证券时报多媒体数字报

  基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

  基金托管人：中国银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一五年四月二十日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。

  §2 基金产品概况

  2.1 基金基本情况

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  2.2 境外投资顾问和境外资产托管人

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  （2）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  （3）所列数据截止到2015年3月31日。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：同期业绩比较基准以人民币计价，已包含人民币汇率波动等因素产生的效应。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：1、本基金合同于2008年2月14日生效。

  2、按照本基金基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起6个月内为建仓期，截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制中的规定：本基金投资中国公司组合占基金资产的比例为30%-50%，全球公司组合占基金资产的比例为50%-70%；本基金持有的股票资产占基金资产的比例不低于60%，政府债券、回购、股票指数期货、外汇远期合约、外汇互换及其他用于组合避险或有效管理的金融衍生工具占基金资产的比例不高于40%。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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  4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

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  注：威灵顿管理有限责任合伙制公司自2012年7月10日起，担任本基金的境外投资顾问。

  4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

  4.4 公平交易专项说明

  4.4.1 公平交易制度的执行情况

  为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。

  4.4.2 异常交易行为的专项说明

  本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。

  4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析

  中国组合的部署是我们在个股层面所发现投资机会的结果，并非自上而下或宏观经济观点的体现。我们关注的重点是发掘内生增长前景好于平均水平、资本回报率较高并可持续，以及公司治理和管理层素质良好的公司——并且在具吸引力的估值水平买入这些公司。

  从板块看，投资组合主要超配信息技术、公用事业和非核心消费板块。我们在3月份还增加了投资组合在金融板块的持仓，增持了平安保险。通常，我们在这些板块以及整个投资组合均偏好那些受惠于中国内需日益增长的公司，以及是所经营行业的领导者或未来领导者的公司。我们通常会避开那些主要依赖出口的公司，以及收入和利润率会因全球需求环境比较低迷而受到负面影响的公司。因此，“资源依赖型”板块——能源和原材料——仍是投资组合中我们低配幅度最大的之一。

  我们继续大幅低配通信板块和核心消费板块，尽管这两个板块的部署主要是个股层面预期以及我们认为市场中估值水平过高的结果。在通信板块中，我们不持有中国移动，因为我们相信市场对该公司推出4G技术所带来的盈利增长预期过高并很可能大失所望。

  中国组合第一季度回报为1.9%，低于摩根士丹利资本国际中国指数的回报6.2%。在信息技术和非核心消費板块的选股季中造成了主要负面影响。2015年第一季度，在技术和非核心消費板块的有利部署，令板块配置实现了增值。板块方面，核心消费、能源、和医疗板块带来的贡献最大。

  全球组合季中基金持仓相对稳定。我们关注的宏观经济指标继续显示全球经济增长将放缓，因此我们在股票筛选流程中仍更加侧重于质量和总资本回报(股息加股票回购)指标。美国经济依旧强劲，在发掘向股东返还资本的公司方面提供着最佳机会。由于公司资产负债表上资金充裕、公司治理持续改善，股票回购活跃。欧洲经济增长整体上依旧低迷，利率水平大幅下降。在监管和劳动力没有变化的情况下，欧洲就业增长依旧缓慢。此外，由于日本和欧洲股票以美元计的表现好于美国股票，其股票估值的吸引力相对不及美国。投资组合维持大幅超配美国，以及低配欧洲和日本。

  信息技术仍是投资组合第一大超配板块，其次是医疗。贯穿投资组合技术行业持仓的主要题材包括：提供外包和信息技术服务以提高生产率的软件公司，移动设备使用增加，以及互联网连接、数据传输和安全解决方案的增长。埃森哲是我们前几大主动持仓之一，作为被大多数标普500指数公司用来执行自身数字策略的咨询公司,向数字移动领域发展的趋势令该公司受惠。我们首次买入FactSet Research Systems。该公司为投资专业人员提供金融信息和分析软件，是一家上升潜力显著、增长稳定的优质公司。 投资组合持有的另一家软件公司Verisign，是边际现金流量达50%的优质公司，经营网络基础设施业务，包括互联网域名注册以及各种安全服务。

  汇率动态正在影响着公司的盈利能力，尤其是在工业板块。我们发现在全球经营的跨国公司开始显现不利的汇率影响。为了避开那些下调盈利的公司，我们的投资流程使得投资组合低配工业板块。投资组合中大多数工业板块持仓，如United Parcel Service，因为收入为美元，因此不会受到汇率负面影响。原材料和能源公司通常过于资本密集，因此对我们看重自由现金流产生的投资流程而言不具吸引力。投资组合目前不持有能源股票，尤其是在油价走低的环境中，并维持低配原材料板块。

  全球组合第一季度，在物料和能源板块的有利部署，令板块配置实现了增值。在核心消費和金融板块的选股，拖累了基金业绩。板块方面，信息技术、物料、和能源板块带来的贡献最大。

  股市回报均以美元衡量，而非本币，以便横向比较。

  4.5.2 报告期内基金的业绩表现

  本报告期本基金净值增长率为4.01%，业绩比较基准收益率为5.08%。

  4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  全球股市(+5.0%)连续第11个季度走高。在本轮牛市持续整6年之际，摩根士丹利资本国际全球指数3月收盘时较2009年3月9日收盘低点上涨189.5%。由于货币政策进一步宽松、经济数据良好，包括制造业、出口和经济信心趋势积极，欧洲成为第一季度亮点。欧洲央行宣布实施1.14万亿欧元的开放式主权量化宽松项目，以应对创纪录低点的通胀和刺激欧洲经济增长。这一举措超出了市场已经偏高的预期，令投资者振奋。另外也有一些数据令人担忧，包括中国和日本制造业数据不佳。希腊更多援助资金的支付存在不确定性，令市场再度对其在欧盟的前景感到担忧。希腊若在4月20日前未获得融资，则面临现金短缺的风险。美国股市(+1.0%)表现滞后，因为部分市场参与者对估值水平、美联储近期紧缩银根以及美元走强影响出口等潜在负面因素表示担忧。

  大宗商品(-8.2%)第一季度形势严峻，4个板块中有三个回报为负。贵金属板块(+0.4%)季中表现最佳，能源板块(-8.9%)连续第三个季度表现最差。

  4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  注：由于四舍五入的原因市值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

  5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

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  注：1、权益投资的国家类别根据其所在证券交易所确定；

  2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

  5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

  ■

  注：1、以上分类采用全球行业分类标准（GICS）；

  2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

  5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

  ■

  5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细

  本基金本报告期末未持有金融衍生品。

  5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

  本基金本报告期末未持有基金。

  5.10 投资组合报告附注

  5.10.1

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.10.2

  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

  5.10.3 其他资产构成

  ■

  5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有可转换债券。

  5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  无。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本基金本报告期基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。

  §8 影响影响投资者决策的其他重要信息

  无。

  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  1、中国证监会核准工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金募集的文件；

  2、《工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金基金合同》；

  3、《工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金托管协议》；

  4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

  5、基金托管人业务资格批件、营业执照；

  6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

  9.2 存放地点

  备查文件存放于基金管理人或基金托管人住所。

  9.3 查阅方式

  投资者可到基金管理人或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。