须在有众多买盘的时候卖出，在有众多卖盘的时候买入，这样才会有足够数量的对手盘，才能顺利完成交易。

  自从去年美联储宣布收缩量化宽松政策，并将在今年择时加息以来，美元汇率就进入了一个升值周期，而国际资金从新兴经济体撤出返回发达市场，更推高了美元汇率。目前美元指数已在100点附近徘徊，此时正是减持美债的好时机。因为一来目前的价位高，二来目前的接手盘多。据美国财政部公布的最新数据，今年2月，美国最大的3位债主均主动减持美国国债，除中国外，日本减持了142亿美元，比利时减持了93亿美元。

  中国自去年9月以来已连续6个月减持美债。在美元升值、欧元大幅贬值之际，中国在减持美债的同时，还可逢低增持欧元，从而有利于调整外汇储备结构。