证券时报多媒体数字报

  基金管理人：国泰基金管理有限公司

  基金托管人：中国银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一五年四月二十日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （2014年4月30日至2015年3月31日）

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  注：（1）本基金的合同生效日为2014年4月30日，截止至2015年3月31日，本基金运作时间未满一年。

  （2）本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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  注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

  2015年一季度经济低位开局，2月工业增加值增速大幅低于预期，创2009年6月以来新低，3月汇丰PMI超预期回落，投资和消费数据难觅亮点，宏观经济处于底部震荡状态。在此情况下，国务院稳增长意愿强烈，在财政政策、房地产行业政策方面均有作为，央行也在2月份进行了降准和降息操作。债券市场方面，一季度债券收益率呈V型走势，1-2月债券市场继续走牛，主要源于央行全面降准以及降息预期，3月份债券市场出现较大幅度的调整，主要源于IPO冲击、股市快速上涨拉升风险偏好、资金面紧张以及对地方债务供给压力的担忧，10年国债收益率基本回到2015年初水平，短期债券收益率也基本回到2015年初水平。

  权益市场上，本季度以创业板为代表的中小市值成长股涨幅明显领先于大盘股，TMT则领跑所有行业，金融板块表现较差。 就本基金操作而言，权益投资方面，本基金仓位保持在策略区间上限，配置以精选成长股为主，为持有人获取持续稳定的投资回报。

  投资操作方面，一季度固定收益组合整体以流动性管理为主，在较低的债券仓位内积极投资可转债。

  4.4.2报告期内基金的业绩表现

  本基金在2015年第一季度的净值增长率为7.61%，同期业绩比较基准收益率为1.15%。

  4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2015年二季度，随着政府刺激政策的不断出台，尤其是近期房地产信贷支持和税收优惠的调整，市场对于经济走出低谷的预期逐步抬升；另一方面，猪肉价格反弹，打压货币政策进一步放松空间的预期，上述因素将成为债券市场的主要压力。流动性方面，3月份以来央行三次下调逆回购利率，并配合以SLO、MLF等资金投放方式，引导利率下行意图较为明确，货币市场利率稳定预期较强，但新股申购的冲击仍是加大货币市场利率振幅的主要因素。债券市场方面，地方债务置换形成的类利率债供给将逐步释放，利率债收益率易上难下；湘鄂债未能足额偿还回售本金开启公募信用债券本金实质违约序幕，过剩产能、落后产业、低评级高收益债券或重定价，信用债分化将进一步加剧。

  二季度财政政策受制于财政收入将较去年收紧，而政府将继续在地产政策上有所行动以支持地产投资, 经济继续滑落的概率不大，物价也将较一季度略微改善。我们预计,美联储有可能于下半年开始加息，此举对于我国汇率、利率都将产生显著影响，因此我们对二季度固定收益市场维持中性，对权益市场继续维持乐观，但认为市场的风险将会增加。

  二季度增量资金依然是市场行情的主宰，但对于一些估值显著过高的个股我们维持谨慎。我们依然认为基本面扎实、业绩增长稳定、符合改革方向的行业将会在估值修复和业绩增长的双轮驱动下，继续有良好表现。因此权益策略将继续保持积极风格，维持较高仓位的同时，精选个股，积极把握阶段性和结构性机会。

  固定收益投资操作方面，考虑到本基金在投资策略上将积极把握新股申购投资机会，因此为有效管理流动性，固定收益组合将结合滚动操作银行协议存款，短融，利率债等，以获取稳定回报。

  4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  无。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

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  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的 10%；在任何交易日日终，持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的 95%，其中，有价证券指股票、债券（不含到期日在一年以内的政府债券）、权证、资产支持证券、买入返售金融资产（不含质押式回购）等。

  本基金的股指期货交易策略：

  本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，旨在通过股指期货实现基金的套期保值。

  1）套保时机选择策略

  根据本基金对经济周期运行不同阶段的预测和对市场情绪、估值指标的跟踪分析，决定是否对投资组合进行套期保值以及套期保值的现货标的及其比例。

  2）期货合约选择和头寸选择策略

  在套期保值的现货标的确认之后，根据期货合约的基差水平、流动性等因素选择合适的期货合约；运用多种量化模型计算套期保值所需的期货合约头寸；对套期保值的现货标的 Beta 值进行动态的跟踪，动态的调整套期保值的期货头寸。

  3）展期策略

  当套期保值的时间较长时，需要对期货合约进行展期。理论上，不同交割时间的期货合约价差是一个确定值；现实中，价差是不断波动的。本基金将动态的跟踪不同交割时间的期货合约的价差，选择合适的交易时机进行展仓。

  4）保证金管理

  本基金将根据套期保值的时间、现货标的的波动性动态地计算所需的结算准备金，避免因保证金不足被迫平仓导致的套保失败。

  5）流动性管理策略

  利用股指期货的现货替代功能和其金融衍生品交易成本低廉的特点，可以作为管理现货流动性风险的工具，降低现货市场流动性不足导致的交易成本过高的风险。在基金建仓期或面临大规模赎回时，大规模的股票现货买进或卖出交易会造成市场的剧烈动荡产生较大的冲击成本，此时基金管理人将考虑运用股指期货来化解冲击成本的风险。 基金管理人应在季度报告、半年度报告、年度报告等定期报告和招募说明书（更新）等文件中披露股指期货交易情况，包括投资政策、持仓情况、损益情况、风险指标等，并充分揭示股指期货交易对基金总体风险的影响以及是否符合既定的投资政策和投资目标。

  本报告期，本基金积极应用股指期货对股票组合的部分系统性风险进行了对冲，有效降低了组合波动率，在风险可控的前提下，为持有人创造稳定的收益，符合既定的投资政策和投资目标。

  5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

  5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

  5.11.3 其他各项资产构成

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  5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有可转换债券。

  5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。

  §8 备查文件目录

  8.1 备查文件目录

  1、关于核准国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金募集的批复

  2、国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金基金合同

  3、国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金托管协议

  4、报告期内披露的各项公告

  5、法律法规要求备查的其他文件

  8.2 存放地点

  本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。

  8.3 查阅方式

  可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

  客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

  客户投诉电话：（021）31089000

  公司网址：http://www.gtfund.com

  国泰基金管理有限公司

  二〇一五年四月二十日