证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 沈宁

  4月16日，上证50、中证500股指期货在中国金融期货交易所成功上市。首日两个新指数强弱分化明显，上证50股指期货较挂牌价涨逾7%、中证500股指期货跌逾1%。

  在业内专家看来，新股指首日表现总体符合预期，短期内分化格局或将延续。股指本身并不改变股市中长期走势，新股指有望护航A股慢牛。

  截至收盘，上证50股指期货共成交156867手，持仓量33464手，主力合约IH1505收于3283.8点，较挂盘基准价上涨7.36%。中证500股指期货IC1505、IC1506、IC1509和IC1512四个合约开盘交易，其中主力合约IC1505以7790.0点开盘，较挂盘基准价（7818.6点）下跌1.76%。截至收盘，中证500股指期货共成交123400手，持仓量7940手，主力合约IC1505收于7707.8点，较挂盘基准价下跌1.42%。

  “股指期货只是一个工具，多空都可以操作。理论和实践都证明股指期货和市场方向并没有必然联系，所谓的‘股指上市魔咒’只是国内市场的经验性判断，这种判断本身就缺乏依据，新股指尤其是上证50股指期货首日大涨有力驳斥了这样一种错误观念。”恒泰期货副总经理、首席经济学家江明德表示。

  国泰君安期货分析师毛磊指出，首日上证50强于中证500股指期货，实际上较好地反映了投资者当前的价值判断取向。今年以来，蓝筹股与成长股表现分化明显，中证500指数涨幅超上证50指数达25%以上，虽然中证500指数所包含的上市公司是我国经济结构转型、技术创新升级的重要依托力量，但短期市场受赚钱效应影响对成长股给予了过多溢价。因此越来越多的投资者对于中证500过高的估值出现担忧。股指期货新品种上市，本身对于市场的涨跌没有任何的助推作用。而在众多机构今年在小盘股盈利丰厚的情况下，中证500股指期货的推出，有利于其通过套期保值等手段做好风险管理，一定程度上加大了中证500股指期货的下行压力。此外，本周公布的一系列宏观经济数据表现低于预期，市场预计新一轮的托底宽松政策很快来临，这也有利于蓝筹股的走势。

  “对于后市，当前在大小盘估值差异依然较大，且蓝筹股受到基本面支撑的情况下，预计上证50以及沪深300股指期货仍有向上表现空间；而短期在资金跷跷板以及部分套保盘介入的情况下，中证500走势将弱于前者。不过，当前国内经济转型，改革推进的大方向并未改变，中证500指数下方调整空间也将有限，建议做空的投资者注意及时止盈。”毛磊认为。

  不少机构在首日即参与了两大新股指品种交易。淘利资产投研总监肖辉表示，上证50估值较低，多数投资者近期都较为看好，不过涨幅还是有些超预期。“我们主要做了一些上证50股指期货的期现套利，尾盘一度升水60多点，算下来年化收益能达到2%；中证500股指期货出现贴水，主要是由于短期市场调整情绪下多空力量不均衡。”